Nouvel ordre des stablecoins : marché, technologie et lutte pour la souveraineté
Introduction
Les stablecoins, en tant que composants clés reliant la finance traditionnelle et l'écosystème des actifs cryptographiques, voient leur position stratégique en constante augmentation. Depuis les modèles de garde centralisés des premiers temps comme USDT, USDC(, jusqu'aux stablecoins émis par les protocoles eux-mêmes et alimentés par des mécanismes de synthèse et d'algorithmes sur la chaîne, tels que l'USDe d'Ethena), la structure du marché a subi des changements fondamentaux.
En même temps, la demande de stablecoins par le DeFi, les RWA, les LSD et même les réseaux L2 augmente rapidement, ce qui pousse à la formation d'un nouveau modèle de coexistence, de concurrence et de collaboration.
Il ne s'agit pas seulement d'une question de segmentation du marché, mais aussi d'une concurrence profonde concernant la "forme future de la monnaie numérique" et les "normes de règlement sur la chaîne". Ce rapport se concentre sur les principales tendances et caractéristiques structurelles du marché des stablecoins actuel, analyse systématiquement les mécanismes de fonctionnement, la performance du marché et l'activité sur la chaîne des projets dominants, ainsi que l'environnement politique, afin d'aider à comprendre les tendances évolutives des stablecoins et le paysage concurrentiel futur.
Tendances du marché des stablecoins
( Valeur totale de marché des stablecoins et tendances de croissance mondiale
À la date du 26 mai 2025, la capitalisation totale des stablecoins dans le monde a atteint environ 2463,82 milliards de dollars ), soit environ 2,46 billions de yuans ###, marquant une augmentation d'environ 4927,64 % par rapport aux 5 milliards de dollars de 2019, témoignant d'une croissance explosive. Cette tendance met en lumière non seulement l'expansion rapide des stablecoins dans l'écosystème des cryptomonnaies, mais souligne également leur position de plus en plus irremplaçable dans les domaines des paiements, des transactions et de la finance décentralisée ( DeFi ).
En 2025, le marché des stablecoins continuera de croître rapidement, avec une augmentation de 78,02 % par rapport à la capitalisation boursière de 138,4 milliards de dollars en 2023, représentant actuellement 7,04 % de la capitalisation totale des cryptomonnaies, consolidant ainsi sa position centrale sur le marché.
2019-2022: La capitalisation boursière des stablecoins est passée de 5 milliards de dollars à 167,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 32 fois, principalement en raison de l'explosion de l'écosystème DeFi, de l'augmentation de la demande de paiements transfrontaliers et de la demande de couverture sur le marché.
2023 : la capitalisation boursière a chuté de 17,57 %, principalement en raison de l'effondrement de TerraUSD(UST) et du resserrement de la réglementation mondiale sur les cryptomonnaies.
2024-2025 : forte reprise de la capitalisation boursière, croissance de 78,02 %, reflétant une augmentation de la participation institutionnelle et une expansion continue des applications DeFi.
( facteurs de croissance récents
Environnement financier macroéconomique :
La pression inflationniste mondiale et l'agitation sur les marchés financiers s'intensifient, ce qui entraîne une demande significative des investisseurs pour les "cash on chain". Le département du Trésor américain définit les stablecoins comme du "cash on chain", fournissant un soutien logique en matière de politique pour attirer le capital traditionnel. Parallèlement, en cas de forte volatilité des actifs cryptographiques, les stablecoins sont également considérés comme un refuge sûr.
Avancées technologiques et avantages en matière de coûts :
Certain blockchains efficaces réduisent considérablement les coûts de transaction, comme les transferts USDT sur la chaîne Tron qui sont presque sans frais, attirant un grand nombre d'utilisateurs de trading. Des blockchains à haut débit comme Solana favorisent également l'expansion des cas d'utilisation des stablecoins grâce à leurs caractéristiques de rapidité et de faibles frais.
Les institutions adoptent des améliorations :
En 2024, BlackRock émettra un fonds tokenisé BUIDL basé sur le règlement USDC, destiné à l'exploration en chaîne d'actifs tels que les obligations et l'immobilier, soulignant l'importance des stablecoins dans le règlement au niveau institutionnel. Selon les estimations d'OKG Research : dans un scénario optimiste où le cadre de conformité mondial se développe progressivement et où les institutions et les particuliers adoptent largement, l'offre de stablecoins sur le marché mondial atteindra 3 trillions de dollars d'ici 2030, avec un volume de transactions en chaîne mensuel atteignant 9 trillions de dollars et un volume total de transactions annuel dépassant 100 trillions de dollars. Cela signifie que les stablecoins ne se contenteront pas de rivaliser avec les systèmes de paiement électroniques traditionnels, mais qu'ils occuperont également une position fondamentale structurelle dans le réseau de règlement mondial. En termes de capitalisation boursière, les stablecoins deviendront, après les obligations d'État, la liquidité, et les dépôts bancaires, la "quatrième catégorie d'actifs monétaires fondamentaux", devenant un moyen important pour les paiements numériques et la circulation des actifs.
Demande DeFi tirée :
Citibank a indiqué que les stablecoins sont le "principal point d'entrée" de la DeFi, et que leur faible volatilité en fait le choix privilégié pour le stockage et les transactions de valeur. Un rapport de Chainalysis montre que les stablecoins représentent plus des deux tiers du volume des transactions sur la chaîne, largement utilisés dans des scénarios tels que le prêt, la fourniture de liquidités sur les DEX et le minage. En 2024, la valeur totale verrouillée (TVL) de certains protocoles DeFi de premier plan augmente d'environ 30%, avec USDC et DAI comme principales paires de négociation. Après les élections américaines de 2024, la capitalisation boursière des stablecoins augmente de 25 milliards de dollars, validant davantage leur rôle central dans les scénarios DeFi.
Structure du marché des stablecoins et paysage concurrentiel
) Concentration du marché et configuration globale
Actuellement, le marché des stablecoins est fortement concentré, Tether###USDT( a une capitalisation de 150,335 milliards de dollars, représentant 61,27 % ; USD Coin)USDC( a une capitalisation de 60,822 milliards de dollars, représentant 24,79 %. Ensemble, ces deux stablecoins détiennent une part de marché de 86,06 %, formant un duopole.
Néanmoins, les nouveaux stablecoins émergent progressivement et défient le statut de leader. Par exemple, l'USDE lancé par Ethena Labs est passé de 146 millions de dollars au début de 2024 à 4,889 milliards de dollars, avec une augmentation de plus de 334 fois, devenant ainsi le stablecoin à la croissance la plus rapide. De plus, USD1)21.33 milliards ### et USD0(6.41 milliards ) montrent également une bonne tendance d'expansion sur le marché, mais à court terme, cela ne suffit pas à ébranler la position dominante de l'USDT et de l'USDC.
( Analyse du paysage concurrentiel
La concurrence sur le marché se déroule principalement entre trois types de stablecoins :
Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : USDT et USDC sont soutenus par des réserves en dollars, bénéficiant de transparence et de conformité ) comme les audits mensuels de l'USDC ( dominent les échanges centralisés et la finance traditionnelle. Par exemple, USDT a ajouté 30 milliards de dollars à sa capitalisation boursière en 2024, montrant son niveau de confiance sur le marché.
Stablecoin décentralisé : USDE, grâce à un mécanisme de dollar synthétique et un modèle de rendement natif, deviendra une paire de trading populaire sur certains DEX en 2024, avec une augmentation de 50 % de son volume de verrouillage, émergeant rapidement dans l'écosystème DeFi ; tandis que DAI, s'appuyant sur la gouvernance décentralisée de MakerDAO, attire les utilisateurs de DeFi, mais reste de petite taille, avec seulement 3,631 milliards de dollars.
Nouveau stablecoin : USD1 soutenu par des institutions ), avec un investissement de certaines bourses (, une expansion rapide atteignant 2,133 milliards de dollars ; USD0 attire les utilisateurs grâce à des mécanismes d'incitation DeFi, avec une capitalisation boursière de 641 millions de dollars.
Autres : L'effondrement de TerraUSD)UST### en 2022 a entraîné une crise de confiance dans les stablecoins algorithmiques, incitant le marché à se tourner vers des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires plus transparents, USDC a donc vu sa part de marché augmenter d'environ 10 % entre 2023 et 2024.
( La logique de l'essor de l'USDE
USDE est un stablecoin synthétique basé sur Ethereum, développé par Ethena Labs, utilisant des Ethereum stakés ) stETH ( comme garantie, et employant une stratégie de couverture delta neutre pour maintenir son ancrage au dollar. Sa croissance rapide peut être attribuée aux facteurs suivants :
Mécanisme de rendement innovant :
USDE offre des rendements élevés aux détenteurs grâce à la fonctionnalité "Internet Bond" ) Internet Bond (, provenant des rendements de staking de stETH et de l'écart de taux de financement du marché des contrats perpétuels. Ce modèle de rendement élevé a attiré de nombreux utilisateurs DeFi et investisseurs institutionnels, en particulier dans un environnement de taux d'intérêt bas où les produits financiers traditionnels peinent à offrir des retours similaires.
Intégration profonde de l'écosystème DeFi :
Le large soutien du USDE sur les plateformes DeFi en fait l'un des stablecoins préférés des utilisateurs DeFi. Les utilisateurs peuvent facilement effectuer des transactions, fournir de la liquidité ou participer à des prêts, sans se soucier des fluctuations de prix. Les données montrent que le volume de verrouillage du USDE sur certains DEX a augmenté de 50 %, reflétant son importance dans l'écosystème DeFi.
Caractéristiques de décentralisation et de résistance à la censure:
En tant que stablecoin entièrement basé sur des actifs cryptographiques, l'USDE ne dépend pas du système financier traditionnel, ce qui présente un attrait significatif pour les utilisateurs en quête de décentralisation, en particulier dans certaines régions où les services financiers traditionnels sont limités ou restreints.
Croissance de la demande du marché :
Avec l'expansion de l'écosystème DeFi et des cryptomonnaies, la demande de stablecoins continue d'augmenter. USDE, en tant que stablecoin innovant et entièrement décentralisé, répond à la demande du marché pour de nouvelles solutions de stablecoin.
Soutien et coopération institutionnels :
La collaboration d'Ethena Labs avec des institutions d'investissement en cryptomonnaie de renom et des échanges a renforcé la confiance et la liquidité du marché pour le USDE.
Marketing et engagement communautaire:
Ethena Labs a rapidement attiré l'attention des utilisateurs et des développeurs grâce à des stratégies de marketing efficaces et à des programmes d'incitation communautaire ), tels que l'événement d'airdrop du jeton de gouvernance ENA ###, favorisant l'adoption du stablecoin USDE.
( Défis des nouveaux stablecoins
USD1 : émis par World Liberty Financial)WLFI(, USD1 a une capitalisation boursière de 2,133 milliards de dollars, se classant au 7e rang. Sa capitalisation boursière a grimpé en flèche de 128 millions de dollars à 2,133 milliards de dollars en l'espace d'une semaine, montrant une forte dynamique de croissance.
WLFI est lié à la famille Trump et a obtenu un investissement de 200 millions de dollars de certaines institutions, renforçant ainsi le soutien institutionnel. Des rapports indiquent que l'USD1 a été choisi comme monnaie de règlement pour des transactions majeures, comme les projets de coopération du gouvernement pakistanais, augmentant davantage son influence sur le marché.
USD1 se développe rapidement grâce à des accords exclusifs et à l'adoption par des institutions, mais son contexte politique pourrait entraîner des risques réglementaires.
USD0: USD0 émis par la plateforme Usual, avec une capitalisation boursière de 641 millions de dollars, classé 12ème. Il attire les utilisateurs grâce au mécanisme d'incitation des jetons USUAL, permettant aux détenteurs de participer à la gouvernance et de partager les bénéfices de la plateforme.
USD0 combine la faible volatilité des stablecoins et le potentiel de rendement de la DeFi, attirant des utilisateurs axés sur l'innovation décentralisée.
Le positionnement unique de l'USD0 dans l'écosystème DeFi lui confère un potentiel de croissance, mais il doit améliorer la reconnaissance du marché et la liquidité.
Les nouveaux stablecoins défient le marché avec des stratégies différenciées ) telles que le soutien institutionnel ou les incitations DeFi (, mais il est difficile de renverser la position dominante de l'USDT et de l'USDC à court terme.
Analyse et comparaison des stablecoins principaux
Cette section analyse systématiquement et compare les cinq principales stablecoins en termes de structure de mécanisme, de types de soutien d'actifs, de liquidité et de scénarios d'application, ainsi que des points de risque, notamment les stablecoins par capitalisation boursière )USDT, USDC, DAI, USDE, USD1###.
( Liquidité et distribution des paires de trading
La liquidité des principales stablecoins comme USDT, USDC, etc. est extrêmement abondante, avec des paires de trading profondes sur la plupart des principales bourses et plateformes de trading décentralisées. Elles couvrent presque toutes les principales chaînes publiques : USDT/USDC peut être échangé sur des chaînes comme Ethereum, Tron, Solana, BSC, Polygon, etc. Pendant ce temps, les stablecoins émergents ) comme USD1, FDUSD( ont été principalement lancés sur des chaînes publiques spécifiques comme Tron, Solana, ainsi que sur certaines bourses centralisées. Récemment, le réseau Tron a introduit des frais de transaction nuls pour USDT, augmentant ainsi le volume et la liquidité des transactions USDT sur cette chaîne. Globalement, USDT et USDC sont les stablecoins les plus liquides au niveau mondial, tandis que la liquidité des autres stablecoins est concentrée dans des écosystèmes et des bourses spécifiques.
![stablecoin nouvel ordre : marché, technologie et lutte pour la souveraineté])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-091b0550391a62be3f9f4fcfec99f9ee.webp(
) transparence des réserves
La transparence des réserves est un facteur clé pour évaluer la crédibilité des stablecoins. Voici une analyse détaillée de la transparence des réserves de chaque stablecoin :
USDT ###Tether(:
Situation des réserves : prétend être soutenue par des liquidités, des dépôts bancaires, des obligations d'État à court terme et d'autres actifs.
Transparence : un rapport de réserve est publié chaque trimestre, mais cela a longtemps été remis en question, certaines rapports montrant une structure de réserve complexe et certaines actifs difficiles à vérifier. Par exemple, en 2023, Tether a été accusé d'inclure des billets commerciaux dans ses réserves, suscitant des inquiétudes sur le marché.
Risques : Plusieurs enquêtes réglementaires ont été menées par le passé en raison de problèmes de transparence des réserves, comme l'enquête du bureau du procureur général de New York en 2021.
USDC ) jeton USD(:
Situation des réserves : soutenue par des liquidités et des obligations d'État américaines à court terme, les actifs de réserve sont conservés dans des institutions financières réglementées.
Transparence : publication mensuelle de rapports de réserve audités, haute transparence, forte confiance du marché. Par exemple, le rapport de mai 2025 montre que le montant total des réserves dépasse 60 milliards de dollars, entièrement en espèces et en obligations d'État.
Risques : dépendance au système financier traditionnel, influence des macroéconomies et des politiques de régulation.
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CryptoPunster
· Il y a 8h
stablecoin c'est profiter de votre argent stable que vous ne gagnez pas gm
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NoodlesOrTokens
· Il y a 8h
C'est stable, c'est stable, c'est juste que le USDT est stable.
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tokenomics_truther
· Il y a 8h
USDT est papa
Voir l'originalRépondre0
CrashHotline
· Il y a 8h
Vraiment délicieux de voir Tether en train de faire des ravages.
Le nouveau champ de bataille des stablecoins : de l'USDT à l'USDE, une lutte acharnée pour une capitalisation boursière de 246,3 milliards de dollars.
Nouvel ordre des stablecoins : marché, technologie et lutte pour la souveraineté
Introduction
Les stablecoins, en tant que composants clés reliant la finance traditionnelle et l'écosystème des actifs cryptographiques, voient leur position stratégique en constante augmentation. Depuis les modèles de garde centralisés des premiers temps comme USDT, USDC(, jusqu'aux stablecoins émis par les protocoles eux-mêmes et alimentés par des mécanismes de synthèse et d'algorithmes sur la chaîne, tels que l'USDe d'Ethena), la structure du marché a subi des changements fondamentaux.
En même temps, la demande de stablecoins par le DeFi, les RWA, les LSD et même les réseaux L2 augmente rapidement, ce qui pousse à la formation d'un nouveau modèle de coexistence, de concurrence et de collaboration.
Il ne s'agit pas seulement d'une question de segmentation du marché, mais aussi d'une concurrence profonde concernant la "forme future de la monnaie numérique" et les "normes de règlement sur la chaîne". Ce rapport se concentre sur les principales tendances et caractéristiques structurelles du marché des stablecoins actuel, analyse systématiquement les mécanismes de fonctionnement, la performance du marché et l'activité sur la chaîne des projets dominants, ainsi que l'environnement politique, afin d'aider à comprendre les tendances évolutives des stablecoins et le paysage concurrentiel futur.
Tendances du marché des stablecoins
( Valeur totale de marché des stablecoins et tendances de croissance mondiale
À la date du 26 mai 2025, la capitalisation totale des stablecoins dans le monde a atteint environ 2463,82 milliards de dollars ), soit environ 2,46 billions de yuans ###, marquant une augmentation d'environ 4927,64 % par rapport aux 5 milliards de dollars de 2019, témoignant d'une croissance explosive. Cette tendance met en lumière non seulement l'expansion rapide des stablecoins dans l'écosystème des cryptomonnaies, mais souligne également leur position de plus en plus irremplaçable dans les domaines des paiements, des transactions et de la finance décentralisée ( DeFi ).
En 2025, le marché des stablecoins continuera de croître rapidement, avec une augmentation de 78,02 % par rapport à la capitalisation boursière de 138,4 milliards de dollars en 2023, représentant actuellement 7,04 % de la capitalisation totale des cryptomonnaies, consolidant ainsi sa position centrale sur le marché.
2019-2022: La capitalisation boursière des stablecoins est passée de 5 milliards de dollars à 167,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 32 fois, principalement en raison de l'explosion de l'écosystème DeFi, de l'augmentation de la demande de paiements transfrontaliers et de la demande de couverture sur le marché.
2023 : la capitalisation boursière a chuté de 17,57 %, principalement en raison de l'effondrement de TerraUSD(UST) et du resserrement de la réglementation mondiale sur les cryptomonnaies.
2024-2025 : forte reprise de la capitalisation boursière, croissance de 78,02 %, reflétant une augmentation de la participation institutionnelle et une expansion continue des applications DeFi.
( facteurs de croissance récents
Environnement financier macroéconomique :
La pression inflationniste mondiale et l'agitation sur les marchés financiers s'intensifient, ce qui entraîne une demande significative des investisseurs pour les "cash on chain". Le département du Trésor américain définit les stablecoins comme du "cash on chain", fournissant un soutien logique en matière de politique pour attirer le capital traditionnel. Parallèlement, en cas de forte volatilité des actifs cryptographiques, les stablecoins sont également considérés comme un refuge sûr.
Avancées technologiques et avantages en matière de coûts :
Certain blockchains efficaces réduisent considérablement les coûts de transaction, comme les transferts USDT sur la chaîne Tron qui sont presque sans frais, attirant un grand nombre d'utilisateurs de trading. Des blockchains à haut débit comme Solana favorisent également l'expansion des cas d'utilisation des stablecoins grâce à leurs caractéristiques de rapidité et de faibles frais.
Les institutions adoptent des améliorations :
En 2024, BlackRock émettra un fonds tokenisé BUIDL basé sur le règlement USDC, destiné à l'exploration en chaîne d'actifs tels que les obligations et l'immobilier, soulignant l'importance des stablecoins dans le règlement au niveau institutionnel. Selon les estimations d'OKG Research : dans un scénario optimiste où le cadre de conformité mondial se développe progressivement et où les institutions et les particuliers adoptent largement, l'offre de stablecoins sur le marché mondial atteindra 3 trillions de dollars d'ici 2030, avec un volume de transactions en chaîne mensuel atteignant 9 trillions de dollars et un volume total de transactions annuel dépassant 100 trillions de dollars. Cela signifie que les stablecoins ne se contenteront pas de rivaliser avec les systèmes de paiement électroniques traditionnels, mais qu'ils occuperont également une position fondamentale structurelle dans le réseau de règlement mondial. En termes de capitalisation boursière, les stablecoins deviendront, après les obligations d'État, la liquidité, et les dépôts bancaires, la "quatrième catégorie d'actifs monétaires fondamentaux", devenant un moyen important pour les paiements numériques et la circulation des actifs.
Demande DeFi tirée :
Citibank a indiqué que les stablecoins sont le "principal point d'entrée" de la DeFi, et que leur faible volatilité en fait le choix privilégié pour le stockage et les transactions de valeur. Un rapport de Chainalysis montre que les stablecoins représentent plus des deux tiers du volume des transactions sur la chaîne, largement utilisés dans des scénarios tels que le prêt, la fourniture de liquidités sur les DEX et le minage. En 2024, la valeur totale verrouillée (TVL) de certains protocoles DeFi de premier plan augmente d'environ 30%, avec USDC et DAI comme principales paires de négociation. Après les élections américaines de 2024, la capitalisation boursière des stablecoins augmente de 25 milliards de dollars, validant davantage leur rôle central dans les scénarios DeFi.
Structure du marché des stablecoins et paysage concurrentiel
) Concentration du marché et configuration globale
Actuellement, le marché des stablecoins est fortement concentré, Tether###USDT( a une capitalisation de 150,335 milliards de dollars, représentant 61,27 % ; USD Coin)USDC( a une capitalisation de 60,822 milliards de dollars, représentant 24,79 %. Ensemble, ces deux stablecoins détiennent une part de marché de 86,06 %, formant un duopole.
Néanmoins, les nouveaux stablecoins émergent progressivement et défient le statut de leader. Par exemple, l'USDE lancé par Ethena Labs est passé de 146 millions de dollars au début de 2024 à 4,889 milliards de dollars, avec une augmentation de plus de 334 fois, devenant ainsi le stablecoin à la croissance la plus rapide. De plus, USD1)21.33 milliards ### et USD0(6.41 milliards ) montrent également une bonne tendance d'expansion sur le marché, mais à court terme, cela ne suffit pas à ébranler la position dominante de l'USDT et de l'USDC.
( Analyse du paysage concurrentiel
La concurrence sur le marché se déroule principalement entre trois types de stablecoins :
Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires : USDT et USDC sont soutenus par des réserves en dollars, bénéficiant de transparence et de conformité ) comme les audits mensuels de l'USDC ( dominent les échanges centralisés et la finance traditionnelle. Par exemple, USDT a ajouté 30 milliards de dollars à sa capitalisation boursière en 2024, montrant son niveau de confiance sur le marché.
Stablecoin décentralisé : USDE, grâce à un mécanisme de dollar synthétique et un modèle de rendement natif, deviendra une paire de trading populaire sur certains DEX en 2024, avec une augmentation de 50 % de son volume de verrouillage, émergeant rapidement dans l'écosystème DeFi ; tandis que DAI, s'appuyant sur la gouvernance décentralisée de MakerDAO, attire les utilisateurs de DeFi, mais reste de petite taille, avec seulement 3,631 milliards de dollars.
Nouveau stablecoin : USD1 soutenu par des institutions ), avec un investissement de certaines bourses (, une expansion rapide atteignant 2,133 milliards de dollars ; USD0 attire les utilisateurs grâce à des mécanismes d'incitation DeFi, avec une capitalisation boursière de 641 millions de dollars.
Autres : L'effondrement de TerraUSD)UST### en 2022 a entraîné une crise de confiance dans les stablecoins algorithmiques, incitant le marché à se tourner vers des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires plus transparents, USDC a donc vu sa part de marché augmenter d'environ 10 % entre 2023 et 2024.
( La logique de l'essor de l'USDE
USDE est un stablecoin synthétique basé sur Ethereum, développé par Ethena Labs, utilisant des Ethereum stakés ) stETH ( comme garantie, et employant une stratégie de couverture delta neutre pour maintenir son ancrage au dollar. Sa croissance rapide peut être attribuée aux facteurs suivants :
Mécanisme de rendement innovant :
USDE offre des rendements élevés aux détenteurs grâce à la fonctionnalité "Internet Bond" ) Internet Bond (, provenant des rendements de staking de stETH et de l'écart de taux de financement du marché des contrats perpétuels. Ce modèle de rendement élevé a attiré de nombreux utilisateurs DeFi et investisseurs institutionnels, en particulier dans un environnement de taux d'intérêt bas où les produits financiers traditionnels peinent à offrir des retours similaires.
Intégration profonde de l'écosystème DeFi :
Le large soutien du USDE sur les plateformes DeFi en fait l'un des stablecoins préférés des utilisateurs DeFi. Les utilisateurs peuvent facilement effectuer des transactions, fournir de la liquidité ou participer à des prêts, sans se soucier des fluctuations de prix. Les données montrent que le volume de verrouillage du USDE sur certains DEX a augmenté de 50 %, reflétant son importance dans l'écosystème DeFi.
Caractéristiques de décentralisation et de résistance à la censure:
En tant que stablecoin entièrement basé sur des actifs cryptographiques, l'USDE ne dépend pas du système financier traditionnel, ce qui présente un attrait significatif pour les utilisateurs en quête de décentralisation, en particulier dans certaines régions où les services financiers traditionnels sont limités ou restreints.
Croissance de la demande du marché :
Avec l'expansion de l'écosystème DeFi et des cryptomonnaies, la demande de stablecoins continue d'augmenter. USDE, en tant que stablecoin innovant et entièrement décentralisé, répond à la demande du marché pour de nouvelles solutions de stablecoin.
Soutien et coopération institutionnels :
La collaboration d'Ethena Labs avec des institutions d'investissement en cryptomonnaie de renom et des échanges a renforcé la confiance et la liquidité du marché pour le USDE.
Marketing et engagement communautaire:
Ethena Labs a rapidement attiré l'attention des utilisateurs et des développeurs grâce à des stratégies de marketing efficaces et à des programmes d'incitation communautaire ), tels que l'événement d'airdrop du jeton de gouvernance ENA ###, favorisant l'adoption du stablecoin USDE.
( Défis des nouveaux stablecoins
USD1 : émis par World Liberty Financial)WLFI(, USD1 a une capitalisation boursière de 2,133 milliards de dollars, se classant au 7e rang. Sa capitalisation boursière a grimpé en flèche de 128 millions de dollars à 2,133 milliards de dollars en l'espace d'une semaine, montrant une forte dynamique de croissance.
WLFI est lié à la famille Trump et a obtenu un investissement de 200 millions de dollars de certaines institutions, renforçant ainsi le soutien institutionnel. Des rapports indiquent que l'USD1 a été choisi comme monnaie de règlement pour des transactions majeures, comme les projets de coopération du gouvernement pakistanais, augmentant davantage son influence sur le marché.
USD1 se développe rapidement grâce à des accords exclusifs et à l'adoption par des institutions, mais son contexte politique pourrait entraîner des risques réglementaires.
USD0: USD0 émis par la plateforme Usual, avec une capitalisation boursière de 641 millions de dollars, classé 12ème. Il attire les utilisateurs grâce au mécanisme d'incitation des jetons USUAL, permettant aux détenteurs de participer à la gouvernance et de partager les bénéfices de la plateforme.
USD0 combine la faible volatilité des stablecoins et le potentiel de rendement de la DeFi, attirant des utilisateurs axés sur l'innovation décentralisée.
Le positionnement unique de l'USD0 dans l'écosystème DeFi lui confère un potentiel de croissance, mais il doit améliorer la reconnaissance du marché et la liquidité.
Les nouveaux stablecoins défient le marché avec des stratégies différenciées ) telles que le soutien institutionnel ou les incitations DeFi (, mais il est difficile de renverser la position dominante de l'USDT et de l'USDC à court terme.
Analyse et comparaison des stablecoins principaux
Cette section analyse systématiquement et compare les cinq principales stablecoins en termes de structure de mécanisme, de types de soutien d'actifs, de liquidité et de scénarios d'application, ainsi que des points de risque, notamment les stablecoins par capitalisation boursière )USDT, USDC, DAI, USDE, USD1###.
( Liquidité et distribution des paires de trading
La liquidité des principales stablecoins comme USDT, USDC, etc. est extrêmement abondante, avec des paires de trading profondes sur la plupart des principales bourses et plateformes de trading décentralisées. Elles couvrent presque toutes les principales chaînes publiques : USDT/USDC peut être échangé sur des chaînes comme Ethereum, Tron, Solana, BSC, Polygon, etc. Pendant ce temps, les stablecoins émergents ) comme USD1, FDUSD( ont été principalement lancés sur des chaînes publiques spécifiques comme Tron, Solana, ainsi que sur certaines bourses centralisées. Récemment, le réseau Tron a introduit des frais de transaction nuls pour USDT, augmentant ainsi le volume et la liquidité des transactions USDT sur cette chaîne. Globalement, USDT et USDC sont les stablecoins les plus liquides au niveau mondial, tandis que la liquidité des autres stablecoins est concentrée dans des écosystèmes et des bourses spécifiques.
![stablecoin nouvel ordre : marché, technologie et lutte pour la souveraineté])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-091b0550391a62be3f9f4fcfec99f9ee.webp(
) transparence des réserves
La transparence des réserves est un facteur clé pour évaluer la crédibilité des stablecoins. Voici une analyse détaillée de la transparence des réserves de chaque stablecoin :
USDT ###Tether(:
Situation des réserves : prétend être soutenue par des liquidités, des dépôts bancaires, des obligations d'État à court terme et d'autres actifs.
Transparence : un rapport de réserve est publié chaque trimestre, mais cela a longtemps été remis en question, certaines rapports montrant une structure de réserve complexe et certaines actifs difficiles à vérifier. Par exemple, en 2023, Tether a été accusé d'inclure des billets commerciaux dans ses réserves, suscitant des inquiétudes sur le marché.
Risques : Plusieurs enquêtes réglementaires ont été menées par le passé en raison de problèmes de transparence des réserves, comme l'enquête du bureau du procureur général de New York en 2021.
USDC ) jeton USD(:
Situation des réserves : soutenue par des liquidités et des obligations d'État américaines à court terme, les actifs de réserve sont conservés dans des institutions financières réglementées.
Transparence : publication mensuelle de rapports de réserve audités, haute transparence, forte confiance du marché. Par exemple, le rapport de mai 2025 montre que le montant total des réserves dépasse 60 milliards de dollars, entièrement en espèces et en obligations d'État.
Risques : dépendance au système financier traditionnel, influence des macroéconomies et des politiques de régulation.