De l'action au jeton : l'évolution et l'avenir des marchés financiers américains
L'histoire du marché boursier public américain remonte au début du XXe siècle. À l'époque, quiconque pouvait lever des fonds pour un projet en vendant des actions au public, une pratique qui a atteint son apogée dans les années 1920. Cependant, le krach boursier qui a suivi et la Grande Dépression ont poussé le Congrès à adopter une série de lois visant à réglementer le marché boursier public. Ces réglementations exigeaient que les entreprises divulguent les détails de leurs activités, publient des états financiers audités et annoncent des événements significatifs lors de la vente d'actions au public.
Cependant, ces réglementations ne s'appliquent qu'aux sociétés cotées, et il existe des exceptions pour les sociétés qui ne lèvent pas de fonds auprès du public. Au fil du temps, ces exceptions sont devenues de plus en plus importantes. Dans les années 2020, l'essor des grands marchés privés a permis à de nombreuses entreprises d'obtenir d'importants financements sans avoir à être cotées. Cela a donné lieu à un phénomène : le marché privé est en réalité devenu le nouveau marché public.
Cette tendance a eu un certain impact sur les investisseurs publics. De nombreuses entreprises passionnantes choisissent de rester privées, et les investisseurs ordinaires ne peuvent pas y participer directement. Pour résoudre ce problème, plusieurs solutions possibles ont été proposées, y compris la simplification du processus d'introduction en bourse, l'augmentation des exigences réglementaires pour les entreprises privées, voire la réorganisation de l'ensemble de l'économie et du système de distribution de la richesse.
Cependant, une solution plus radicale est récemment apparue : contourner les réglementations existantes sur les valeurs mobilières par la "tokenisation". Certaines institutions financières commencent à promouvoir la conversion des actions des sociétés privées en jetons, qui sont ensuite vendus au public sur la blockchain. Les partisans de cette pratique estiment qu'elle peut permettre à un plus grand nombre de personnes d'accéder à des opportunités d'investissement à haut rendement, résolvant ainsi le problème des inégalités d'investissement.
Cependant, cette pratique équivaut essentiellement à autoriser les entreprises à vendre des actions au public sans divulguer d'informations, ce qui va à l'encontre de l'esprit des lois sur les valeurs mobilières en vigueur. Les partisans estiment que, puisque le public peut investir dans d'autres domaines à haut risque, pourquoi ne pourrait-il pas investir dans des entreprises privées ? Cependant, cet argument néglige l'importance des exigences de divulgation d'informations sur les marchés publics pour la protection des investisseurs.
Actuellement, les États-Unis n'ont pas encore complètement accepté cette approche. Mais certains grands acteurs de la finance plaident activement en faveur de celle-ci, et l'environnement réglementaire semble devenir progressivement plus ouvert. Cette tendance pourrait amener le secteur financier à chercher à abolir les règles de divulgation et de négociation du marché boursier, rendant le marché boursier plus proche du marché des cryptomonnaies, plutôt que d'intégrer le marché des cryptomonnaies dans le cadre réglementaire existant.
Ce développement suscite des réflexions sur l'avenir des marchés financiers. Devons-nous maintenir le système actuel de divulgation d'informations ou devrions-nous adopter de nouvelles technologies et modèles ? Comment trouver un équilibre entre innovation et protection des investisseurs ? Ces questions continueront d'influencer la direction du développement des marchés financiers et nécessitent l'attention et la discussion conjointe des régulateurs, des participants au marché et du public.
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Tokenisation des actions : nouvelles tendances et défis sur le marché financier américain
De l'action au jeton : l'évolution et l'avenir des marchés financiers américains
L'histoire du marché boursier public américain remonte au début du XXe siècle. À l'époque, quiconque pouvait lever des fonds pour un projet en vendant des actions au public, une pratique qui a atteint son apogée dans les années 1920. Cependant, le krach boursier qui a suivi et la Grande Dépression ont poussé le Congrès à adopter une série de lois visant à réglementer le marché boursier public. Ces réglementations exigeaient que les entreprises divulguent les détails de leurs activités, publient des états financiers audités et annoncent des événements significatifs lors de la vente d'actions au public.
Cependant, ces réglementations ne s'appliquent qu'aux sociétés cotées, et il existe des exceptions pour les sociétés qui ne lèvent pas de fonds auprès du public. Au fil du temps, ces exceptions sont devenues de plus en plus importantes. Dans les années 2020, l'essor des grands marchés privés a permis à de nombreuses entreprises d'obtenir d'importants financements sans avoir à être cotées. Cela a donné lieu à un phénomène : le marché privé est en réalité devenu le nouveau marché public.
Cette tendance a eu un certain impact sur les investisseurs publics. De nombreuses entreprises passionnantes choisissent de rester privées, et les investisseurs ordinaires ne peuvent pas y participer directement. Pour résoudre ce problème, plusieurs solutions possibles ont été proposées, y compris la simplification du processus d'introduction en bourse, l'augmentation des exigences réglementaires pour les entreprises privées, voire la réorganisation de l'ensemble de l'économie et du système de distribution de la richesse.
Cependant, une solution plus radicale est récemment apparue : contourner les réglementations existantes sur les valeurs mobilières par la "tokenisation". Certaines institutions financières commencent à promouvoir la conversion des actions des sociétés privées en jetons, qui sont ensuite vendus au public sur la blockchain. Les partisans de cette pratique estiment qu'elle peut permettre à un plus grand nombre de personnes d'accéder à des opportunités d'investissement à haut rendement, résolvant ainsi le problème des inégalités d'investissement.
Cependant, cette pratique équivaut essentiellement à autoriser les entreprises à vendre des actions au public sans divulguer d'informations, ce qui va à l'encontre de l'esprit des lois sur les valeurs mobilières en vigueur. Les partisans estiment que, puisque le public peut investir dans d'autres domaines à haut risque, pourquoi ne pourrait-il pas investir dans des entreprises privées ? Cependant, cet argument néglige l'importance des exigences de divulgation d'informations sur les marchés publics pour la protection des investisseurs.
Actuellement, les États-Unis n'ont pas encore complètement accepté cette approche. Mais certains grands acteurs de la finance plaident activement en faveur de celle-ci, et l'environnement réglementaire semble devenir progressivement plus ouvert. Cette tendance pourrait amener le secteur financier à chercher à abolir les règles de divulgation et de négociation du marché boursier, rendant le marché boursier plus proche du marché des cryptomonnaies, plutôt que d'intégrer le marché des cryptomonnaies dans le cadre réglementaire existant.
Ce développement suscite des réflexions sur l'avenir des marchés financiers. Devons-nous maintenir le système actuel de divulgation d'informations ou devrions-nous adopter de nouvelles technologies et modèles ? Comment trouver un équilibre entre innovation et protection des investisseurs ? Ces questions continueront d'influencer la direction du développement des marchés financiers et nécessitent l'attention et la discussion conjointe des régulateurs, des participants au marché et du public.