Stratégie d'investissement en Bitcoin de MicroStrategy et analyse des risques financiers
La société MicroStrategy s'est transformée d'une entreprise de logiciels traditionnelle en la plus grande institution détentrice de Bitcoin au monde. À la fin de 2024, l'entreprise détient environ 471 107 jetons Bitcoin, avec un coût total de 27,97 milliards de dollars, un prix d'achat moyen de 62 500 dollars/jeton. À l'époque, la valeur marchande de ces Bitcoin était d'environ 41,79 milliards de dollars.
La société collecte principalement des fonds pour acheter des Bitcoin de quatre manières :
Fonds propres : environ 500 millions de dollars, représentant une petite part.
Obligations convertibles privilégiées : taux d'intérêt relativement bas (0%-0,75 %), les investisseurs anticipent un potentiel de hausse du prix des actions.
Obligations de garantie prioritaires : une obligation de 489 millions de dollars a été émise une fois, et a été remboursée par anticipation.
Émission d'actions au prix du marché : bien que cela dilue les droits des actionnaires, le concept de "BTC Yield" est proposé, c'est-à-dire le rendement en Bitcoin par action, afin d'obtenir le soutien des actionnaires.
Actuellement, la dette totale de MicroStrategy est de 8,213 milliards de dollars, la capitalisation totale des actifs s'élève à 43 milliards de dollars, avec un ratio d'endettement de 19 %. Le prix du Bitcoin doit tomber en dessous de 16 500 dollars et rester à ce niveau jusqu'en 2028 ou plus longtemps pour que l'entreprise soit en situation d'insolvabilité.
À court terme, la fluctuation du prix du Bitcoin affecte principalement les résultats financiers des entreprises, mais ne crée pas de risques financiers graves. À long terme, si le Bitcoin entre dans un marché baissier, l'entreprise pourrait rencontrer des difficultés de financement.
Données financières clés :
La valeur comptable des avoirs en Bitcoin est de 23,9 milliards de dollars, et la capitalisation boursière est de 41,79 milliards de dollars.
Dette totale de 8,2 milliards de dollars, principalement des obligations convertibles à faible taux d'intérêt.
Flux de trésorerie d'exploitation net sortant de 53 millions de dollars en 2024, réserve de liquidités de 46,8 millions de dollars.
Les revenus des activités logicielles pour 2024 s'élèveront à environ 500 millions de dollars, en baisse de 3% par rapport à l'année précédente.
Le prix des actions de l'entreprise est fortement corrélé au Bitcoin, avec un coefficient de corrélation de 0,7 à 0,8. À la fin de 2024, lorsque le Bitcoin atteindra un nouveau sommet, le prix des actions de l'entreprise dépassera 500 dollars, puis chutera de manière significative en suivant le Bitcoin.
À court terme, la capacité de remboursement de MicroStrategy est relativement forte. Cependant, en cas de marché baissier prolongé pour le Bitcoin, cela pourrait entraîner une crise financière :
Bitcoin pourrait connaître une faillite technique lorsque son prix chute entre 12 000 et 15 000 dollars.
Plus de 4 milliards de dollars de dettes arriveront à échéance entre 2027 et 2029, et si le Bitcoin est déprimé à ce moment-là, il pourrait être difficile de refinancer.
Le fondateur Michael Saylor détient 46,8 % des droits de vote, ce qui peut empêcher la vente forcée de Bitcoin.
Dans l'ensemble, la situation financière de MicroStrategy est actuellement stable, mais l'avenir dépend entièrement de l'évolution du Bitcoin. Si le Bitcoin connaît une baisse à long terme, l'entreprise pourrait se retrouver en crise d'endettement ; en revanche, si le Bitcoin continue d'augmenter, l'entreprise maintiendra une forte croissance.
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MicroStrategy parie sur Bitcoin : comment un investissement important influence le risque financier
Stratégie d'investissement en Bitcoin de MicroStrategy et analyse des risques financiers
La société MicroStrategy s'est transformée d'une entreprise de logiciels traditionnelle en la plus grande institution détentrice de Bitcoin au monde. À la fin de 2024, l'entreprise détient environ 471 107 jetons Bitcoin, avec un coût total de 27,97 milliards de dollars, un prix d'achat moyen de 62 500 dollars/jeton. À l'époque, la valeur marchande de ces Bitcoin était d'environ 41,79 milliards de dollars.
La société collecte principalement des fonds pour acheter des Bitcoin de quatre manières :
Fonds propres : environ 500 millions de dollars, représentant une petite part.
Obligations convertibles privilégiées : taux d'intérêt relativement bas (0%-0,75 %), les investisseurs anticipent un potentiel de hausse du prix des actions.
Obligations de garantie prioritaires : une obligation de 489 millions de dollars a été émise une fois, et a été remboursée par anticipation.
Émission d'actions au prix du marché : bien que cela dilue les droits des actionnaires, le concept de "BTC Yield" est proposé, c'est-à-dire le rendement en Bitcoin par action, afin d'obtenir le soutien des actionnaires.
Actuellement, la dette totale de MicroStrategy est de 8,213 milliards de dollars, la capitalisation totale des actifs s'élève à 43 milliards de dollars, avec un ratio d'endettement de 19 %. Le prix du Bitcoin doit tomber en dessous de 16 500 dollars et rester à ce niveau jusqu'en 2028 ou plus longtemps pour que l'entreprise soit en situation d'insolvabilité.
À court terme, la fluctuation du prix du Bitcoin affecte principalement les résultats financiers des entreprises, mais ne crée pas de risques financiers graves. À long terme, si le Bitcoin entre dans un marché baissier, l'entreprise pourrait rencontrer des difficultés de financement.
Données financières clés :
Le prix des actions de l'entreprise est fortement corrélé au Bitcoin, avec un coefficient de corrélation de 0,7 à 0,8. À la fin de 2024, lorsque le Bitcoin atteindra un nouveau sommet, le prix des actions de l'entreprise dépassera 500 dollars, puis chutera de manière significative en suivant le Bitcoin.
À court terme, la capacité de remboursement de MicroStrategy est relativement forte. Cependant, en cas de marché baissier prolongé pour le Bitcoin, cela pourrait entraîner une crise financière :
Dans l'ensemble, la situation financière de MicroStrategy est actuellement stable, mais l'avenir dépend entièrement de l'évolution du Bitcoin. Si le Bitcoin connaît une baisse à long terme, l'entreprise pourrait se retrouver en crise d'endettement ; en revanche, si le Bitcoin continue d'augmenter, l'entreprise maintiendra une forte croissance.