Récemment, une agence d'analyse de crédit Web3 spécialisée a été invitée à participer à une réunion d'évaluation fermée concernant le projet d'actifs réels (RWA). Cet événement a rassemblé plusieurs représentants de l'industrie des TradFi et du Blockchain, visant à évaluer et sélectionner en profondeur une série de projets RWA du point de vue des investisseurs traditionnels, afin de rechercher ensemble des actifs de qualité ayant une valeur d'investissement.
Actuellement, Hong Kong s'engage activement dans une stratégie numérique d'actifs conformes. Le nouveau cadre "LEAP" se concentre sur la tokenisation d'actifs physiques tels que les obligations gouvernementales, les œuvres d'art, l'or et l'énergie, fournissant une forte incitation à la blockchain de ces actifs. Avec l'amélioration croissante de l'infrastructure Web3 et du cadre réglementaire à Hong Kong, les RWA deviennent rapidement une porte d'entrée et un pont central pour la TradFi dans le domaine des actifs numériques. L'attention du marché se tourne également progressivement vers comment mettre en œuvre concrètement des projets RWA dans un environnement conforme.
Les discussions approfondies et les résultats des votes de cette évaluation ont conduit à un consensus clair dans l'industrie : l'utilité réelle des RWA dépasse de loin le battage médiatique de la tokenisation. Les projets RWA en question se concentrent tous sans exception sur la résolution des problèmes de liquidité dans les marchés réels et présentent une structure de transaction raisonnable et transparente. Bien que les motivations des émetteurs de RWA varient, pour les investisseurs en TradFi, la valeur d'investissement des RWA dépend essentiellement de la qualité de crédit des actifs sous-jacents, de la structure des risques et des éléments fondamentaux tels que la liquidité intrinsèque. Comme l'ont souligné les experts présents, un actif manquant de liquidité sur le marché traditionnel ne gagnera pas automatiquement en liquidité simplement parce qu'il est tokenisé et mis sur la chaîne.
Le type de projets RWA discuté lors de cette évaluation est représentatif, les actifs sous-jacents tokenisés couvrent les catégories suivantes :
Fonds de marché monétaire : La réunion a discuté des produits de fonds de marché monétaire tokenisés, y compris les fonds de dette publique américaine ancrés aux principales institutions de gestion d'actifs, ainsi que les projets de fonds de marché monétaire émis par des fonds publics leaders en Asie. Les actifs sous-jacents de ce type de produit ont des niveaux de crédit très élevés, offrant des rendements stables et une liquidité intrinsèque, avec une structure de conformité complète. Sous réserve que la conservation des actifs, le cadre de conformité et les mécanismes de liquidité soient fiables, l'attrait de ces produits dépend de l'accessibilité apportée par la tokenisation, ainsi que de leur capacité à s'intégrer de manière transparente dans l'écosystème des actifs numériques, tout en offrant des rendements plus compétitifs par rapport aux fonds monétaires traditionnels. Les résultats du vote montrent une forte demande sur le marché pour des produits alliant la sécurité de niveau TradFi et la commodité native du Web3. Cela indique que les investisseurs ne se concentrent pas seulement sur les actifs sous-jacents eux-mêmes, mais aussi sur la liquidité intrinsèque des produits et leur capacité à s'intégrer dans l'écosystème des actifs numériques pour améliorer l'efficacité de la gestion des fonds.
Marchandises physiques : Ce type de projet RWA mappe la propriété d'actifs ayant une valeur reconnue, comme l'or, sur la blockchain, offrant aux investisseurs des outils pratiques pour la détention, le trading et la couverture en chaîne. Un projet de jeton d'or discuté, dont la valeur du jeton est liée à 100 % des réserves d'or physique, garantit la sécurité des actifs grâce à des mécanismes d'audit et de garde transparents. L'homogénéité élevée de l'or et ses caractéristiques de livraison non physique en font un actif sous-jacent idéal pour la tokenisation des marchandises. Les données de vote sur la sélection des produits montrent que ce projet a suscité un intérêt d'investissement extrêmement élevé, validant l'attrait toujours fort de l'or en tant qu'actif refuge traditionnel dans le monde numérique.
Actifs de créance : Ce type d'RWA va tokeniser les actifs de crédit traditionnels, offrant aux investisseurs un revenu fixe relativement élevé, mais nécessitant d'assumer le risque de crédit correspondant. Par exemple, pour des projets de prêts à la consommation garantis par des entreprises cotées, le risque principal réside dans la nécessité d'évaluer en profondeur la qualité de crédit des prêts non garantis sous-jacents ainsi que la capacité réelle de l'entité garantissant le prêt à honorer ses engagements. En revanche, pour les projets de modèles de convertibles utilisant "revenu fixe + options", leur valeur dépend fortement de la performance future de l'émetteur. Ce type d'actifs tokenisés de créance répond aux besoins des investisseurs recherchant des flux de trésorerie clairs et un rendement élevé, tout en étant prêts à assumer un certain risque de défaut d'entreprise ou de projet.
Flux de trésorerie futurs et droits de revenu : Ce type d'RWA est un arrangement de financement structuré qui tokenise les revenus futurs prévus d'un projet commercial spécifique, dont les risques et les retours sont directement liés à la situation opérationnelle de l'entreprise sous-jacente. Par exemple, le projet de location de navires discuté lors de l'évaluation a assuré des dividendes locatifs stables et prévisibles en signant un bail à long terme avec un locataire de haute réputation. Un autre projet permet aux investisseurs de participer à la partage des bénéfices futurs potentiels provenant de la distribution de puissance de calcul en IA, un secteur émergent. La logique d'évaluation de ce type d'investissement est plus proche de l'investissement dans des projets, ce qui convient aux investisseurs ayant une connaissance approfondie des perspectives d'une industrie spécifique et une tolérance au risque correspondante.
Token fonctionnel : C'est une catégorie spéciale qui sera discutée lors de cette évaluation. La valeur de ce type de token n'est pas ancrée dans des actifs réels tangibles ou des flux de trésorerie stables, mais provient de sa fonctionnalité d'utilisation et de la demande du marché au sein d'un écosystème spécifique. Sa tendance de prix dépend principalement de la popularité de l'IP et de l'humeur spéculative du marché secondaire, attirant principalement des participants ayant une connaissance approfondie des secteurs ou du contenu liés. Les investisseurs traditionnels (TradFi) sont relativement prudents à l'égard de ce type de token.
Les discussions et les résultats du vote lors de cette réunion d'évaluation fermée montrent clairement que la tokenisation n'est qu'un chemin technique pour mettre les actifs sur la Blockchain, et que la base du développement des RWA réside dans sa capacité à répondre aux véritables besoins des participants du marché. La liquidité du projet et son potentiel de mise à l'échelle sont des prérequis clés pour le développement à long terme de l'ensemble de l'écosystème RWA ; et en tant qu'actifs du monde réel, la qualité de crédit des actifs sous-jacents, la solidité des flux de trésorerie, la structure juridique et la situation de risque de l'émetteur déterminent directement la valeur et la sécurité à long terme du projet.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
11 J'aime
Récompense
11
3
Partager
Commentaire
0/400
LiquidationWatcher
· Il y a 20h
rwa emballage beaucoup de battage, peu de travail pratique
Évaluation des projets RWA : l'utilité réelle l'emporte sur le battage médiatique de la tokenisation
Récemment, une agence d'analyse de crédit Web3 spécialisée a été invitée à participer à une réunion d'évaluation fermée concernant le projet d'actifs réels (RWA). Cet événement a rassemblé plusieurs représentants de l'industrie des TradFi et du Blockchain, visant à évaluer et sélectionner en profondeur une série de projets RWA du point de vue des investisseurs traditionnels, afin de rechercher ensemble des actifs de qualité ayant une valeur d'investissement.
Actuellement, Hong Kong s'engage activement dans une stratégie numérique d'actifs conformes. Le nouveau cadre "LEAP" se concentre sur la tokenisation d'actifs physiques tels que les obligations gouvernementales, les œuvres d'art, l'or et l'énergie, fournissant une forte incitation à la blockchain de ces actifs. Avec l'amélioration croissante de l'infrastructure Web3 et du cadre réglementaire à Hong Kong, les RWA deviennent rapidement une porte d'entrée et un pont central pour la TradFi dans le domaine des actifs numériques. L'attention du marché se tourne également progressivement vers comment mettre en œuvre concrètement des projets RWA dans un environnement conforme.
Les discussions approfondies et les résultats des votes de cette évaluation ont conduit à un consensus clair dans l'industrie : l'utilité réelle des RWA dépasse de loin le battage médiatique de la tokenisation. Les projets RWA en question se concentrent tous sans exception sur la résolution des problèmes de liquidité dans les marchés réels et présentent une structure de transaction raisonnable et transparente. Bien que les motivations des émetteurs de RWA varient, pour les investisseurs en TradFi, la valeur d'investissement des RWA dépend essentiellement de la qualité de crédit des actifs sous-jacents, de la structure des risques et des éléments fondamentaux tels que la liquidité intrinsèque. Comme l'ont souligné les experts présents, un actif manquant de liquidité sur le marché traditionnel ne gagnera pas automatiquement en liquidité simplement parce qu'il est tokenisé et mis sur la chaîne.
Le type de projets RWA discuté lors de cette évaluation est représentatif, les actifs sous-jacents tokenisés couvrent les catégories suivantes :
Fonds de marché monétaire : La réunion a discuté des produits de fonds de marché monétaire tokenisés, y compris les fonds de dette publique américaine ancrés aux principales institutions de gestion d'actifs, ainsi que les projets de fonds de marché monétaire émis par des fonds publics leaders en Asie. Les actifs sous-jacents de ce type de produit ont des niveaux de crédit très élevés, offrant des rendements stables et une liquidité intrinsèque, avec une structure de conformité complète. Sous réserve que la conservation des actifs, le cadre de conformité et les mécanismes de liquidité soient fiables, l'attrait de ces produits dépend de l'accessibilité apportée par la tokenisation, ainsi que de leur capacité à s'intégrer de manière transparente dans l'écosystème des actifs numériques, tout en offrant des rendements plus compétitifs par rapport aux fonds monétaires traditionnels. Les résultats du vote montrent une forte demande sur le marché pour des produits alliant la sécurité de niveau TradFi et la commodité native du Web3. Cela indique que les investisseurs ne se concentrent pas seulement sur les actifs sous-jacents eux-mêmes, mais aussi sur la liquidité intrinsèque des produits et leur capacité à s'intégrer dans l'écosystème des actifs numériques pour améliorer l'efficacité de la gestion des fonds.
Marchandises physiques : Ce type de projet RWA mappe la propriété d'actifs ayant une valeur reconnue, comme l'or, sur la blockchain, offrant aux investisseurs des outils pratiques pour la détention, le trading et la couverture en chaîne. Un projet de jeton d'or discuté, dont la valeur du jeton est liée à 100 % des réserves d'or physique, garantit la sécurité des actifs grâce à des mécanismes d'audit et de garde transparents. L'homogénéité élevée de l'or et ses caractéristiques de livraison non physique en font un actif sous-jacent idéal pour la tokenisation des marchandises. Les données de vote sur la sélection des produits montrent que ce projet a suscité un intérêt d'investissement extrêmement élevé, validant l'attrait toujours fort de l'or en tant qu'actif refuge traditionnel dans le monde numérique.
Actifs de créance : Ce type d'RWA va tokeniser les actifs de crédit traditionnels, offrant aux investisseurs un revenu fixe relativement élevé, mais nécessitant d'assumer le risque de crédit correspondant. Par exemple, pour des projets de prêts à la consommation garantis par des entreprises cotées, le risque principal réside dans la nécessité d'évaluer en profondeur la qualité de crédit des prêts non garantis sous-jacents ainsi que la capacité réelle de l'entité garantissant le prêt à honorer ses engagements. En revanche, pour les projets de modèles de convertibles utilisant "revenu fixe + options", leur valeur dépend fortement de la performance future de l'émetteur. Ce type d'actifs tokenisés de créance répond aux besoins des investisseurs recherchant des flux de trésorerie clairs et un rendement élevé, tout en étant prêts à assumer un certain risque de défaut d'entreprise ou de projet.
Flux de trésorerie futurs et droits de revenu : Ce type d'RWA est un arrangement de financement structuré qui tokenise les revenus futurs prévus d'un projet commercial spécifique, dont les risques et les retours sont directement liés à la situation opérationnelle de l'entreprise sous-jacente. Par exemple, le projet de location de navires discuté lors de l'évaluation a assuré des dividendes locatifs stables et prévisibles en signant un bail à long terme avec un locataire de haute réputation. Un autre projet permet aux investisseurs de participer à la partage des bénéfices futurs potentiels provenant de la distribution de puissance de calcul en IA, un secteur émergent. La logique d'évaluation de ce type d'investissement est plus proche de l'investissement dans des projets, ce qui convient aux investisseurs ayant une connaissance approfondie des perspectives d'une industrie spécifique et une tolérance au risque correspondante.
Token fonctionnel : C'est une catégorie spéciale qui sera discutée lors de cette évaluation. La valeur de ce type de token n'est pas ancrée dans des actifs réels tangibles ou des flux de trésorerie stables, mais provient de sa fonctionnalité d'utilisation et de la demande du marché au sein d'un écosystème spécifique. Sa tendance de prix dépend principalement de la popularité de l'IP et de l'humeur spéculative du marché secondaire, attirant principalement des participants ayant une connaissance approfondie des secteurs ou du contenu liés. Les investisseurs traditionnels (TradFi) sont relativement prudents à l'égard de ce type de token.
Les discussions et les résultats du vote lors de cette réunion d'évaluation fermée montrent clairement que la tokenisation n'est qu'un chemin technique pour mettre les actifs sur la Blockchain, et que la base du développement des RWA réside dans sa capacité à répondre aux véritables besoins des participants du marché. La liquidité du projet et son potentiel de mise à l'échelle sont des prérequis clés pour le développement à long terme de l'ensemble de l'écosystème RWA ; et en tant qu'actifs du monde réel, la qualité de crédit des actifs sous-jacents, la solidité des flux de trésorerie, la structure juridique et la situation de risque de l'émetteur déterminent directement la valeur et la sécurité à long terme du projet.