Discussion sur le prix d'arrêt du Bitcoin et conception du modèle économique de la Blockchain
Récemment, le prix du Bitcoin a chuté à moins de 54 000 dollars, atteignant le "prix d'arrêt" de certaines machines à miner Bitcoin. Les données montrent qu'à un prix de 54 000 dollars, seules les machines ASIC avec une efficacité supérieure à 23W/T peuvent être rentables, et seulement 5 modèles de machines peuvent à peine maintenir leurs opérations. Cela signifie que si le prix continue de baisser, certains mineurs ayant une capacité de résistance au risque relativement faible pourraient choisir de sortir pour limiter leurs pertes. Dans ce cas, les mineurs pourraient vendre leurs Bitcoins pour obtenir des liquidités et réduire le prix de vente de leurs machines, poussant ainsi davantage le prix du Bitcoin à la baisse, un phénomène connu sous le nom de capitulation des mineurs.
Le prix d'arrêt est en réalité le coût de l'exploitation minière des machines à miner Bitcoin. Pour comprendre comment ce coût est calculé, nous devons d'abord comprendre le modèle économique de Bitcoin et le mécanisme de preuve de travail (PoW).
L'offre totale de Bitcoin est limitée à 21 millions, avec environ un bloc extrait toutes les 10 minutes, récompensant les mineurs avec un certain nombre de Bitcoins. Au départ, chaque bloc récompensait 50 Bitcoins, puis la récompense est réduite de moitié tous les 210 000 blocs (environ 4 ans). La dernière réduction a eu lieu le 23 avril 2024, à une hauteur de bloc de 840 000, réduisant la récompense à 3,125 Bitcoins par bloc. En plus de la récompense de bloc, les mineurs perçoivent également des frais de transaction, généralement entre 0,0001 et 0,0005 Bitcoins par transaction.
Les transactions dans le réseau Bitcoin entrent d'abord dans le pool de mémoire. Les mineurs sélectionnent des transactions dans le pool de mémoire pour composer un nouveau bloc, en cherchant un nombre aléatoire spécifique qui, combiné aux données du bloc, génère une valeur de hachage répondant à l'objectif de difficulté du réseau. Ce processus s'appelle "minage" ; le mineur qui calcule d'abord une valeur de hachage conforme aux conditions obtient le droit de comptabiliser. L'objectif de difficulté est ajusté tous les 2016 blocs (environ deux semaines) pour maintenir un temps de génération de bloc moyen d'environ 10 minutes.
La puissance de calcul est la capacité des machines de minage de Bitcoin à miner, c'est-à-dire combien de collisions de hachage peuvent être effectuées par seconde. Actuellement, l'unité de puissance de calcul est généralement exprimée en TH/s, soit 10^12 collisions de hachage par seconde. La puissance de calcul totale du réseau est d'environ 630 EH/s, soit 6,310^20 collisions de hachage par seconde. Par conséquent, chaque T de puissance de calcul peut théoriquement miner 810^(-7) Bitcoins par jour.
Pour les mineurs, les principales dépenses comprennent l'achat de matériel de minage, les frais de gestion des sites de minage et les coûts d'électricité pour le minage. Prenons l'exemple de l'Antminer S19 pro, avec une puissance nominale de 110 T et une consommation électrique nominale de 3250 W, on peut estimer qu'un T de puissance consomme environ 0,709 kW par jour. Les tarifs de l'électricité varient considérablement selon les régions, et en se basant sur un tarif de 0,055 dollars/kW, le coût d'un Bitcoin est d'environ 50 000 dollars.
Il est important de noter que le "prix d'arrêt" est en réalité le résultat de l'ajustement du marché et des jeux d'acteurs miniers, tout cela reposant sur le modèle économique simple et efficace du Bitcoin.
Modèle économique sous PoS
Contrairement aux chaînes de blocs PoW représentées par Bitcoin, les chaînes de blocs PoS (comme Ethereum et Solana) n'ont pas de rôle de mineur, et leur modèle économique est différent.
Dans le mécanisme PoS, les nœuds participant à la création de blocs de consensus doivent miser un certain nombre de jetons de la plateforme pour pouvoir participer au consensus réseau. La plateforme attribue des jetons à ces nœuds en tant que récompense de bloc, les incitant à maintenir la stabilité du réseau. Ces nœuds sont généralement appelés validateurs.
Pour les jetons de plateforme à émission illimitée (comme Ethereum et Solana), il faut également prendre en compte le problème de l'inflation. L'émission de jetons est généralement réalisée par les récompenses de blocs des validateurs, tandis que la destruction se fait par le biais des frais de transaction pour la récupération de liquidité. L'émission et la récupération doivent atteindre un équilibre pour maintenir la stabilité économique.
Les jetons de plateforme PoS ont la capacité de générer des intérêts en raison des récompenses de bloc pour le staking. Certaines plateformes prennent également en charge le staking délégué, ce qui peut réduire la circulation des jetons de plateforme sur le marché, contribuant ainsi à la stabilité économique. Le staking liquide est généralement conçu par des protocoles tiers basés sur le staking délégué, et le TAEG provient des récompenses de bloc liées au staking (et au MEV).
( Ethereum
L'offre initiale du réseau Ethereum était de 72 millions, et l'offre totale est actuellement d'environ 120 millions. En septembre 2022, Ethereum a changé de PoW à PoS et a lancé la chaîne de balises. Après le passage au PoS, environ 3,01 millions d'ETH sont émis chaque année, avec un taux d'inflation d'environ 2,5 %. En réalité, en raison de l'EIP-1559 qui stipule qu'une partie de l'ETH est brûlée comme frais de base pour chaque transaction, la plupart du temps, l'ETH est en état de déflation, avec un taux de déflation moyen de 1,4 %.
Dans le réseau Ethereum, pour devenir un validateur de la chaîne de balises, il faut miser 32 ETH. La chaîne de balises a 32 créneaux par période, chaque créneau dure environ 12 secondes et produit un Bloc. Ethereum distribue des récompenses par période, dont le montant est calculé sur la base de la récompense de base. Le proposeur du Bloc peut recevoir 1/8 de la récompense de base, les autres récompenses étant réparties entre les votants et les participants au comité de synchronisation.
En raison du seuil de mise en jeu élevé sur Ethereum, des protocoles de mise en jeu liquide tels que stETH lancés par Lido ont émergé sur le marché. Lido permet aux utilisateurs de miser n'importe quelle quantité d'ETH, et le stETH obtenu peut être échangé contre de l'ETH à tout moment, résolvant ainsi les problèmes de la mise en jeu native. Actuellement, l'ETH misé sur le réseau Ethereum s'élève à 32,54 millions, représentant 27 % de l'offre totale, dont Lido contribue avec 9,8 millions, et le stETH représente 30 % de l'ETH misé.
![En parlant du prix d'arrêt du Bitcoin, comment le modèle économique devrait-il être conçu ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
) Solana
L'offre initiale du réseau Solana est de 500 millions, l'offre totale actuelle est d'environ 580 millions, avec 460 millions en circulation, soit un taux de circulation d'environ 80 %. Le taux d'inflation initial de Solana est de 8 %, avec un taux de diminution annuel de -15 %, et un taux d'inflation à long terme de 1,5 %.
Le réseau Solana n'impose pas de montant minimum de mise pour les validateurs, mais le pouvoir de vote et les récompenses de mise sont répartis en fonction du montant misé. Solana prend en charge la mise déléguée, permettant aux utilisateurs de déléguer des SOL à des validateurs existants pour partager les gains. Actuellement, il y a 1500 nœuds de validation, avec un APR moyen d'environ 7%.
Les validateurs obtiennent des points en soumettant des votes corrects, qu'ils peuvent échanger contre un certain pourcentage de récompenses SOL à la fin de la période. La récompense du bloc comprend uniquement 50 % des frais de transaction, les 50 % restants étant détruits.
L'état actuel des LST sur le réseau Solana est significativement différent de celui d'Ethereum. Le ratio de SOL en circulation stakées dépasse 80 %, bien au-dessus des 27 % d'Ethereum. Cependant, les LST ne représentent que 6 % de l'offre stakée (plus de 40 % pour Ethereum). Cela est principalement dû au fait que Solana prend en charge nativement le staking délégué, et que l'écosystème DeFi en est encore à ses débuts. Jito est le leader des LST sur le réseau Solana, transformant les SOL des utilisateurs délégués à des nœuds validateurs prenant en charge MEV en JitoSOL, avec un APR pouvant atteindre 7,92 %, et JitoSOL représentant 3 % des SOL stakés.
![En parlant du prix d'arrêt de Bitcoin, comment le modèle économique devrait-il être conçu ?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ccd3079032bc12b2430cf017a1a0f17.webp(
Conclusion
Le modèle économique est la conception clé du fonctionnement à long terme de la Blockchain. Par rapport aux blockchains PoW, la conception du modèle économique des blockchains PoS est généralement plus complexe, nécessitant de prendre en compte plusieurs aspects tels que le mécanisme de staking, le mécanisme d'incitation, les paramètres d'inflation et les fonctions des jetons.
La plupart des nouvelles chaînes de blocs choisissent le mécanisme de consensus PoS plutôt que PoW, les raisons principales étant une meilleure efficacité énergétique, un débit plus élevé et des temps de confirmation des transactions plus rapides. À coût égal, le PoS offre également une meilleure sécurité et résilience. Cependant, le mécanisme PoS peut également entraîner des problèmes de concentration de la richesse, car les plus grands acteurs obtiennent les meilleurs retours.
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HashBrownies
· Il y a 6h
Rig de minage a pleuré, j'ai ri.
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ser_we_are_ngmi
· Il y a 6h
Ah, c'est encore le 5.4k que je crains le plus.
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Ser_This_Is_A_Casino
· Il y a 6h
Encore un mineur piégé嘎嘎嘎
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GasBandit
· Il y a 6h
Pas de perte, mais c'est quand même une perte, tsk tsk.
Discussion sur le prix d'arrêt du Bitcoin : Analyse comparative des modèles économiques PoW et PoS
Discussion sur le prix d'arrêt du Bitcoin et conception du modèle économique de la Blockchain
Récemment, le prix du Bitcoin a chuté à moins de 54 000 dollars, atteignant le "prix d'arrêt" de certaines machines à miner Bitcoin. Les données montrent qu'à un prix de 54 000 dollars, seules les machines ASIC avec une efficacité supérieure à 23W/T peuvent être rentables, et seulement 5 modèles de machines peuvent à peine maintenir leurs opérations. Cela signifie que si le prix continue de baisser, certains mineurs ayant une capacité de résistance au risque relativement faible pourraient choisir de sortir pour limiter leurs pertes. Dans ce cas, les mineurs pourraient vendre leurs Bitcoins pour obtenir des liquidités et réduire le prix de vente de leurs machines, poussant ainsi davantage le prix du Bitcoin à la baisse, un phénomène connu sous le nom de capitulation des mineurs.
Le prix d'arrêt est en réalité le coût de l'exploitation minière des machines à miner Bitcoin. Pour comprendre comment ce coût est calculé, nous devons d'abord comprendre le modèle économique de Bitcoin et le mécanisme de preuve de travail (PoW).
L'offre totale de Bitcoin est limitée à 21 millions, avec environ un bloc extrait toutes les 10 minutes, récompensant les mineurs avec un certain nombre de Bitcoins. Au départ, chaque bloc récompensait 50 Bitcoins, puis la récompense est réduite de moitié tous les 210 000 blocs (environ 4 ans). La dernière réduction a eu lieu le 23 avril 2024, à une hauteur de bloc de 840 000, réduisant la récompense à 3,125 Bitcoins par bloc. En plus de la récompense de bloc, les mineurs perçoivent également des frais de transaction, généralement entre 0,0001 et 0,0005 Bitcoins par transaction.
Les transactions dans le réseau Bitcoin entrent d'abord dans le pool de mémoire. Les mineurs sélectionnent des transactions dans le pool de mémoire pour composer un nouveau bloc, en cherchant un nombre aléatoire spécifique qui, combiné aux données du bloc, génère une valeur de hachage répondant à l'objectif de difficulté du réseau. Ce processus s'appelle "minage" ; le mineur qui calcule d'abord une valeur de hachage conforme aux conditions obtient le droit de comptabiliser. L'objectif de difficulté est ajusté tous les 2016 blocs (environ deux semaines) pour maintenir un temps de génération de bloc moyen d'environ 10 minutes.
La puissance de calcul est la capacité des machines de minage de Bitcoin à miner, c'est-à-dire combien de collisions de hachage peuvent être effectuées par seconde. Actuellement, l'unité de puissance de calcul est généralement exprimée en TH/s, soit 10^12 collisions de hachage par seconde. La puissance de calcul totale du réseau est d'environ 630 EH/s, soit 6,310^20 collisions de hachage par seconde. Par conséquent, chaque T de puissance de calcul peut théoriquement miner 810^(-7) Bitcoins par jour.
Pour les mineurs, les principales dépenses comprennent l'achat de matériel de minage, les frais de gestion des sites de minage et les coûts d'électricité pour le minage. Prenons l'exemple de l'Antminer S19 pro, avec une puissance nominale de 110 T et une consommation électrique nominale de 3250 W, on peut estimer qu'un T de puissance consomme environ 0,709 kW par jour. Les tarifs de l'électricité varient considérablement selon les régions, et en se basant sur un tarif de 0,055 dollars/kW, le coût d'un Bitcoin est d'environ 50 000 dollars.
Il est important de noter que le "prix d'arrêt" est en réalité le résultat de l'ajustement du marché et des jeux d'acteurs miniers, tout cela reposant sur le modèle économique simple et efficace du Bitcoin.
Modèle économique sous PoS
Contrairement aux chaînes de blocs PoW représentées par Bitcoin, les chaînes de blocs PoS (comme Ethereum et Solana) n'ont pas de rôle de mineur, et leur modèle économique est différent.
Dans le mécanisme PoS, les nœuds participant à la création de blocs de consensus doivent miser un certain nombre de jetons de la plateforme pour pouvoir participer au consensus réseau. La plateforme attribue des jetons à ces nœuds en tant que récompense de bloc, les incitant à maintenir la stabilité du réseau. Ces nœuds sont généralement appelés validateurs.
Pour les jetons de plateforme à émission illimitée (comme Ethereum et Solana), il faut également prendre en compte le problème de l'inflation. L'émission de jetons est généralement réalisée par les récompenses de blocs des validateurs, tandis que la destruction se fait par le biais des frais de transaction pour la récupération de liquidité. L'émission et la récupération doivent atteindre un équilibre pour maintenir la stabilité économique.
Les jetons de plateforme PoS ont la capacité de générer des intérêts en raison des récompenses de bloc pour le staking. Certaines plateformes prennent également en charge le staking délégué, ce qui peut réduire la circulation des jetons de plateforme sur le marché, contribuant ainsi à la stabilité économique. Le staking liquide est généralement conçu par des protocoles tiers basés sur le staking délégué, et le TAEG provient des récompenses de bloc liées au staking (et au MEV).
( Ethereum
L'offre initiale du réseau Ethereum était de 72 millions, et l'offre totale est actuellement d'environ 120 millions. En septembre 2022, Ethereum a changé de PoW à PoS et a lancé la chaîne de balises. Après le passage au PoS, environ 3,01 millions d'ETH sont émis chaque année, avec un taux d'inflation d'environ 2,5 %. En réalité, en raison de l'EIP-1559 qui stipule qu'une partie de l'ETH est brûlée comme frais de base pour chaque transaction, la plupart du temps, l'ETH est en état de déflation, avec un taux de déflation moyen de 1,4 %.
Dans le réseau Ethereum, pour devenir un validateur de la chaîne de balises, il faut miser 32 ETH. La chaîne de balises a 32 créneaux par période, chaque créneau dure environ 12 secondes et produit un Bloc. Ethereum distribue des récompenses par période, dont le montant est calculé sur la base de la récompense de base. Le proposeur du Bloc peut recevoir 1/8 de la récompense de base, les autres récompenses étant réparties entre les votants et les participants au comité de synchronisation.
En raison du seuil de mise en jeu élevé sur Ethereum, des protocoles de mise en jeu liquide tels que stETH lancés par Lido ont émergé sur le marché. Lido permet aux utilisateurs de miser n'importe quelle quantité d'ETH, et le stETH obtenu peut être échangé contre de l'ETH à tout moment, résolvant ainsi les problèmes de la mise en jeu native. Actuellement, l'ETH misé sur le réseau Ethereum s'élève à 32,54 millions, représentant 27 % de l'offre totale, dont Lido contribue avec 9,8 millions, et le stETH représente 30 % de l'ETH misé.
![En parlant du prix d'arrêt du Bitcoin, comment le modèle économique devrait-il être conçu ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
) Solana
L'offre initiale du réseau Solana est de 500 millions, l'offre totale actuelle est d'environ 580 millions, avec 460 millions en circulation, soit un taux de circulation d'environ 80 %. Le taux d'inflation initial de Solana est de 8 %, avec un taux de diminution annuel de -15 %, et un taux d'inflation à long terme de 1,5 %.
Le réseau Solana n'impose pas de montant minimum de mise pour les validateurs, mais le pouvoir de vote et les récompenses de mise sont répartis en fonction du montant misé. Solana prend en charge la mise déléguée, permettant aux utilisateurs de déléguer des SOL à des validateurs existants pour partager les gains. Actuellement, il y a 1500 nœuds de validation, avec un APR moyen d'environ 7%.
Les validateurs obtiennent des points en soumettant des votes corrects, qu'ils peuvent échanger contre un certain pourcentage de récompenses SOL à la fin de la période. La récompense du bloc comprend uniquement 50 % des frais de transaction, les 50 % restants étant détruits.
L'état actuel des LST sur le réseau Solana est significativement différent de celui d'Ethereum. Le ratio de SOL en circulation stakées dépasse 80 %, bien au-dessus des 27 % d'Ethereum. Cependant, les LST ne représentent que 6 % de l'offre stakée (plus de 40 % pour Ethereum). Cela est principalement dû au fait que Solana prend en charge nativement le staking délégué, et que l'écosystème DeFi en est encore à ses débuts. Jito est le leader des LST sur le réseau Solana, transformant les SOL des utilisateurs délégués à des nœuds validateurs prenant en charge MEV en JitoSOL, avec un APR pouvant atteindre 7,92 %, et JitoSOL représentant 3 % des SOL stakés.
![En parlant du prix d'arrêt de Bitcoin, comment le modèle économique devrait-il être conçu ?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ccd3079032bc12b2430cf017a1a0f17.webp(
Conclusion
Le modèle économique est la conception clé du fonctionnement à long terme de la Blockchain. Par rapport aux blockchains PoW, la conception du modèle économique des blockchains PoS est généralement plus complexe, nécessitant de prendre en compte plusieurs aspects tels que le mécanisme de staking, le mécanisme d'incitation, les paramètres d'inflation et les fonctions des jetons.
La plupart des nouvelles chaînes de blocs choisissent le mécanisme de consensus PoS plutôt que PoW, les raisons principales étant une meilleure efficacité énergétique, un débit plus élevé et des temps de confirmation des transactions plus rapides. À coût égal, le PoS offre également une meilleure sécurité et résilience. Cependant, le mécanisme PoS peut également entraîner des problèmes de concentration de la richesse, car les plus grands acteurs obtiennent les meilleurs retours.