Les pièges cachés de l'algorithme de profit et de perte des Futures Perpétuel
Le calcul des gains et des pertes des Futures Perpétuel est bien plus complexe que ce que montre l'interface de la plateforme de trading. Il implique une lutte entre plusieurs variables, y compris le taux de financement, le prix marqué, le mécanisme de liquidation et la logique d'affichage des gains et pertes non réalisés, etc. Les traders peuvent penser qu'ils sont en état de profit, alors qu'ils sont en réalité confrontés à un risque élevé; ou croire qu'ils ont seulement une légère perte flottante, alors que le modèle de liquidation a déjà été déclenché. Cet article analysera en profondeur les principes de calcul des gains et des pertes flottants ainsi que leur impact psychologique, révélant les véritables bases du jugement des gains et des pertes, ainsi que les pièges potentiels dans l'algorithme.
Mécanisme de calcul des gains et des pertes
Les contrats à terme perpétuels, en tant qu'outil le plus populaire sur le marché des dérivés cryptographiques, permettent aux traders de spéculer indéfiniment sur les prix des actifs. Comprendre la méthode de calcul de son PnL( est la base d'un trading réussi. La logique de calcul des gains et pertes se divise principalement en deux catégories : les contrats à terme) à marge USDT( et les contrats à terme) inversés à marge en crypto.
( USDT de garantie ) contrat à terme ### : modèle linéaire standard
Les contrats à terme USDT utilisent des stablecoins comme marge et monnaie de règlement, leur calcul de gains et de pertes est intuitif, présentant une relation linéaire. Actuellement, la plupart des échanges principaux utilisent des contrats libellés en USDT comme principale option.
Le calcul des gains et pertes non réalisés est basé sur le prix de marquage, et non sur le dernier prix de transaction. Le prix de marquage est un indice composite, conçu pour refléter la "vraie" valeur équitable d'un actif, afin d'atténuer les fluctuations de prix à court terme et d'empêcher la manipulation du marché.
Le profit et la perte réalisés sont les gains et les pertes finaux verrouillés après la clôture d'une position, incluant tous les coûts engagés au cours du processus de trading. Il est important de noter que les frais de transaction et les coûts de financement sont calculés sur la valeur nominale de la position, et non sur le montant de la marge investie. Un effet de levier élevé amplifie considérablement l'effet d'érosion des frais sur la marge réelle.
( Garantie de marge en monnaie numérique ) inverse ### Contrat : structure de rendement non linéaire
Le contrat en monnaie numérique utilise la cryptomonnaie elle-même comme marge et monnaie de règlement. Le calcul des gains et des pertes de ce contrat est non linéaire, car la valeur de la marge elle-même varie avec les fluctuations des prix du marché.
Cette structure de rendement non linéaire crée une exposition au risque asymétrique pour les traders. Pour les positions longues, les pertes sont amplifiées lors de la baisse du marché; pour les positions courtes, les pertes sont relativement faibles lors de la hausse du marché. Cette convexité inhérente représente le principal risque pour les traders longs en marché baissier et l'avantage structurel pour les détenteurs à long terme dans un marché haussier pour accumuler des actifs fondamentaux.
Risques implicites des Futures Perpétuels
En plus du calcul de base des gains et des pertes, le trading de Futures Perpétuel comporte également de nombreux coûts et risques implicites, qui sont la principale raison des pertes inattendues des traders.
( Prix de marquage vs. Dernier prix de transaction : Piège numéro un
Les échanges utilisent le prix de marquage pour calculer les gains et pertes non réalisés ainsi que pour déclencher des liquidations forcées, tandis que les ordres des traders sont exécutés au dernier prix de transaction. Ce système de double prix peut entraîner des stop loss inutiles ou des liquidations forcées inattendues.
) Coûts de financement : perte chronique sous un effet de levier élevé
Les frais de financement sont les frais échangés périodiquement entre les parties longues et courtes dans un contrat à terme perpétuel pour ancrer le prix au comptant. Le véritable danger réside dans l'interaction avec un effet de levier élevé. Les frais de financement sont calculés sur la valeur nominale totale de la position, et non sur la marge investie par le trader. Les frais de financement fréquents ont un effet de capitalisation sous effet de levier, ce qui peut entraîner une érosion significative de la marge.
Liquidation de chaîne et glissement de transaction
Lorsque de grandes positions à effet de levier sont liquidées, cela peut déclencher une réaction en chaîne, formant une "liquidation en chaîne" ou un "squeeze de marché". Dans un marché avec une liquidité insuffisante, cette situation peut entraîner d'énormes glissements de prix, aggravant ainsi la volatilité des prix.
Réduction automatique de position ### ADL ### : la malédiction des gagnants
La réduction automatique de position est le dernier moyen de contrôle des risques lorsque le fonds d'assurance est épuisé. Elle force la liquidation des positions inversées les plus rentables sur le marché afin de compenser les pertes des traders en faillite. C'est une forme d'injustice structurelle et un retournement du destin de la conception centralisée.
Exercice pratique : Le cycle de vie d'une transaction BTCUSDT
À travers un exemple de transaction complet, nous pouvons intégrer tous les concepts précédents.
( Établissement de la position et calcul initial
Supposons qu'un trader ouvre une position longue de 1 BTC avec un effet de levier de 20x sur une plateforme lorsque le prix du BTC est de 60 000 $. Les calculs initiaux incluent la valeur nominale, la marge initiale, la marge de maintenance et le prix de liquidation estimé, etc.
) Transaction rentable
Si le prix du BTC augmente à 65 000 $, les traders pourraient réaliser un profit. Cependant, il est nécessaire de prendre en compte les frais de clôture de position, les frais de financement et d'autres facteurs, le montant réel reçu étant souvent inférieur au bénéfice théorique.
Transactions à perte et liquidation forcée
Si le prix du BTC baisse, les pertes non réalisées continueront d'augmenter et seront déduites de la marge initiale. Lorsque le prix de marquage se rapproche du prix de liquidation estimé, le processus de liquidation forcée peut être déclenché. De nombreux traders gardent encore espoir à ce stade, ignorant le "liquidation anticipée" causé par le mécanisme de prix de marquage.
Conclusion et recommandations
Les contrats à terme perpétuels sont à la fois attractifs et risqués. Les traders doivent bien comprendre le mécanisme de prix indicatif, l'accumulation des frais de financement, la logique de liquidation forcée du système et le mécanisme ADL, afin d'éviter des pertes inutiles.
Les conseils clés incluent :
Familiarisez-vous avec les règles de la plateforme
Évitez un effet de levier excessif et contrôlez modérément votre position.
Configurer un stop de perte à prix limité
Suivre en permanence le prix de marquage et la composition de l'indice
Évitez les périodes de pic de frais de financement, optimisez la structure de votre position
Réduire la période de trading dans un marché à forte volatilité
Enfin, gardez un respect pour le marché et considérez rationnellement les gains et pertes flottants, afin de pouvoir survivre à long terme dans le complexe marché des Futures Perpétuel.
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Hash_Bandit
· Il y a 14h
je mine du btc depuis 2013... ces pièges de pnl frappent plus fort qu'un rig asic cassé fr fr
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StakeOrRegret
· 08-04 13:04
Trop de variables sont en train de se faire prendre pour des cons.
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IfIWereOnChain
· 08-04 13:03
Toujours sur la route Rekt
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TokenomicsTinfoilHat
· 08-04 13:01
Je veux juste demander qui a joué aux contrats à terme sans tomber dans le piège.
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TokenBeginner'sGuide
· 08-04 12:55
Petit rappel : plus de 60 % des débutants sont confus à ce sujet, il est donc impératif d'apprendre sérieusement le mécanisme de liquidation étape par étape, la sécurité du capital est primordiale !
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BtcDailyResearcher
· 08-04 12:54
Parler de liquidation sans réfléchir, c'est mieux de jouer à perte.
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MEVHunterNoLoss
· 08-04 12:50
La liquidation par algorithme n'est qu'un tigre de papier.
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HypotheticalLiquidator
· 08-04 12:42
J'ai vu trop de gens se faire prendre les gens pour des idiots par le taux de funding, Rekt alerte.
Révélation de l'algorithme des gains et pertes des Futures Perpétuel : Guide de trading pour éviter les pièges cachés
Les pièges cachés de l'algorithme de profit et de perte des Futures Perpétuel
Le calcul des gains et des pertes des Futures Perpétuel est bien plus complexe que ce que montre l'interface de la plateforme de trading. Il implique une lutte entre plusieurs variables, y compris le taux de financement, le prix marqué, le mécanisme de liquidation et la logique d'affichage des gains et pertes non réalisés, etc. Les traders peuvent penser qu'ils sont en état de profit, alors qu'ils sont en réalité confrontés à un risque élevé; ou croire qu'ils ont seulement une légère perte flottante, alors que le modèle de liquidation a déjà été déclenché. Cet article analysera en profondeur les principes de calcul des gains et des pertes flottants ainsi que leur impact psychologique, révélant les véritables bases du jugement des gains et des pertes, ainsi que les pièges potentiels dans l'algorithme.
Mécanisme de calcul des gains et des pertes
Les contrats à terme perpétuels, en tant qu'outil le plus populaire sur le marché des dérivés cryptographiques, permettent aux traders de spéculer indéfiniment sur les prix des actifs. Comprendre la méthode de calcul de son PnL( est la base d'un trading réussi. La logique de calcul des gains et pertes se divise principalement en deux catégories : les contrats à terme) à marge USDT( et les contrats à terme) inversés à marge en crypto.
( USDT de garantie ) contrat à terme ### : modèle linéaire standard
Les contrats à terme USDT utilisent des stablecoins comme marge et monnaie de règlement, leur calcul de gains et de pertes est intuitif, présentant une relation linéaire. Actuellement, la plupart des échanges principaux utilisent des contrats libellés en USDT comme principale option.
Le calcul des gains et pertes non réalisés est basé sur le prix de marquage, et non sur le dernier prix de transaction. Le prix de marquage est un indice composite, conçu pour refléter la "vraie" valeur équitable d'un actif, afin d'atténuer les fluctuations de prix à court terme et d'empêcher la manipulation du marché.
Le profit et la perte réalisés sont les gains et les pertes finaux verrouillés après la clôture d'une position, incluant tous les coûts engagés au cours du processus de trading. Il est important de noter que les frais de transaction et les coûts de financement sont calculés sur la valeur nominale de la position, et non sur le montant de la marge investie. Un effet de levier élevé amplifie considérablement l'effet d'érosion des frais sur la marge réelle.
( Garantie de marge en monnaie numérique ) inverse ### Contrat : structure de rendement non linéaire
Le contrat en monnaie numérique utilise la cryptomonnaie elle-même comme marge et monnaie de règlement. Le calcul des gains et des pertes de ce contrat est non linéaire, car la valeur de la marge elle-même varie avec les fluctuations des prix du marché.
Cette structure de rendement non linéaire crée une exposition au risque asymétrique pour les traders. Pour les positions longues, les pertes sont amplifiées lors de la baisse du marché; pour les positions courtes, les pertes sont relativement faibles lors de la hausse du marché. Cette convexité inhérente représente le principal risque pour les traders longs en marché baissier et l'avantage structurel pour les détenteurs à long terme dans un marché haussier pour accumuler des actifs fondamentaux.
Risques implicites des Futures Perpétuels
En plus du calcul de base des gains et des pertes, le trading de Futures Perpétuel comporte également de nombreux coûts et risques implicites, qui sont la principale raison des pertes inattendues des traders.
( Prix de marquage vs. Dernier prix de transaction : Piège numéro un
Les échanges utilisent le prix de marquage pour calculer les gains et pertes non réalisés ainsi que pour déclencher des liquidations forcées, tandis que les ordres des traders sont exécutés au dernier prix de transaction. Ce système de double prix peut entraîner des stop loss inutiles ou des liquidations forcées inattendues.
) Coûts de financement : perte chronique sous un effet de levier élevé
Les frais de financement sont les frais échangés périodiquement entre les parties longues et courtes dans un contrat à terme perpétuel pour ancrer le prix au comptant. Le véritable danger réside dans l'interaction avec un effet de levier élevé. Les frais de financement sont calculés sur la valeur nominale totale de la position, et non sur la marge investie par le trader. Les frais de financement fréquents ont un effet de capitalisation sous effet de levier, ce qui peut entraîner une érosion significative de la marge.
Liquidation de chaîne et glissement de transaction
Lorsque de grandes positions à effet de levier sont liquidées, cela peut déclencher une réaction en chaîne, formant une "liquidation en chaîne" ou un "squeeze de marché". Dans un marché avec une liquidité insuffisante, cette situation peut entraîner d'énormes glissements de prix, aggravant ainsi la volatilité des prix.
Réduction automatique de position ### ADL ### : la malédiction des gagnants
La réduction automatique de position est le dernier moyen de contrôle des risques lorsque le fonds d'assurance est épuisé. Elle force la liquidation des positions inversées les plus rentables sur le marché afin de compenser les pertes des traders en faillite. C'est une forme d'injustice structurelle et un retournement du destin de la conception centralisée.
Exercice pratique : Le cycle de vie d'une transaction BTCUSDT
À travers un exemple de transaction complet, nous pouvons intégrer tous les concepts précédents.
( Établissement de la position et calcul initial
Supposons qu'un trader ouvre une position longue de 1 BTC avec un effet de levier de 20x sur une plateforme lorsque le prix du BTC est de 60 000 $. Les calculs initiaux incluent la valeur nominale, la marge initiale, la marge de maintenance et le prix de liquidation estimé, etc.
) Transaction rentable
Si le prix du BTC augmente à 65 000 $, les traders pourraient réaliser un profit. Cependant, il est nécessaire de prendre en compte les frais de clôture de position, les frais de financement et d'autres facteurs, le montant réel reçu étant souvent inférieur au bénéfice théorique.
Transactions à perte et liquidation forcée
Si le prix du BTC baisse, les pertes non réalisées continueront d'augmenter et seront déduites de la marge initiale. Lorsque le prix de marquage se rapproche du prix de liquidation estimé, le processus de liquidation forcée peut être déclenché. De nombreux traders gardent encore espoir à ce stade, ignorant le "liquidation anticipée" causé par le mécanisme de prix de marquage.
Conclusion et recommandations
Les contrats à terme perpétuels sont à la fois attractifs et risqués. Les traders doivent bien comprendre le mécanisme de prix indicatif, l'accumulation des frais de financement, la logique de liquidation forcée du système et le mécanisme ADL, afin d'éviter des pertes inutiles.
Les conseils clés incluent :
Enfin, gardez un respect pour le marché et considérez rationnellement les gains et pertes flottants, afin de pouvoir survivre à long terme dans le complexe marché des Futures Perpétuel.