El flujo de efectivo en el mercado de Activos Cripto se convierte en clave
A principios de 2025, el mercado de Activos Cripto experimentó una reestructuración. Con la liquidez del mercado secundario ajustándose, muchas burbujas de monedas alternativas que dependían del modelo "historia + airdrop" fueron reventadas. El precio de numerosas monedas alternativas continuó alcanzando nuevos mínimos, mientras que la proporción de capitalización de mercado de Bitcoin subió a un nuevo máximo en cinco años del 62.1%.
Sin embargo, en este entorno de mercado, algunos "tokens prácticos" han prosperado a contracorriente. La característica común de estos tokens es que poseen flujos de efectivo de protocolo reales y auditables, y retribuyen valor a los poseedores de tokens a través de varios mecanismos. Este artículo explorará cómo esta tendencia está remodelando el sistema de valoración de Activos Cripto.
Contexto del mercado
En el segundo trimestre de 2025, el financiamiento cripto global disminuyó drásticamente a 4,99 mil millones de dólares, alcanzando un nuevo mínimo trimestral en casi 5 años. Los inversores se han vuelto cautelosos ante la mera especulación de conceptos. Al mismo tiempo, algunos protocolos DeFi con un cierre de "ingresos-distribución" han atraído una gran cantidad de fondos. Por ejemplo, el volumen de activos bloqueados (TVL) de un protocolo de rendimiento superó los 5,59 mil millones de dólares en julio, creciendo casi tres veces en el año.
En este ciclo de aversión al riesgo, los inversores tienden a pagar por flujos de caja cuantificables, en lugar de una prima puramente narrativa.
Definición de tokens de utilidad
Los tokens de utilidad se refieren a aquellos que permiten a los poseedores compartir los ingresos del protocolo, o mediante recompra/quema, participación en beneficios, entre otros métodos, aumentar indirectamente el "EPS en cadena" (los ingresos verificables correspondientes a cada token).
Los patrones típicos incluyen:
Participación en las ganancias de la transacción: Devolver o recomprar la tarifa del acuerdo proporcionalmente.
Diferenciales de préstamo y tarifas de liquidación: utilizar el diferencial de tasas y las recompensas de liquidación para la recompra
Tokenización de la tasa de rendimiento: dividir y negociar los ingresos futuros, comisión del protocolo
Combustible de infraestructura: recompra y destrucción instantánea de comisiones del motor de emparejamiento de alta frecuencia
Análisis de casos
A continuación se presenta un breve análisis de cuatro casos representativos:
Token de gobernanza de un DEX: aumento del 127% en el año. La fundación ha implementado un plan de inversión de 165.5 millones de dólares, pero actualmente no hay un mecanismo real de captura de valor del token.
Token de una plataforma de préstamos: un aumento del 157% en el año. La DAO aprobó la recompra de aproximadamente 1 millón de dólares en tokens cada semana y su bloqueo. La diferencia de tasas de interés de préstamos y las tarifas de liquidación le proporcionan un flujo de efectivo estable.
Token de protocolo de rendimiento: aumento del 148% en el año. El protocolo extrae un 5% de rendimiento y una tarifa de transacción del 0.05%, generando ingresos auditables diariamente. Las estrategias de alto rendimiento son más atractivas en un entorno de bajas tasas de interés.
Un token DEX de alta frecuencia: aumento del 376% en lo que va del año. Se lanzó la función de precompilación, implementando un mecanismo de recompra y quema de tarifas en la cadena. Después de la actualización, tanto las direcciones activas en la cadena como el volumen de transacciones alcanzaron un máximo histórico.
Tres ventajas para atravesar un mercado bajista
Flujo de caja determinista: los ingresos y gastos en la cadena son auditables, las resoluciones de la DAO son públicas y transparentes, reduciendo la asimetría de información.
Recompra/Distribución cerrada: escribir la ruta "ingresos del acuerdo → valor del token" en el contrato inteligente, formando un efecto similar a la recompra de acciones o dividendos.
Amigable para instituciones: los indicadores de rendimiento cuantificables (como P/S, P/E) reducen la incertidumbre de valoración, facilitando la creación de mercados y el diseño de productos estructurados.
Conclusión
Con el declive de las historias de capital de riesgo, el mercado está volviendo a fijar el precio de "flujos de efectivo verificables". Los tokens de utilidad integran ingresos en cadena, valor del token y derechos de gobernanza, convirtiéndose en activos escasos que atraviesan ciclos. A medida que los protocolos DeFi principales introducen sucesivamente mecanismos de conversión de tarifas, recompra o distribución de excedentes, la lógica de valoración del mercado cripto podría estar pasando de un "mercado narrativo" a un "mercado de flujos de efectivo".
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MissedTheBoat
· hace19h
Otra vez toman a la gente por tonta y se van.
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TokenDustCollector
· hace19h
altcoin jugado, btc es el número uno del mundo
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ForkLibertarian
· hace19h
Vieja historia, ¿quién quiere Atrapar un cuchillo que cae y llevar la palanquín?
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GhostAddressMiner
· hace19h
Hmph, no solo la liquidez se ha restringido, estas direcciones sospechosas de la limpieza se extienden por L1-L2.
El mercado de criptomonedas se dirige hacia la era del flujo de efectivo, los tokens prácticos se convierten en los favoritos.
El flujo de efectivo en el mercado de Activos Cripto se convierte en clave
A principios de 2025, el mercado de Activos Cripto experimentó una reestructuración. Con la liquidez del mercado secundario ajustándose, muchas burbujas de monedas alternativas que dependían del modelo "historia + airdrop" fueron reventadas. El precio de numerosas monedas alternativas continuó alcanzando nuevos mínimos, mientras que la proporción de capitalización de mercado de Bitcoin subió a un nuevo máximo en cinco años del 62.1%.
Sin embargo, en este entorno de mercado, algunos "tokens prácticos" han prosperado a contracorriente. La característica común de estos tokens es que poseen flujos de efectivo de protocolo reales y auditables, y retribuyen valor a los poseedores de tokens a través de varios mecanismos. Este artículo explorará cómo esta tendencia está remodelando el sistema de valoración de Activos Cripto.
Contexto del mercado
En el segundo trimestre de 2025, el financiamiento cripto global disminuyó drásticamente a 4,99 mil millones de dólares, alcanzando un nuevo mínimo trimestral en casi 5 años. Los inversores se han vuelto cautelosos ante la mera especulación de conceptos. Al mismo tiempo, algunos protocolos DeFi con un cierre de "ingresos-distribución" han atraído una gran cantidad de fondos. Por ejemplo, el volumen de activos bloqueados (TVL) de un protocolo de rendimiento superó los 5,59 mil millones de dólares en julio, creciendo casi tres veces en el año.
En este ciclo de aversión al riesgo, los inversores tienden a pagar por flujos de caja cuantificables, en lugar de una prima puramente narrativa.
Definición de tokens de utilidad
Los tokens de utilidad se refieren a aquellos que permiten a los poseedores compartir los ingresos del protocolo, o mediante recompra/quema, participación en beneficios, entre otros métodos, aumentar indirectamente el "EPS en cadena" (los ingresos verificables correspondientes a cada token).
Los patrones típicos incluyen:
Análisis de casos
A continuación se presenta un breve análisis de cuatro casos representativos:
Token de gobernanza de un DEX: aumento del 127% en el año. La fundación ha implementado un plan de inversión de 165.5 millones de dólares, pero actualmente no hay un mecanismo real de captura de valor del token.
Token de una plataforma de préstamos: un aumento del 157% en el año. La DAO aprobó la recompra de aproximadamente 1 millón de dólares en tokens cada semana y su bloqueo. La diferencia de tasas de interés de préstamos y las tarifas de liquidación le proporcionan un flujo de efectivo estable.
Token de protocolo de rendimiento: aumento del 148% en el año. El protocolo extrae un 5% de rendimiento y una tarifa de transacción del 0.05%, generando ingresos auditables diariamente. Las estrategias de alto rendimiento son más atractivas en un entorno de bajas tasas de interés.
Un token DEX de alta frecuencia: aumento del 376% en lo que va del año. Se lanzó la función de precompilación, implementando un mecanismo de recompra y quema de tarifas en la cadena. Después de la actualización, tanto las direcciones activas en la cadena como el volumen de transacciones alcanzaron un máximo histórico.
Tres ventajas para atravesar un mercado bajista
Flujo de caja determinista: los ingresos y gastos en la cadena son auditables, las resoluciones de la DAO son públicas y transparentes, reduciendo la asimetría de información.
Recompra/Distribución cerrada: escribir la ruta "ingresos del acuerdo → valor del token" en el contrato inteligente, formando un efecto similar a la recompra de acciones o dividendos.
Amigable para instituciones: los indicadores de rendimiento cuantificables (como P/S, P/E) reducen la incertidumbre de valoración, facilitando la creación de mercados y el diseño de productos estructurados.
Conclusión
Con el declive de las historias de capital de riesgo, el mercado está volviendo a fijar el precio de "flujos de efectivo verificables". Los tokens de utilidad integran ingresos en cadena, valor del token y derechos de gobernanza, convirtiéndose en activos escasos que atraviesan ciclos. A medida que los protocolos DeFi principales introducen sucesivamente mecanismos de conversión de tarifas, recompra o distribución de excedentes, la lógica de valoración del mercado cripto podría estar pasando de un "mercado narrativo" a un "mercado de flujos de efectivo".