Revisión y perspectiva macro: lógica de negociación del mercado y turbulencia de activos de riesgo
I. Lógica de negociación actual del mercado: las expectativas de recesión dominan, los riesgos de estanflación emergen.
El mercado de tasas de interés está enviando señales de desaceleración económica. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años ha caído rápidamente, ampliando la brecha con las tasas de financiamiento a corto plazo, y el rendimiento a 10 años ha caído por debajo del nivel de tasas a corto plazo. Esto indica que el mercado está anticipando un escenario de desaceleración económica, con expectativas de que la Reserva Federal podría verse obligada a recortar tasas. La inversión de las tasas a largo plazo por debajo de las tasas a corto plazo refuerza aún más la alerta de recesión.
A pesar de la mejora marginal en la liquidez del dólar, el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado ha llevado a la retirada de fondos de activos de alto riesgo, fluyendo hacia el mercado de bonos del gobierno. Esto ha causado una situación contradictoria de "liquidez abundante pero contracción de la preferencia por el riesgo."
II. Orígenes de la turbulencia de los activos de riesgo: datos económicos débiles e incertidumbre en las políticas
En términos de datos económicos, el índice de confianza del consumidor ha caído drásticamente, y hay señales claras de enfriamiento en el mercado laboral. Además, con los riesgos potenciales de políticas arancelarias, las preocupaciones del mercado sobre un "aterrizaje brusco" de la economía se han intensificado.
En el sector tecnológico, la narrativa de la IA se enfrenta a desafíos. La controversia sobre la "fallida Ley de Escalado" tras el informe de resultados de Nvidia y el avance de las tecnologías de IA han suscitado dudas en el mercado sobre la viabilidad comercial de la IA, lo que ha llevado a una venta de acciones tecnológicas, especialmente en los sectores relacionados con la potencia de cálculo.
El mercado de criptomonedas también ha experimentado reacciones en cadena. Los cambios en la estructura de futuros de CME han debilitado el atractivo de arbitraje, junto con la salida de fondos de ETF, lo que ha llevado a una caída del precio de Bitcoin en sincronía con el mercado de valores estadounidense. Los indicadores de sentimiento del mercado muestran que se ha entrado en una zona de pánico extremo.
Tres, puntos clave del juego en el mercado futuro: los datos de empleo establecerán la intensidad del "comercio de recesión"
Presta atención a los próximos datos de empleo no agrícola. Si los datos de empleo de febrero continúan superando las expectativas, o si el PMI manufacturero sigue cayendo, esto podría reforzar la valoración del mercado sobre una recesión, lo que llevaría a una mayor disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., ejerciendo presión sobre los activos de riesgo. Por el contrario, si los datos superan las expectativas, esto podría reparar temporalmente las expectativas del mercado sobre un "aterrizaje suave".
En términos de política, es necesario estar alerta a los riesgos potenciales, como los detalles de la política arancelaria y las declaraciones de funcionarios de la Reserva Federal sobre la trayectoria de las tasas de interés, que podrían provocar fluctuaciones en el mercado.
Se recomienda que la estrategia de inversión sea defensiva, al mismo tiempo que se presta atención a las oportunidades de rebote. La industria de las criptomonedas enfrenta presiones de venta a corto plazo, principalmente debido a la retirada de fondos apalancados, pero a largo plazo, la mejora del entorno regulatorio y la innovación tecnológica siguen apoyando su potencial de crecimiento.
Cuatro, Enfoque del mercado: ¿Estancamiento o recesión?
El mercado actual se encuentra en un punto de inflexión de ajuste drástico esperado, con factores de juego complejos que aumentan la dificultad de inversión. Es necesario prestar atención a los últimos datos económicos y ajustar oportunamente las expectativas del mercado.
Los datos macroeconómicos clave de la próxima semana incluyen el índice ISM de manufactura, el número de empleos de ADP, el informe de empleo no agrícola, entre otros. Es importante destacar que la última previsión de la Reserva Federal de Atlanta sugiere que el PIB de EE. UU. podría ser del -1.5% en el primer trimestre de 2025. Aunque algunos de estos datos están influenciados por factores estacionales, también reflejan que el riesgo de desaceleración económica está aumentando bajo la amenaza de políticas arancelarias potenciales.
El mercado actualmente está siendo afectado por "el refuerzo de las expectativas de recesión" y "la influencia de políticas", lo que podría hacer que los precios de los activos sigan mostrando alta volatilidad. Los datos de empleo no agrícola que se publicarán pronto serán clave para determinar si el mercado reforzará aún más "las transacciones de recesión".
Basado en la situación actual, se recomienda invertir de la siguiente manera:
Mantén una postura cautelosa, evita seguir ciegamente las alzas, pero también presta atención a la posible aparición de un mercado correctivo a corto plazo.
Adoptar una estrategia de diversificación de activos, aumentando la proporción de activos defensivos y productos de arbitraje cuantitativo para equilibrar el riesgo y el rendimiento.
Prestar atención a los datos económicos, las tasas de interés macroeconómicas, los cambios en la liquidez y las tendencias de políticas, y ajustar las expectativas del mercado a tiempo.
A pesar de que el sentimiento del mercado a corto plazo se ha visto afectado, los inversores no deben ignorar que las políticas y el entorno regulatorio de Estados Unidos se están relajando gradualmente, lo que aporta un impulso de crecimiento a largo plazo para la industria de las criptomonedas. Las fluctuaciones del mercado a corto plazo reflejan principalmente el comportamiento de refugio de capitales en períodos de incertidumbre, especialmente la retirada de fondos apalancados y de fondos a corto plazo, lo que no significa un pesimismo sobre las perspectivas de la industria.
A largo plazo, Bitcoin y toda la industria de las criptomonedas todavía tienen suficiente espacio de desarrollo y potencial de crecimiento.
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MEV_Whisperer
· 08-05 08:21
¿Lo grande está por llegar? Es hora de Acumulación de monedas.
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BoredApeResistance
· 08-05 08:10
El mercado siempre nos ha estado engañando con la ilusión de liquidez.
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CryptoPhoenix
· 08-05 08:08
Una vez más en la zona de fondo, creo que siempre romperemos el capullo para convertirnos en mariposas.
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Rekt_Recovery
· 08-05 08:08
acabo de tener recuerdos de 2008... supongo que nunca aprendemos, ¿verdad?
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ChainWatcher
· 08-05 08:05
No entiendo si debería comprar la caída o rendirme.
El juego macroeconómico se intensifica, y las expectativas de recesión dominan la Fluctuación de los activos de riesgo.
Revisión y perspectiva macro: lógica de negociación del mercado y turbulencia de activos de riesgo
I. Lógica de negociación actual del mercado: las expectativas de recesión dominan, los riesgos de estanflación emergen.
El mercado de tasas de interés está enviando señales de desaceleración económica. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años ha caído rápidamente, ampliando la brecha con las tasas de financiamiento a corto plazo, y el rendimiento a 10 años ha caído por debajo del nivel de tasas a corto plazo. Esto indica que el mercado está anticipando un escenario de desaceleración económica, con expectativas de que la Reserva Federal podría verse obligada a recortar tasas. La inversión de las tasas a largo plazo por debajo de las tasas a corto plazo refuerza aún más la alerta de recesión.
A pesar de la mejora marginal en la liquidez del dólar, el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado ha llevado a la retirada de fondos de activos de alto riesgo, fluyendo hacia el mercado de bonos del gobierno. Esto ha causado una situación contradictoria de "liquidez abundante pero contracción de la preferencia por el riesgo."
II. Orígenes de la turbulencia de los activos de riesgo: datos económicos débiles e incertidumbre en las políticas
En términos de datos económicos, el índice de confianza del consumidor ha caído drásticamente, y hay señales claras de enfriamiento en el mercado laboral. Además, con los riesgos potenciales de políticas arancelarias, las preocupaciones del mercado sobre un "aterrizaje brusco" de la economía se han intensificado.
En el sector tecnológico, la narrativa de la IA se enfrenta a desafíos. La controversia sobre la "fallida Ley de Escalado" tras el informe de resultados de Nvidia y el avance de las tecnologías de IA han suscitado dudas en el mercado sobre la viabilidad comercial de la IA, lo que ha llevado a una venta de acciones tecnológicas, especialmente en los sectores relacionados con la potencia de cálculo.
El mercado de criptomonedas también ha experimentado reacciones en cadena. Los cambios en la estructura de futuros de CME han debilitado el atractivo de arbitraje, junto con la salida de fondos de ETF, lo que ha llevado a una caída del precio de Bitcoin en sincronía con el mercado de valores estadounidense. Los indicadores de sentimiento del mercado muestran que se ha entrado en una zona de pánico extremo.
Tres, puntos clave del juego en el mercado futuro: los datos de empleo establecerán la intensidad del "comercio de recesión"
Presta atención a los próximos datos de empleo no agrícola. Si los datos de empleo de febrero continúan superando las expectativas, o si el PMI manufacturero sigue cayendo, esto podría reforzar la valoración del mercado sobre una recesión, lo que llevaría a una mayor disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., ejerciendo presión sobre los activos de riesgo. Por el contrario, si los datos superan las expectativas, esto podría reparar temporalmente las expectativas del mercado sobre un "aterrizaje suave".
En términos de política, es necesario estar alerta a los riesgos potenciales, como los detalles de la política arancelaria y las declaraciones de funcionarios de la Reserva Federal sobre la trayectoria de las tasas de interés, que podrían provocar fluctuaciones en el mercado.
Se recomienda que la estrategia de inversión sea defensiva, al mismo tiempo que se presta atención a las oportunidades de rebote. La industria de las criptomonedas enfrenta presiones de venta a corto plazo, principalmente debido a la retirada de fondos apalancados, pero a largo plazo, la mejora del entorno regulatorio y la innovación tecnológica siguen apoyando su potencial de crecimiento.
Cuatro, Enfoque del mercado: ¿Estancamiento o recesión?
El mercado actual se encuentra en un punto de inflexión de ajuste drástico esperado, con factores de juego complejos que aumentan la dificultad de inversión. Es necesario prestar atención a los últimos datos económicos y ajustar oportunamente las expectativas del mercado.
Los datos macroeconómicos clave de la próxima semana incluyen el índice ISM de manufactura, el número de empleos de ADP, el informe de empleo no agrícola, entre otros. Es importante destacar que la última previsión de la Reserva Federal de Atlanta sugiere que el PIB de EE. UU. podría ser del -1.5% en el primer trimestre de 2025. Aunque algunos de estos datos están influenciados por factores estacionales, también reflejan que el riesgo de desaceleración económica está aumentando bajo la amenaza de políticas arancelarias potenciales.
El mercado actualmente está siendo afectado por "el refuerzo de las expectativas de recesión" y "la influencia de políticas", lo que podría hacer que los precios de los activos sigan mostrando alta volatilidad. Los datos de empleo no agrícola que se publicarán pronto serán clave para determinar si el mercado reforzará aún más "las transacciones de recesión".
Basado en la situación actual, se recomienda invertir de la siguiente manera:
Mantén una postura cautelosa, evita seguir ciegamente las alzas, pero también presta atención a la posible aparición de un mercado correctivo a corto plazo.
Adoptar una estrategia de diversificación de activos, aumentando la proporción de activos defensivos y productos de arbitraje cuantitativo para equilibrar el riesgo y el rendimiento.
Prestar atención a los datos económicos, las tasas de interés macroeconómicas, los cambios en la liquidez y las tendencias de políticas, y ajustar las expectativas del mercado a tiempo.
A pesar de que el sentimiento del mercado a corto plazo se ha visto afectado, los inversores no deben ignorar que las políticas y el entorno regulatorio de Estados Unidos se están relajando gradualmente, lo que aporta un impulso de crecimiento a largo plazo para la industria de las criptomonedas. Las fluctuaciones del mercado a corto plazo reflejan principalmente el comportamiento de refugio de capitales en períodos de incertidumbre, especialmente la retirada de fondos apalancados y de fondos a corto plazo, lo que no significa un pesimismo sobre las perspectivas de la industria.
A largo plazo, Bitcoin y toda la industria de las criptomonedas todavía tienen suficiente espacio de desarrollo y potencial de crecimiento.