Exploración del mecanismo de AMM en el ecosistema de Solana
En la industria de Web3, los productos de finanzas descentralizadas ( DeFi ) dominan el mercado. Entre ellos, los AMM ( como un elemento clave, impulsan la innovación y el desarrollo en el ámbito financiero de Web3. Este artículo presentará varias implementaciones importantes de AMM en el ecosistema de Solana, con el objetivo de proporcionar referencias para que los proveedores de liquidez ) LP ( elijan estrategias de inversión.
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Constant Product Market Maker)CPMM(
CPMM es una de las implementaciones de AMM más básicas. Tomando como ejemplo el AMM basado en producto constante lanzado por una plataforma de intercambio, su principio fundamental es que el producto de las cantidades de dos tokens en el fondo se mantiene constante: X * Y = k.
Cuando los usuarios añaden liquidez al fondo, el CPMM creará automáticamente una cuenta asociada para la billetera del usuario y emitirá un Token LP, que sirve para demostrar que el usuario posee una parte del fondo. Al retirar liquidez, el Token LP correspondiente será destruido.
El programa en cadena de CPMM se desarrolla utilizando Anchor. En las transacciones de swap, el programa calculará la cantidad de intercambio según la fórmula de producto constante:
Δy = )Δx * y( / )x + Δx(
En donde Δy es la cantidad de tokens objetivo que se pueden obtener, x e y son respectivamente las cantidades actuales de los dos tokens en el fondo, y Δx es la cantidad de tokens ingresados.
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Proveedor de liquidez centralizado ) CLMM (
CLMM se inspira en el diseño de un DEX, permitiendo a los LP seleccionar un rango de precios al inyectar fondos, y los fondos solo se distribuyen dentro del rango seleccionado. Esto mejora la utilización de capital, pero también requiere que los LP gestionen la liquidez de manera más activa.
CLMM admite múltiples niveles de tarifas, y se pueden crear pools con diferentes tarifas para cada par de tokens. Al igual que CPMM, debido a las características de Solana, CLMM no necesita desplegar un contrato por cada pool.
Los LP pueden optar por proporcionar liquidez unilateral, similar a las órdenes limitadas en las finanzas tradicionales. Para los grupos con poca volatilidad, los LP tienden a elegir un rango de precios más pequeño; para los grupos con alta volatilidad, tienden a elegir un rango más amplio.
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Proveedor de liquidez dinámico ) DLMM (
DLMM es otra implementación de AMM de liquidez concentrada. Introduce el concepto de "Bin", dividiendo el rango de precios en múltiples segmentos pequeños. Las transacciones dentro del mismo Bin disfrutan de deslizamiento cero, lo que favorece el aumento del volumen de transacciones y la tasa de éxito.
La distribución de tokens en DLMM se encuentra a ambos lados del precio actual, el Bin activado contiene dos tipos de tokens, mientras que los otros Bins solo contienen un único token. Cuando se agota un tipo de token en el Bin activado, se activará el Bin adyacente, impulsando el cambio de precio.
DLMM ofrece tres estrategias de liquidez:
Spot: Estrategia general aplicable a la mayoría de las piscinas
Curve: adecuado para piscinas con poca fluctuación de precios, como pares de stablecoins
Bid Ask: adecuado para piscinas con alta volatilidad de precios, requiere ajustar posiciones con frecuencia
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Resumen
AMM como una parte importante de las finanzas Web3, impulsa el desarrollo de las finanzas descentralizadas a través de mecanismos innovadores. Con el avance de la tecnología y la mejora del ecosistema, se espera que AMM desempeñe un papel aún mayor en el futuro, transformando aún más el panorama financiero tradicional. Las múltiples implementaciones de AMM en el ecosistema de Solana ofrecen a los LP opciones flexibles, pero también plantean mayores exigencias sobre la capacidad de gestión de riesgos de los LP.
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Análisis completo del mecanismo AMM del ecosistema Solana: comparación de estrategias CPMM, CLMM y DLMM
Exploración del mecanismo de AMM en el ecosistema de Solana
En la industria de Web3, los productos de finanzas descentralizadas ( DeFi ) dominan el mercado. Entre ellos, los AMM ( como un elemento clave, impulsan la innovación y el desarrollo en el ámbito financiero de Web3. Este artículo presentará varias implementaciones importantes de AMM en el ecosistema de Solana, con el objetivo de proporcionar referencias para que los proveedores de liquidez ) LP ( elijan estrategias de inversión.
![Investigación sobre AMM en el ecosistema Solana: el código subyacente detrás de la alta liquidez])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-888d982f15ce3c27c6334c37dfa8fdd9.webp(
Constant Product Market Maker)CPMM(
CPMM es una de las implementaciones de AMM más básicas. Tomando como ejemplo el AMM basado en producto constante lanzado por una plataforma de intercambio, su principio fundamental es que el producto de las cantidades de dos tokens en el fondo se mantiene constante: X * Y = k.
Cuando los usuarios añaden liquidez al fondo, el CPMM creará automáticamente una cuenta asociada para la billetera del usuario y emitirá un Token LP, que sirve para demostrar que el usuario posee una parte del fondo. Al retirar liquidez, el Token LP correspondiente será destruido.
El programa en cadena de CPMM se desarrolla utilizando Anchor. En las transacciones de swap, el programa calculará la cantidad de intercambio según la fórmula de producto constante:
Δy = )Δx * y( / )x + Δx(
En donde Δy es la cantidad de tokens objetivo que se pueden obtener, x e y son respectivamente las cantidades actuales de los dos tokens en el fondo, y Δx es la cantidad de tokens ingresados.
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Proveedor de liquidez centralizado ) CLMM (
CLMM se inspira en el diseño de un DEX, permitiendo a los LP seleccionar un rango de precios al inyectar fondos, y los fondos solo se distribuyen dentro del rango seleccionado. Esto mejora la utilización de capital, pero también requiere que los LP gestionen la liquidez de manera más activa.
CLMM admite múltiples niveles de tarifas, y se pueden crear pools con diferentes tarifas para cada par de tokens. Al igual que CPMM, debido a las características de Solana, CLMM no necesita desplegar un contrato por cada pool.
Los LP pueden optar por proporcionar liquidez unilateral, similar a las órdenes limitadas en las finanzas tradicionales. Para los grupos con poca volatilidad, los LP tienden a elegir un rango de precios más pequeño; para los grupos con alta volatilidad, tienden a elegir un rango más amplio.
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Proveedor de liquidez dinámico ) DLMM (
DLMM es otra implementación de AMM de liquidez concentrada. Introduce el concepto de "Bin", dividiendo el rango de precios en múltiples segmentos pequeños. Las transacciones dentro del mismo Bin disfrutan de deslizamiento cero, lo que favorece el aumento del volumen de transacciones y la tasa de éxito.
La distribución de tokens en DLMM se encuentra a ambos lados del precio actual, el Bin activado contiene dos tipos de tokens, mientras que los otros Bins solo contienen un único token. Cuando se agota un tipo de token en el Bin activado, se activará el Bin adyacente, impulsando el cambio de precio.
DLMM ofrece tres estrategias de liquidez:
![Investigación sobre AMM del ecosistema Solana: el código subyacente detrás de la alta liquidez])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp(
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Resumen
AMM como una parte importante de las finanzas Web3, impulsa el desarrollo de las finanzas descentralizadas a través de mecanismos innovadores. Con el avance de la tecnología y la mejora del ecosistema, se espera que AMM desempeñe un papel aún mayor en el futuro, transformando aún más el panorama financiero tradicional. Las múltiples implementaciones de AMM en el ecosistema de Solana ofrecen a los LP opciones flexibles, pero también plantean mayores exigencias sobre la capacidad de gestión de riesgos de los LP.