El nuevo campo de batalla de las monedas estables: de USDT a USDE, una feroz competencia con una capitalización de mercado de 246,3 mil millones de dólares.
Nueva orden de moneda estable: mercado, tecnología y lucha por la soberanía
Introducción
La moneda estable, como componente clave que conecta las finanzas tradicionales y el ecosistema de activos criptográficos, está viendo un aumento continuo en su posición estratégica. Desde los primeros modelos de custodia centralizada ( como USDT, USDC ), hasta las monedas estables ( actuales que son emitidas por los propios protocolos y impulsadas por mecanismos de síntesis y algoritmos en cadena, como el USDe de Ethena ), la estructura del mercado ha cambiado fundamentalmente.
Al mismo tiempo, la demanda de monedas estables en DeFi, RWA, LSD e incluso en redes L2 está creciendo rápidamente, impulsando la formación de un nuevo patrón de coexistencia, competencia y colaboración de múltiples modelos.
Este no es solo un problema de segmentación del mercado, sino una profunda competencia sobre la "forma futura de las monedas digitales" y los "estándares de liquidación en la cadena". Este informe se centra en las principales tendencias y características estructurales del mercado de monedas estables actual, analizando sistemáticamente el mecanismo operativo, el rendimiento del mercado y la actividad en la cadena de los proyectos más destacados, así como el entorno político, para ayudar a comprender la tendencia de evolución de las monedas estables y el futuro panorama competitivo.
Tendencias del mercado de moneda estable
Valor total de mercado de monedas estables a nivel mundial y tendencia de crecimiento
Hasta el 26 de mayo de 2025, la capitalización total de mercado de las monedas estables a nivel mundial ha alcanzado aproximadamente 2463.82 millones de dólares (, equivalente a 2.46 billones de yuanes ), lo que representa un crecimiento de aproximadamente 4927.64% en comparación con los aproximadamente 50 millones de dólares de 2019, mostrando una tendencia de crecimiento explosivo. Esta tendencia no solo destaca la rápida expansión de las monedas estables en el ecosistema de criptomonedas, sino que también subraya su posición cada vez más irremplazable en áreas como pagos, transacciones y finanzas descentralizadas ( DeFi ).
En 2025, el mercado de moneda estable seguirá manteniendo un alto crecimiento, con un aumento del 78.02% en comparación con el valor de mercado de 138.4 mil millones de dólares en 2023, ocupando actualmente el 7.04% del valor total del mercado de criptomonedas, consolidando aún más su posición central en el mercado.
2019-2022: El valor de mercado de las monedas estables aumentó de 5 mil millones de dólares a 167.9 mil millones de dólares, creciendo 32 veces, impulsado principalmente por la explosión del ecosistema DeFi, el aumento de la demanda de pagos transfronterizos y la necesidad de refugio en el mercado.
2023: La capitalización de mercado retrocedió un 17.57%, principalmente debido al colapso de TerraUSD(UST) y al endurecimiento de la regulación global sobre criptomonedas.
2024-2025: Fuerte rebote en la capitalización de mercado, crecimiento del 78.02%, reflejando un aumento en la participación institucional y la continua expansión de las aplicaciones DeFi.
factores impulsadores de crecimiento recientes
Entorno financiero macroeconómico:
La presión inflacionaria global y la agitación en los mercados financieros se intensifican, y la demanda de los inversores por "moneda en cadena" ha aumentado significativamente. El Departamento del Tesoro de Estados Unidos define la moneda estable como "moneda en cadena", proporcionando un apoyo lógico de política para su absorción de capital tradicional. Al mismo tiempo, cuando los activos criptográficos experimentan una fuerte volatilidad, la moneda estable también se considera un refugio seguro.
Avances tecnológicos y ventajas de costos:
Parte de las cadenas públicas eficientes han reducido drásticamente los costos de transacción, como las transferencias de USDT en la cadena Tron que prácticamente no tienen comisiones, atrayendo a una gran cantidad de usuarios de comercio. Cadenas de bloques de alto rendimiento como Solana también están impulsando la expansión de los casos de uso de moneda estable debido a sus características de alta velocidad y bajo costo.
Las instituciones adoptan mejoras:
En 2024, BlackRock emitirá un fondo tokenizado BUIDL basado en USDC, utilizado para la exploración en cadena de activos como bonos e inmuebles, destacando la importancia de la moneda estable en la liquidación a nivel institucional. Según cálculos de OKG Research: en un escenario optimista donde el marco global de cumplimiento se expande gradualmente y tanto instituciones como individuos adoptan ampliamente, se espera que la oferta del mercado global de monedas estables alcance los 3 billones de dólares para 2030, con un volumen de transacciones en cadena mensual de 9 billones de dólares y un volumen total de transacciones anuales que podría superar los 100 billones de dólares. Esto significa que las monedas estables no solo estarán a la par de los sistemas de pago electrónicos tradicionales, sino que también ocuparán una posición estructural en la red de liquidación global. En términos de capitalización de mercado, las monedas estables se convertirán en el "cuarto tipo de activo monetario base", después de los bonos del gobierno, el efectivo y los depósitos bancarios, convirtiéndose en un importante medio para los pagos digitales y la circulación de activos.
Demanda impulsada por DeFi:
Citigroup señala que la moneda estable es la "puerta de entrada" principal para DeFi, y su baja volatilidad la convierte en la opción preferida para el almacenamiento y transacción de valor. Un informe de Chainalysis muestra que las monedas estables representan más de dos tercios del volumen de transacciones en cadena, y se utilizan ampliamente en escenarios como préstamos, provisión de liquidez en DEX y minería. El TVL( de ciertos protocolos DeFi líderes creció aproximadamente un 30% en 2024, con USDC y DAI como principales pares de intercambio. Después de las elecciones en EE. UU. en 2024, la capitalización de mercado de las monedas estables aumentó en 25 mil millones de dólares, lo que verifica aún más su papel central en los escenarios DeFi.
Estructura del mercado de monedas estables y panorama competitivo
) Concentración del mercado y estructura general
Actualmente, el mercado de monedas estables presenta una alta concentración. La capitalización de mercado de Tether(USDT) alcanza los 150,335 millones de dólares, con una participación del 61.27%; la capitalización de mercado de USD Coin###USDC( es de 60,822 millones de dólares, con una participación del 24.79%. Juntas, ambas representan una participación de mercado del 86.06%, formando un oligopolio dual.
A pesar de eso, las nuevas monedas estables están surgiendo gradualmente, desafiando la posición dominante. Por ejemplo, el USDE lanzado por Ethena Labs creció de 146 millones de dólares a 4,889 millones de dólares a principios de 2024, un aumento de más de 334 veces, convirtiéndose en la moneda estable de más rápido crecimiento. Además, USD1)21.33 millones de dólares ( y USD0)6.41 millones de dólares ( también muestran una buena tendencia de expansión en el mercado, pero a corto plazo aún no es suficiente para sacudir la posición dominante de USDT y USDC.
![moneda estable nuevo orden: mercado, tecnología y lucha por la soberanía])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e9f54de75be2d7f8510621a56bf956e3.webp(
) Análisis del panorama competitivo
La competencia en el mercado se lleva a cabo principalmente entre tres tipos de moneda estable:
Moneda estable colateralizada por moneda fiduciaria: USDT y USDC están respaldados por reservas en dólares, gracias a la transparencia y cumplimiento, ( como la auditoría mensual de USDC, ) tienen ventajas en intercambios centralizados y finanzas tradicionales. Por ejemplo, USDT agregó 30 mil millones de dólares en capitalización de mercado en 2024, mostrando su nivel de confianza en el mercado.
Moneda estable descentralizada: USDE, a través del mecanismo de dólar sintético y el modelo de rendimiento nativo, se convertirá en un par de negociación popular en algunos DEX en 2024, con un crecimiento del 50% en su volumen de bloqueo, surgiendo rápidamente en el ecosistema DeFi; mientras que DAI, apoyado por la gobernanza descentralizada de MakerDAO, atrae a los usuarios de DeFi, pero su escala es más pequeña, solo 36.31 millones de dólares.
Nuevas monedas estables: USD1 a través de la validación institucional ###, como algunas bolsas de inversión (, se expandió rápidamente a 2.133 millones de dólares; USD0 atrae usuarios con un mecanismo de incentivos DeFi, alcanzando una capitalización de mercado de 641 millones de dólares.
Otros: La caída de TerraUSD)UST( en 2022 provocó una crisis de confianza en las monedas estables algorítmicas, lo que llevó al mercado a inclinarse hacia monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria más transparentes, por lo que USDC vio un aumento de aproximadamente el 10% en su participación de mercado entre 2023 y 2024.
) La lógica del auge del USDE
USDE es una moneda estable sintética basada en Ethereum, desarrollada por Ethena Labs, que utiliza Ethereum(stETH) apostada como colateral y aplica una estrategia de cobertura delta neutral para mantener su vinculación con el dólar estadounidense. Su rápido crecimiento se puede atribuir a los siguientes factores:
Mecanismo de ingresos innovador:
USDE a través de la función "bono de Internet" ### Internet Bond (, ofrece altos rendimientos a los poseedores, provenientes de los ingresos por staking de stETH y la diferencia de tasas de financiamiento del mercado de contratos perpetuos. Este modelo de alto rendimiento ha atraído a una gran cantidad de usuarios de DeFi e inversores institucionales, especialmente en un entorno de bajas tasas de interés, donde los productos financieros tradicionales tienen dificultades para ofrecer rendimientos similares.
Integración profunda del ecosistema DeFi:
El amplio apoyo de USDE en plataformas DeFi lo convierte en una de las monedas estables preferidas por los usuarios de DeFi. Los usuarios pueden realizar transacciones, proporcionar liquidez o participar en préstamos sin preocuparse por la volatilidad de los precios. Los datos muestran que el volumen de bloqueo de USDE en ciertos DEX ha crecido un 50%, reflejando su importante posición en el ecosistema DeFi.
Características de descentralización y resistencia a la censura:
Como una moneda estable completamente basada en activos criptográficos, USDE no depende del sistema financiero tradicional, lo que tiene un atractivo significativo entre los usuarios que buscan descentralización, especialmente en algunas regiones donde los servicios financieros tradicionales son limitados o están restringidos.
Crecimiento de la demanda del mercado:
Con la expansión del ecosistema DeFi y de criptomonedas, la demanda de monedas estables sigue aumentando. USDE, como una moneda estable innovadora y completamente descentralizada, satisface la necesidad del mercado de nuevas soluciones de monedas estables.
Apoyo y colaboración institucional:
La colaboración de Ethena Labs con reconocidas instituciones de inversión en criptomonedas y exchanges ha fortalecido la confianza en el mercado y la liquidez de la moneda estable USDE.
Marketing y participación comunitaria:
Ethena Labs ha atraído rápidamente la atención de usuarios y desarrolladores a través de estrategias de marketing efectivas y programas de incentivos comunitarios ), como la actividad de airdrop del token de gobernanza ENA (, promoviendo la adopción de USDE.
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) El desafío de las nuevas monedas estables
USD1: emitido por World Liberty Financial(WLFI), con una capitalización de mercado de 21.33 millones de dólares, ocupa el séptimo lugar, su capitalización de mercado se disparó en solo una semana de 1.28 millones de dólares a 21.33 millones de dólares, con un rápido crecimiento.
WLFI está relacionado con la familia Trump y ha obtenido una inversión de 200 millones de dólares de ciertas instituciones, lo que refuerza el respaldo institucional. Se ha informado que USD1 fue seleccionado como la moneda de liquidación para transacciones significativas, como el proyecto de cooperación del gobierno de Pakistán, lo que aumenta aún más su influencia en el mercado.
USD1 se está expandiendo rápidamente a través de acuerdos exclusivos y adopción institucional, pero su contexto político podría generar riesgos regulatorios.
USD0: USD0 emitido por la plataforma Usual, con una capitalización de mercado de 641 millones de dólares, ocupando el puesto 12. Atrae a los usuarios a través del mecanismo de incentivos del token USUAL, permitiendo a los poseedores participar en la gobernanza y compartir los beneficios de la plataforma.
USD0 combina la baja volatilidad de la moneda estable y el potencial de rendimiento de DeFi, atrayendo a usuarios que valoran la innovación descentralizada.
La posición única de USD0 en el ecosistema DeFi le otorga potencial de crecimiento, pero necesita mejorar el reconocimiento del mercado y la liquidez.
Las nuevas monedas estables desafían al mercado mediante estrategias diferenciadas ###, como el respaldo institucional o los incentivos DeFi (, pero a corto plazo es difícil que desplacen la posición dominante de USDT y USDC.
Análisis y comparación de monedas estables principales
Esta sección realiza un análisis sistemático comparativo de las cinco principales monedas estables en términos de estructura de mecanismo, tipo de activos respaldados, liquidez y escenarios de aplicación, así como puntos de riesgo, incluyendo las monedas estables de mayor capitalización del mercado: ) USDT, USDC, DAI, USDE, USD1(.
) liquidez y distribución de pares de monedas
La liquidez de las monedas estables principales como USDT y USDC es extremadamente abundante, y hay pares de negociación profundos en la mayoría de los intercambios y plataformas de negociación descentralizadas. Cubren casi todas las principales cadenas públicas: USDT/USDC se puede negociar en cadenas como Ethereum, Tron, Solana, BSC, Polygon, entre otras; mientras que las nuevas monedas estables ( como USD1 y FDUSD) inicialmente se lanzaron principalmente en cadenas públicas específicas ### como Tron, Solana, etc., ( y en algunos intercambios centralizados. Recientemente, la red Tron introdujo cero comisiones para USDT, lo que aumentó aún más el volumen de negociación y la liquidez de USDT en esa cadena. En general, USDT y USDC son las monedas estables más líquidas a nivel global, mientras que la liquidez de otras monedas estables se concentra en ecosistemas y intercambios específicos.
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) transparencia de reservas
La transparencia de las reservas es un factor clave para evaluar la credibilidad de las monedas estables. A continuación se presenta un análisis detallado de la transparencia de las reservas de cada moneda estable:
USDT (Tether):
Situación de reservas: se afirma que está respaldada por efectivo, depósitos bancarios, bonos del gobierno a corto plazo y otros activos.
Transparencia: se publican informes de reservas cada trimestre, pero han sido cuestionados durante mucho tiempo. Algunos informes muestran que la estructura de reservas es compleja y que algunos activos son difíciles de verificar. Por ejemplo, en 2023, Tether fue acusado de incluir pagarés comerciales en sus reservas, lo que generó preocupaciones en el mercado.
Riesgo: Históricamente, ha sido objeto de investigaciones regulatorias en varias ocasiones debido a problemas de transparencia en las reservas, como la investigación de la Oficina del Fiscal General de Nueva York en 2021.
USDC ###moneda estable(:
Situación de reservas: respaldada por efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, los activos de reserva se mantienen en instituciones financieras reguladas.
Transparencia: Se publicará un informe de reservas auditado cada mes, con alta transparencia y fuerte confianza del mercado. Por ejemplo, el informe de mayo de 2025 muestra que el total de reservas supera los 60 mil millones de dólares, todos en efectivo y bonos del gobierno.
Riesgo: dependencia del sistema financiero tradicional, afectado por la economía macro y las políticas regulatorias.
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CryptoPunster
· hace8h
moneda estable es aprovechar el tiempo en el que no ganas dinero estable. gm
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NoodlesOrTokens
· hace8h
Está estable, está estable, simplemente es usdt estable.
El nuevo campo de batalla de las monedas estables: de USDT a USDE, una feroz competencia con una capitalización de mercado de 246,3 mil millones de dólares.
Nueva orden de moneda estable: mercado, tecnología y lucha por la soberanía
Introducción
La moneda estable, como componente clave que conecta las finanzas tradicionales y el ecosistema de activos criptográficos, está viendo un aumento continuo en su posición estratégica. Desde los primeros modelos de custodia centralizada ( como USDT, USDC ), hasta las monedas estables ( actuales que son emitidas por los propios protocolos y impulsadas por mecanismos de síntesis y algoritmos en cadena, como el USDe de Ethena ), la estructura del mercado ha cambiado fundamentalmente.
Al mismo tiempo, la demanda de monedas estables en DeFi, RWA, LSD e incluso en redes L2 está creciendo rápidamente, impulsando la formación de un nuevo patrón de coexistencia, competencia y colaboración de múltiples modelos.
Este no es solo un problema de segmentación del mercado, sino una profunda competencia sobre la "forma futura de las monedas digitales" y los "estándares de liquidación en la cadena". Este informe se centra en las principales tendencias y características estructurales del mercado de monedas estables actual, analizando sistemáticamente el mecanismo operativo, el rendimiento del mercado y la actividad en la cadena de los proyectos más destacados, así como el entorno político, para ayudar a comprender la tendencia de evolución de las monedas estables y el futuro panorama competitivo.
Tendencias del mercado de moneda estable
Valor total de mercado de monedas estables a nivel mundial y tendencia de crecimiento
Hasta el 26 de mayo de 2025, la capitalización total de mercado de las monedas estables a nivel mundial ha alcanzado aproximadamente 2463.82 millones de dólares (, equivalente a 2.46 billones de yuanes ), lo que representa un crecimiento de aproximadamente 4927.64% en comparación con los aproximadamente 50 millones de dólares de 2019, mostrando una tendencia de crecimiento explosivo. Esta tendencia no solo destaca la rápida expansión de las monedas estables en el ecosistema de criptomonedas, sino que también subraya su posición cada vez más irremplazable en áreas como pagos, transacciones y finanzas descentralizadas ( DeFi ).
En 2025, el mercado de moneda estable seguirá manteniendo un alto crecimiento, con un aumento del 78.02% en comparación con el valor de mercado de 138.4 mil millones de dólares en 2023, ocupando actualmente el 7.04% del valor total del mercado de criptomonedas, consolidando aún más su posición central en el mercado.
2019-2022: El valor de mercado de las monedas estables aumentó de 5 mil millones de dólares a 167.9 mil millones de dólares, creciendo 32 veces, impulsado principalmente por la explosión del ecosistema DeFi, el aumento de la demanda de pagos transfronterizos y la necesidad de refugio en el mercado.
2023: La capitalización de mercado retrocedió un 17.57%, principalmente debido al colapso de TerraUSD(UST) y al endurecimiento de la regulación global sobre criptomonedas.
2024-2025: Fuerte rebote en la capitalización de mercado, crecimiento del 78.02%, reflejando un aumento en la participación institucional y la continua expansión de las aplicaciones DeFi.
factores impulsadores de crecimiento recientes
Entorno financiero macroeconómico:
La presión inflacionaria global y la agitación en los mercados financieros se intensifican, y la demanda de los inversores por "moneda en cadena" ha aumentado significativamente. El Departamento del Tesoro de Estados Unidos define la moneda estable como "moneda en cadena", proporcionando un apoyo lógico de política para su absorción de capital tradicional. Al mismo tiempo, cuando los activos criptográficos experimentan una fuerte volatilidad, la moneda estable también se considera un refugio seguro.
Avances tecnológicos y ventajas de costos:
Parte de las cadenas públicas eficientes han reducido drásticamente los costos de transacción, como las transferencias de USDT en la cadena Tron que prácticamente no tienen comisiones, atrayendo a una gran cantidad de usuarios de comercio. Cadenas de bloques de alto rendimiento como Solana también están impulsando la expansión de los casos de uso de moneda estable debido a sus características de alta velocidad y bajo costo.
Las instituciones adoptan mejoras:
En 2024, BlackRock emitirá un fondo tokenizado BUIDL basado en USDC, utilizado para la exploración en cadena de activos como bonos e inmuebles, destacando la importancia de la moneda estable en la liquidación a nivel institucional. Según cálculos de OKG Research: en un escenario optimista donde el marco global de cumplimiento se expande gradualmente y tanto instituciones como individuos adoptan ampliamente, se espera que la oferta del mercado global de monedas estables alcance los 3 billones de dólares para 2030, con un volumen de transacciones en cadena mensual de 9 billones de dólares y un volumen total de transacciones anuales que podría superar los 100 billones de dólares. Esto significa que las monedas estables no solo estarán a la par de los sistemas de pago electrónicos tradicionales, sino que también ocuparán una posición estructural en la red de liquidación global. En términos de capitalización de mercado, las monedas estables se convertirán en el "cuarto tipo de activo monetario base", después de los bonos del gobierno, el efectivo y los depósitos bancarios, convirtiéndose en un importante medio para los pagos digitales y la circulación de activos.
Demanda impulsada por DeFi:
Citigroup señala que la moneda estable es la "puerta de entrada" principal para DeFi, y su baja volatilidad la convierte en la opción preferida para el almacenamiento y transacción de valor. Un informe de Chainalysis muestra que las monedas estables representan más de dos tercios del volumen de transacciones en cadena, y se utilizan ampliamente en escenarios como préstamos, provisión de liquidez en DEX y minería. El TVL( de ciertos protocolos DeFi líderes creció aproximadamente un 30% en 2024, con USDC y DAI como principales pares de intercambio. Después de las elecciones en EE. UU. en 2024, la capitalización de mercado de las monedas estables aumentó en 25 mil millones de dólares, lo que verifica aún más su papel central en los escenarios DeFi.
Estructura del mercado de monedas estables y panorama competitivo
) Concentración del mercado y estructura general
Actualmente, el mercado de monedas estables presenta una alta concentración. La capitalización de mercado de Tether(USDT) alcanza los 150,335 millones de dólares, con una participación del 61.27%; la capitalización de mercado de USD Coin###USDC( es de 60,822 millones de dólares, con una participación del 24.79%. Juntas, ambas representan una participación de mercado del 86.06%, formando un oligopolio dual.
A pesar de eso, las nuevas monedas estables están surgiendo gradualmente, desafiando la posición dominante. Por ejemplo, el USDE lanzado por Ethena Labs creció de 146 millones de dólares a 4,889 millones de dólares a principios de 2024, un aumento de más de 334 veces, convirtiéndose en la moneda estable de más rápido crecimiento. Además, USD1)21.33 millones de dólares ( y USD0)6.41 millones de dólares ( también muestran una buena tendencia de expansión en el mercado, pero a corto plazo aún no es suficiente para sacudir la posición dominante de USDT y USDC.
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) Análisis del panorama competitivo
La competencia en el mercado se lleva a cabo principalmente entre tres tipos de moneda estable:
Moneda estable colateralizada por moneda fiduciaria: USDT y USDC están respaldados por reservas en dólares, gracias a la transparencia y cumplimiento, ( como la auditoría mensual de USDC, ) tienen ventajas en intercambios centralizados y finanzas tradicionales. Por ejemplo, USDT agregó 30 mil millones de dólares en capitalización de mercado en 2024, mostrando su nivel de confianza en el mercado.
Moneda estable descentralizada: USDE, a través del mecanismo de dólar sintético y el modelo de rendimiento nativo, se convertirá en un par de negociación popular en algunos DEX en 2024, con un crecimiento del 50% en su volumen de bloqueo, surgiendo rápidamente en el ecosistema DeFi; mientras que DAI, apoyado por la gobernanza descentralizada de MakerDAO, atrae a los usuarios de DeFi, pero su escala es más pequeña, solo 36.31 millones de dólares.
Nuevas monedas estables: USD1 a través de la validación institucional ###, como algunas bolsas de inversión (, se expandió rápidamente a 2.133 millones de dólares; USD0 atrae usuarios con un mecanismo de incentivos DeFi, alcanzando una capitalización de mercado de 641 millones de dólares.
Otros: La caída de TerraUSD)UST( en 2022 provocó una crisis de confianza en las monedas estables algorítmicas, lo que llevó al mercado a inclinarse hacia monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria más transparentes, por lo que USDC vio un aumento de aproximadamente el 10% en su participación de mercado entre 2023 y 2024.
) La lógica del auge del USDE
USDE es una moneda estable sintética basada en Ethereum, desarrollada por Ethena Labs, que utiliza Ethereum(stETH) apostada como colateral y aplica una estrategia de cobertura delta neutral para mantener su vinculación con el dólar estadounidense. Su rápido crecimiento se puede atribuir a los siguientes factores:
Mecanismo de ingresos innovador:
USDE a través de la función "bono de Internet" ### Internet Bond (, ofrece altos rendimientos a los poseedores, provenientes de los ingresos por staking de stETH y la diferencia de tasas de financiamiento del mercado de contratos perpetuos. Este modelo de alto rendimiento ha atraído a una gran cantidad de usuarios de DeFi e inversores institucionales, especialmente en un entorno de bajas tasas de interés, donde los productos financieros tradicionales tienen dificultades para ofrecer rendimientos similares.
Integración profunda del ecosistema DeFi:
El amplio apoyo de USDE en plataformas DeFi lo convierte en una de las monedas estables preferidas por los usuarios de DeFi. Los usuarios pueden realizar transacciones, proporcionar liquidez o participar en préstamos sin preocuparse por la volatilidad de los precios. Los datos muestran que el volumen de bloqueo de USDE en ciertos DEX ha crecido un 50%, reflejando su importante posición en el ecosistema DeFi.
Características de descentralización y resistencia a la censura:
Como una moneda estable completamente basada en activos criptográficos, USDE no depende del sistema financiero tradicional, lo que tiene un atractivo significativo entre los usuarios que buscan descentralización, especialmente en algunas regiones donde los servicios financieros tradicionales son limitados o están restringidos.
Crecimiento de la demanda del mercado:
Con la expansión del ecosistema DeFi y de criptomonedas, la demanda de monedas estables sigue aumentando. USDE, como una moneda estable innovadora y completamente descentralizada, satisface la necesidad del mercado de nuevas soluciones de monedas estables.
Apoyo y colaboración institucional:
La colaboración de Ethena Labs con reconocidas instituciones de inversión en criptomonedas y exchanges ha fortalecido la confianza en el mercado y la liquidez de la moneda estable USDE.
Marketing y participación comunitaria:
Ethena Labs ha atraído rápidamente la atención de usuarios y desarrolladores a través de estrategias de marketing efectivas y programas de incentivos comunitarios ), como la actividad de airdrop del token de gobernanza ENA (, promoviendo la adopción de USDE.
![moneda estable nueva orden: mercado, tecnología y lucha por la soberanía])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3058ee347098ebccd238ca6772f4ff3b.webp(
) El desafío de las nuevas monedas estables
USD1: emitido por World Liberty Financial(WLFI), con una capitalización de mercado de 21.33 millones de dólares, ocupa el séptimo lugar, su capitalización de mercado se disparó en solo una semana de 1.28 millones de dólares a 21.33 millones de dólares, con un rápido crecimiento.
WLFI está relacionado con la familia Trump y ha obtenido una inversión de 200 millones de dólares de ciertas instituciones, lo que refuerza el respaldo institucional. Se ha informado que USD1 fue seleccionado como la moneda de liquidación para transacciones significativas, como el proyecto de cooperación del gobierno de Pakistán, lo que aumenta aún más su influencia en el mercado.
USD1 se está expandiendo rápidamente a través de acuerdos exclusivos y adopción institucional, pero su contexto político podría generar riesgos regulatorios.
USD0: USD0 emitido por la plataforma Usual, con una capitalización de mercado de 641 millones de dólares, ocupando el puesto 12. Atrae a los usuarios a través del mecanismo de incentivos del token USUAL, permitiendo a los poseedores participar en la gobernanza y compartir los beneficios de la plataforma.
USD0 combina la baja volatilidad de la moneda estable y el potencial de rendimiento de DeFi, atrayendo a usuarios que valoran la innovación descentralizada.
La posición única de USD0 en el ecosistema DeFi le otorga potencial de crecimiento, pero necesita mejorar el reconocimiento del mercado y la liquidez.
Las nuevas monedas estables desafían al mercado mediante estrategias diferenciadas ###, como el respaldo institucional o los incentivos DeFi (, pero a corto plazo es difícil que desplacen la posición dominante de USDT y USDC.
Análisis y comparación de monedas estables principales
Esta sección realiza un análisis sistemático comparativo de las cinco principales monedas estables en términos de estructura de mecanismo, tipo de activos respaldados, liquidez y escenarios de aplicación, así como puntos de riesgo, incluyendo las monedas estables de mayor capitalización del mercado: ) USDT, USDC, DAI, USDE, USD1(.
) liquidez y distribución de pares de monedas
La liquidez de las monedas estables principales como USDT y USDC es extremadamente abundante, y hay pares de negociación profundos en la mayoría de los intercambios y plataformas de negociación descentralizadas. Cubren casi todas las principales cadenas públicas: USDT/USDC se puede negociar en cadenas como Ethereum, Tron, Solana, BSC, Polygon, entre otras; mientras que las nuevas monedas estables ( como USD1 y FDUSD) inicialmente se lanzaron principalmente en cadenas públicas específicas ### como Tron, Solana, etc., ( y en algunos intercambios centralizados. Recientemente, la red Tron introdujo cero comisiones para USDT, lo que aumentó aún más el volumen de negociación y la liquidez de USDT en esa cadena. En general, USDT y USDC son las monedas estables más líquidas a nivel global, mientras que la liquidez de otras monedas estables se concentra en ecosistemas y intercambios específicos.
![moneda estable nueva orden: mercado, tecnología y lucha por la soberanía])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-091b0550391a62be3f9f4fcfec99f9ee.webp(
) transparencia de reservas
La transparencia de las reservas es un factor clave para evaluar la credibilidad de las monedas estables. A continuación se presenta un análisis detallado de la transparencia de las reservas de cada moneda estable:
USDT (Tether):
Situación de reservas: se afirma que está respaldada por efectivo, depósitos bancarios, bonos del gobierno a corto plazo y otros activos.
Transparencia: se publican informes de reservas cada trimestre, pero han sido cuestionados durante mucho tiempo. Algunos informes muestran que la estructura de reservas es compleja y que algunos activos son difíciles de verificar. Por ejemplo, en 2023, Tether fue acusado de incluir pagarés comerciales en sus reservas, lo que generó preocupaciones en el mercado.
Riesgo: Históricamente, ha sido objeto de investigaciones regulatorias en varias ocasiones debido a problemas de transparencia en las reservas, como la investigación de la Oficina del Fiscal General de Nueva York en 2021.
USDC ###moneda estable(:
Situación de reservas: respaldada por efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, los activos de reserva se mantienen en instituciones financieras reguladas.
Transparencia: Se publicará un informe de reservas auditado cada mes, con alta transparencia y fuerte confianza del mercado. Por ejemplo, el informe de mayo de 2025 muestra que el total de reservas supera los 60 mil millones de dólares, todos en efectivo y bonos del gobierno.
Riesgo: dependencia del sistema financiero tradicional, afectado por la economía macro y las políticas regulatorias.