Recientemente, una institución profesional de análisis de crédito Web3 fue invitada a participar en una reunión de evaluación cerrada para el proyecto de activos físicos (RWA). Este evento reunió a varios representantes de la industria de TradFi y la Cadena de bloques, con el objetivo de realizar una evaluación y selección exhaustiva de una serie de proyectos RWA desde la perspectiva de los inversores tradicionales, buscando conjuntamente activos de alta calidad con valor de inversión.
Actualmente, Hong Kong está promoviendo activamente una estrategia de activos digitales conforme a la normativa. El nuevo marco "LEAP" se centra en la tokenización de activos físicos como bonos gubernamentales, obras de arte, oro y energía, proporcionando un fuerte impulso para la blockchain de estos activos. A medida que la infraestructura y el sistema regulatorio de Web3 en Hong Kong se perfeccionan, los RWA se están convirtiendo rápidamente en una importante entrada y puente central para que TradFi ingrese al campo de los activos digitales. La atención del mercado también se está desplazando gradualmente hacia cómo implementar realmente los proyectos de RWA en un entorno regulatorio.
La discusión en profundidad y los resultados de la votación de esta evaluación han formado un consenso claro en la industria: la utilidad real de RWA supera con creces el atractivo de la tokenización. Los proyectos de RWA que han llamado la atención se centran, sin excepción, en resolver problemas de liquidez en el mercado real y cuentan con una estructura de transacción razonable y transparente. Aunque las motivaciones de los emisores de RWA varían, para los inversores de TradFi, el valor de inversión de RWA depende fundamentalmente de la calidad crediticia de los activos subyacentes, la estructura de riesgos y la liquidez inherente. Como señalaron los expertos presentes, un activo que carece de liquidez en el mercado tradicional no obtendrá automáticamente liquidez solo por ser tokenizado y registrado en la cadena.
El tipo de proyecto RWA que se discutirá en esta evaluación es representativo, y los activos subyacentes tokenizados abarcan las siguientes categorías:
Fondo del mercado monetario: La reunión discutió productos de fondos del mercado monetario tokenizados, incluidos los fondos de bonos del gobierno de EE.UU. anclados a las principales instituciones de gestión de activos y los proyectos de fondos del mercado monetario emitidos por los principales fondos públicos de Asia. Los activos subyacentes de este tipo de productos tienen una calificación crediticia extremadamente alta, ofreciendo rendimientos estables y liquidez intrínseca, y vienen con una estructura de cumplimiento completa. Con la premisa de asegurar la custodia de activos, un marco de cumplimiento y mecanismos de liquidez confiables, la atracción de estos productos depende de la accesibilidad que brinda la tokenización, así como de su capacidad para integrarse sin problemas en el ecosistema de activos digitales y ofrecer tasas de rendimiento más competitivas en comparación con los fondos monetarios tradicionales. Los resultados de la votación mostraron una fuerte demanda en el mercado de productos que combinan la seguridad de nivel TradFi con la conveniencia nativa de Web3. Esto indica que los inversores no solo se preocupan por los activos subyacentes en sí, sino también por la liquidez intrínseca del producto y su capacidad para integrarse en el ecosistema de activos digitales para mejorar la eficiencia de las operaciones de capital.
Commodities físicos: Este tipo de proyectos RWA mapean la propiedad de activos con valor reconocido, como el oro, en la cadena de bloques, proporcionando a los inversores herramientas convenientes de tenencia, negociación y cobertura en la cadena. Un proyecto de token de oro en discusión, cuyo valor de token está vinculado al 100% de las reservas de oro físico, asegura la seguridad de los activos a través de mecanismos de auditoría y custodia transparentes. La alta homogeneidad del oro y su característica de no entrega física lo convierten en un activo subyacente ideal para la tokenización de commodities. Los datos de votación de selección de productos indican que este proyecto ha generado un gran interés de inversión, lo que valida que el oro, como activo tradicional de refugio, sigue teniendo un fuerte atractivo en el mundo digital.
Activos de deuda: Este tipo de RWA tokeniza activos de crédito tradicionales, ofreciendo a los inversores un rendimiento fijo relativamente alto, aunque deben asumir el riesgo crediticio correspondiente. Por ejemplo, en el caso de proyectos de préstamos al consumo garantizados por empresas cotizadas, el riesgo central radica en la necesidad de evaluar a fondo la calidad crediticia de los préstamos no garantizados subyacentes y la verdadera capacidad de cumplimiento del garante. En cambio, los proyectos que adoptan el modelo de "renta fija + opciones" de bonos convertibles dependen en gran medida del rendimiento operativo futuro del emisor. Este tipo de activos de deuda tokenizados satisface la demanda de los inversores que buscan flujos de efectivo claros y altos rendimientos, y que están dispuestos a asumir un cierto riesgo de incumplimiento de empresas o proyectos.
Flujos de efectivo futuros y derechos de ingresos: Este tipo de RWA es un arreglo de financiamiento estructurado que tokeniza los ingresos esperados futuros de un proyecto comercial específico, cuyo riesgo y retorno están directamente vinculados al estado operativo del negocio subyacente. Por ejemplo, el proyecto de arrendamiento de un barco discutido en la evaluación asegura dividendos de alquiler estables y predecibles al firmar un contrato de arrendamiento a largo plazo con un arrendatario de alta calificación crediticia. Otro proyecto permite a los inversores participar en el beneficio potencial de la diferencia de precios de la distribución de la potencia de cálculo de IA en este nuevo negocio emergente. La lógica de evaluación de este tipo de inversiones se asemeja más a la inversión en proyectos, siendo adecuada para inversores con un profundo conocimiento de las perspectivas de industrias específicas y una tolerancia al riesgo correspondiente.
Token funcional: Esta es una categoría especial que se discutirá en esta evaluación. El valor de este tipo de token no está anclado en activos reales tangibles o flujos de efectivo estables, sino que proviene de su funcionalidad de uso y demanda en un ecosistema específico. Su tendencia de precios depende principalmente de la popularidad del IP y del sentimiento especulativo en el mercado secundario, por lo que atrae principalmente a participantes con un profundo conocimiento de la industria o del contenido del IP relacionado. Los inversores de TradFi son relativamente cautelosos respecto a este tipo de tokens.
La discusión y los resultados de la votación de esta evaluación cerrada muestran claramente que la tokenización es solo un camino técnico para poner activos en la cadena de bloques. La base del desarrollo de RWA radica en si puede satisfacer las necesidades reales de los participantes del mercado. La liquidez y el potencial de escalabilidad del proyecto son condiciones clave para el desarrollo a largo plazo de todo el ecosistema RWA; mientras que, como activos del mundo real, la calidad crediticia de los activos subyacentes, la solidez del flujo de efectivo, la estructura legal y la situación de riesgo del emisor determinan directamente el valor y la seguridad a largo plazo del proyecto.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
11 me gusta
Recompensa
11
3
Compartir
Comentar
0/400
LiquidationWatcher
· hace18h
El embalaje de rwa tiene muchas tácticas y poco trabajo práctico.
Evaluación del proyecto RWA revela: la utilidad real supera la tokenización.
Recientemente, una institución profesional de análisis de crédito Web3 fue invitada a participar en una reunión de evaluación cerrada para el proyecto de activos físicos (RWA). Este evento reunió a varios representantes de la industria de TradFi y la Cadena de bloques, con el objetivo de realizar una evaluación y selección exhaustiva de una serie de proyectos RWA desde la perspectiva de los inversores tradicionales, buscando conjuntamente activos de alta calidad con valor de inversión.
Actualmente, Hong Kong está promoviendo activamente una estrategia de activos digitales conforme a la normativa. El nuevo marco "LEAP" se centra en la tokenización de activos físicos como bonos gubernamentales, obras de arte, oro y energía, proporcionando un fuerte impulso para la blockchain de estos activos. A medida que la infraestructura y el sistema regulatorio de Web3 en Hong Kong se perfeccionan, los RWA se están convirtiendo rápidamente en una importante entrada y puente central para que TradFi ingrese al campo de los activos digitales. La atención del mercado también se está desplazando gradualmente hacia cómo implementar realmente los proyectos de RWA en un entorno regulatorio.
La discusión en profundidad y los resultados de la votación de esta evaluación han formado un consenso claro en la industria: la utilidad real de RWA supera con creces el atractivo de la tokenización. Los proyectos de RWA que han llamado la atención se centran, sin excepción, en resolver problemas de liquidez en el mercado real y cuentan con una estructura de transacción razonable y transparente. Aunque las motivaciones de los emisores de RWA varían, para los inversores de TradFi, el valor de inversión de RWA depende fundamentalmente de la calidad crediticia de los activos subyacentes, la estructura de riesgos y la liquidez inherente. Como señalaron los expertos presentes, un activo que carece de liquidez en el mercado tradicional no obtendrá automáticamente liquidez solo por ser tokenizado y registrado en la cadena.
El tipo de proyecto RWA que se discutirá en esta evaluación es representativo, y los activos subyacentes tokenizados abarcan las siguientes categorías:
Fondo del mercado monetario: La reunión discutió productos de fondos del mercado monetario tokenizados, incluidos los fondos de bonos del gobierno de EE.UU. anclados a las principales instituciones de gestión de activos y los proyectos de fondos del mercado monetario emitidos por los principales fondos públicos de Asia. Los activos subyacentes de este tipo de productos tienen una calificación crediticia extremadamente alta, ofreciendo rendimientos estables y liquidez intrínseca, y vienen con una estructura de cumplimiento completa. Con la premisa de asegurar la custodia de activos, un marco de cumplimiento y mecanismos de liquidez confiables, la atracción de estos productos depende de la accesibilidad que brinda la tokenización, así como de su capacidad para integrarse sin problemas en el ecosistema de activos digitales y ofrecer tasas de rendimiento más competitivas en comparación con los fondos monetarios tradicionales. Los resultados de la votación mostraron una fuerte demanda en el mercado de productos que combinan la seguridad de nivel TradFi con la conveniencia nativa de Web3. Esto indica que los inversores no solo se preocupan por los activos subyacentes en sí, sino también por la liquidez intrínseca del producto y su capacidad para integrarse en el ecosistema de activos digitales para mejorar la eficiencia de las operaciones de capital.
Commodities físicos: Este tipo de proyectos RWA mapean la propiedad de activos con valor reconocido, como el oro, en la cadena de bloques, proporcionando a los inversores herramientas convenientes de tenencia, negociación y cobertura en la cadena. Un proyecto de token de oro en discusión, cuyo valor de token está vinculado al 100% de las reservas de oro físico, asegura la seguridad de los activos a través de mecanismos de auditoría y custodia transparentes. La alta homogeneidad del oro y su característica de no entrega física lo convierten en un activo subyacente ideal para la tokenización de commodities. Los datos de votación de selección de productos indican que este proyecto ha generado un gran interés de inversión, lo que valida que el oro, como activo tradicional de refugio, sigue teniendo un fuerte atractivo en el mundo digital.
Activos de deuda: Este tipo de RWA tokeniza activos de crédito tradicionales, ofreciendo a los inversores un rendimiento fijo relativamente alto, aunque deben asumir el riesgo crediticio correspondiente. Por ejemplo, en el caso de proyectos de préstamos al consumo garantizados por empresas cotizadas, el riesgo central radica en la necesidad de evaluar a fondo la calidad crediticia de los préstamos no garantizados subyacentes y la verdadera capacidad de cumplimiento del garante. En cambio, los proyectos que adoptan el modelo de "renta fija + opciones" de bonos convertibles dependen en gran medida del rendimiento operativo futuro del emisor. Este tipo de activos de deuda tokenizados satisface la demanda de los inversores que buscan flujos de efectivo claros y altos rendimientos, y que están dispuestos a asumir un cierto riesgo de incumplimiento de empresas o proyectos.
Flujos de efectivo futuros y derechos de ingresos: Este tipo de RWA es un arreglo de financiamiento estructurado que tokeniza los ingresos esperados futuros de un proyecto comercial específico, cuyo riesgo y retorno están directamente vinculados al estado operativo del negocio subyacente. Por ejemplo, el proyecto de arrendamiento de un barco discutido en la evaluación asegura dividendos de alquiler estables y predecibles al firmar un contrato de arrendamiento a largo plazo con un arrendatario de alta calificación crediticia. Otro proyecto permite a los inversores participar en el beneficio potencial de la diferencia de precios de la distribución de la potencia de cálculo de IA en este nuevo negocio emergente. La lógica de evaluación de este tipo de inversiones se asemeja más a la inversión en proyectos, siendo adecuada para inversores con un profundo conocimiento de las perspectivas de industrias específicas y una tolerancia al riesgo correspondiente.
Token funcional: Esta es una categoría especial que se discutirá en esta evaluación. El valor de este tipo de token no está anclado en activos reales tangibles o flujos de efectivo estables, sino que proviene de su funcionalidad de uso y demanda en un ecosistema específico. Su tendencia de precios depende principalmente de la popularidad del IP y del sentimiento especulativo en el mercado secundario, por lo que atrae principalmente a participantes con un profundo conocimiento de la industria o del contenido del IP relacionado. Los inversores de TradFi son relativamente cautelosos respecto a este tipo de tokens.
La discusión y los resultados de la votación de esta evaluación cerrada muestran claramente que la tokenización es solo un camino técnico para poner activos en la cadena de bloques. La base del desarrollo de RWA radica en si puede satisfacer las necesidades reales de los participantes del mercado. La liquidez y el potencial de escalabilidad del proyecto son condiciones clave para el desarrollo a largo plazo de todo el ecosistema RWA; mientras que, como activos del mundo real, la calidad crediticia de los activos subyacentes, la solidez del flujo de efectivo, la estructura legal y la situación de riesgo del emisor determinan directamente el valor y la seguridad a largo plazo del proyecto.