La transformación y reconfiguración de la pista de re-stake: de la euforia a una nueva dirección
En la primera mitad de 2024, el concepto de ingresos secundarios generó un intenso debate en el mercado, y "re-stake" se convirtió en el foco de la ecología criptográfica. Con el surgimiento de EigenLayer, proyectos como Ether.fi y Renzo aparecieron sucesivamente, y los tokens de re-stake (LRT) mostraron una diversidad floreciente.
Sin embargo, hoy en día los dos principales proyectos de esta pista han optado por un ajuste estratégico:
Ether.fi anuncia su transformación en un nuevo tipo de banco criptográfico, con planes para lanzar tarjetas de efectivo y servicios de stake para usuarios en Estados Unidos;
Eigen Labs anunció despidos de aproximadamente el 25%, reestructurando recursos para centrarse completamente en el nuevo producto EigenCloud.
¿Significan estos cambios que la anteriormente popular "re-staking" está llegando a un nuevo punto de inflexión?
De la aparición a la reestructuración
En los últimos años, el sector de la re-stake ha pasado por un ciclo desde la prueba de concepto hasta la entrada intensiva de capital.
Los datos muestran que, actualmente, la pista de re-stake ha acumulado más de 70 proyectos. El primer proyecto en llevar al mercado el modelo de ReStaking en el ecosistema de Ethereum ha dado lugar a una explosión colectiva de protocolos de re-stake de liquidez. Posteriormente, algunos proyectos que utilizan nuevas arquitecturas también han ido apareciendo.
En 2024, los eventos de financiamiento en este sector aumentaron a 27, atrayendo casi 230 millones de dólares en inversiones a lo largo del año, convirtiéndose en uno de los campos más destacados del mercado de criptomonedas. Al entrar en 2025, el ritmo de financiamiento comenzó a desacelerarse, y la temperatura general del sector fue disminuyendo gradualmente.
Al mismo tiempo, la reestructuración de la pista avanza rápidamente. Ya se han detenido 11 proyectos, incluidos varios, y la burbuja inicial se está limpiando gradualmente.
Actualmente, un proyecto líder sigue siendo el dominante en el sector, con un TVL de aproximadamente 14.2 mil millones de dólares, ocupando más del 63% de la cuota de mercado de toda la industria. En su ecosistema, un proyecto ocupa aproximadamente el 75% de la cuota, mientras que otros dos proyectos principales tienen el 12% y el 8.5%, respectivamente.
Señal de enfriamiento mostrada por los datos
Hasta ahora, el TVL total del protocolo de re-staking es de aproximadamente 22.4 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 22.7% en comparación con el pico histórico de diciembre de 2024 (aproximadamente 29 mil millones de dólares). A pesar de que el volumen total de fondos bloqueados sigue siendo alto, ya han aparecido signos de desaceleración en el impulso de crecimiento del re-staking.
La disminución de la actividad de los usuarios es aún más evidente. Los datos muestran que el número diario de usuarios activos de depósitos en la re-stake de liquidez de Ethereum ha caído drásticamente desde el pico de julio de 2024 (miles de personas) a solo más de treinta en la actualidad, mientras que la cantidad de direcciones de depósito independientes diarias en una plataforma principal ha caído incluso a un solo dígito.
Desde la perspectiva de los validadores, el atractivo del re-stake también está disminuyendo. Actualmente, los validadores de re-stake activos diariamente en Ethereum son menos del 3% en comparación con los validadores de stake convencionales.
Además, el precio de los tokens de varios proyectos principales ha retrocedido más del 70% desde sus picos altos. En general, aunque el sector de la re-质押 aún mantiene cierto volumen, la actividad y el entusiasmo de los usuarios han disminuido significativamente, y el ecosistema está cayendo en un estado de "ingravidez". El efecto impulsado por la narrativa se ha debilitado, y el crecimiento del sector ha entrado en un período de estancamiento.
Transformación de proyectos líderes: buscando nuevos puntos de crecimiento
Cuando se desvanezca el "dividendo del período de airdrop" y disminuya la popularidad de la pista, la curva de rendimiento esperado tenderá a suavizarse, y los proyectos que vuelven a stake enfrentarán el desafío de cómo lograr un crecimiento a largo plazo.
Tomando como ejemplo un proyecto, este logró ingresos de más de 3.5 millones de dólares durante dos meses consecutivos a finales de 2024. Sin embargo, en abril de 2025, los ingresos cayeron a 2.4 millones de dólares. Con la realidad de que el impulso de crecimiento se ha desacelerado, una única función de re-质押 podría no ser suficiente para sostener un modelo de negocio completo.
El proyecto comenzó a expandir los límites de sus productos en abril, transformándose en un "banco de criptomonedas". A través de escenarios del mundo real como el pago de facturas, la distribución de salarios, el ahorro y el consumo, se está construyendo un ciclo cerrado de operaciones financieras. La combinación de "tarjeta de efectivo + re-stake" se convierte en un nuevo motor que intenta activar la retención y la adherencia de los usuarios.
Otro proyecto líder ha optado por una reestructuración más enfocada en la estrategia de infraestructura básica. Anunció un despido de aproximadamente el 25% y concentrará recursos en una nueva plataforma de desarrolladores de productos, intentando proporcionar una infraestructura de confianza general para aplicaciones en la cadena y fuera de la cadena.
La transformación de estos dos proyectos, aunque los caminos son diferentes, en esencia apuntan a dos soluciones lógicas: convertir el "re-staking" de una narrativa final en un "módulo inicial", de un objetivo en sí mismo a un medio para construir sistemas de aplicaciones más complejos.
El staking aún no ha muerto, pero su "modelo de crecimiento de un solo hilo" puede ser difícil de continuar. Solo cuando se integre en narrativas de aplicaciones con efectos de escala más significativos, tendrá la capacidad de atraer continuamente a usuarios y capital.
El diseño del mecanismo que reaviva el entusiasmo del mercado a través de la "segunda rentabilidad" en la pista de re-staking, ahora está buscando nuevos puntos de apoyo y vitalidad en un mapa de aplicaciones más complejo.
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MidnightSeller
· Hace59m
Donde hay especulación, hay tontos.
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MaticHoleFiller
· hace10h
Esta ronda de despidos es demasiado dura, tengo una mala perspectiva.
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NotFinancialAdvice
· hace23h
Otro ciclo de especulación ha terminado, me voy, me voy.
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NightAirdropper
· hace23h
Una operación rápida como un tigre, despidos y transformación sin rumbo claro.
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GasFeeNightmare
· hace23h
Despidieron a empleados, despidieron a empleados. Los nuevos tontos van a estar mal.
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WhaleWatcher
· hace23h
¿Otra vez condenado? Cada pista está llena de cadáveres de ballenas.
La re-质押 en la pista se enfría, los principales proyectos buscan transformarse y encontrar突破.
La transformación y reconfiguración de la pista de re-stake: de la euforia a una nueva dirección
En la primera mitad de 2024, el concepto de ingresos secundarios generó un intenso debate en el mercado, y "re-stake" se convirtió en el foco de la ecología criptográfica. Con el surgimiento de EigenLayer, proyectos como Ether.fi y Renzo aparecieron sucesivamente, y los tokens de re-stake (LRT) mostraron una diversidad floreciente.
Sin embargo, hoy en día los dos principales proyectos de esta pista han optado por un ajuste estratégico:
Ether.fi anuncia su transformación en un nuevo tipo de banco criptográfico, con planes para lanzar tarjetas de efectivo y servicios de stake para usuarios en Estados Unidos;
Eigen Labs anunció despidos de aproximadamente el 25%, reestructurando recursos para centrarse completamente en el nuevo producto EigenCloud.
¿Significan estos cambios que la anteriormente popular "re-staking" está llegando a un nuevo punto de inflexión?
De la aparición a la reestructuración
En los últimos años, el sector de la re-stake ha pasado por un ciclo desde la prueba de concepto hasta la entrada intensiva de capital.
Los datos muestran que, actualmente, la pista de re-stake ha acumulado más de 70 proyectos. El primer proyecto en llevar al mercado el modelo de ReStaking en el ecosistema de Ethereum ha dado lugar a una explosión colectiva de protocolos de re-stake de liquidez. Posteriormente, algunos proyectos que utilizan nuevas arquitecturas también han ido apareciendo.
En 2024, los eventos de financiamiento en este sector aumentaron a 27, atrayendo casi 230 millones de dólares en inversiones a lo largo del año, convirtiéndose en uno de los campos más destacados del mercado de criptomonedas. Al entrar en 2025, el ritmo de financiamiento comenzó a desacelerarse, y la temperatura general del sector fue disminuyendo gradualmente.
Al mismo tiempo, la reestructuración de la pista avanza rápidamente. Ya se han detenido 11 proyectos, incluidos varios, y la burbuja inicial se está limpiando gradualmente.
Actualmente, un proyecto líder sigue siendo el dominante en el sector, con un TVL de aproximadamente 14.2 mil millones de dólares, ocupando más del 63% de la cuota de mercado de toda la industria. En su ecosistema, un proyecto ocupa aproximadamente el 75% de la cuota, mientras que otros dos proyectos principales tienen el 12% y el 8.5%, respectivamente.
Señal de enfriamiento mostrada por los datos
Hasta ahora, el TVL total del protocolo de re-staking es de aproximadamente 22.4 mil millones de dólares, lo que representa una disminución del 22.7% en comparación con el pico histórico de diciembre de 2024 (aproximadamente 29 mil millones de dólares). A pesar de que el volumen total de fondos bloqueados sigue siendo alto, ya han aparecido signos de desaceleración en el impulso de crecimiento del re-staking.
La disminución de la actividad de los usuarios es aún más evidente. Los datos muestran que el número diario de usuarios activos de depósitos en la re-stake de liquidez de Ethereum ha caído drásticamente desde el pico de julio de 2024 (miles de personas) a solo más de treinta en la actualidad, mientras que la cantidad de direcciones de depósito independientes diarias en una plataforma principal ha caído incluso a un solo dígito.
Desde la perspectiva de los validadores, el atractivo del re-stake también está disminuyendo. Actualmente, los validadores de re-stake activos diariamente en Ethereum son menos del 3% en comparación con los validadores de stake convencionales.
Además, el precio de los tokens de varios proyectos principales ha retrocedido más del 70% desde sus picos altos. En general, aunque el sector de la re-质押 aún mantiene cierto volumen, la actividad y el entusiasmo de los usuarios han disminuido significativamente, y el ecosistema está cayendo en un estado de "ingravidez". El efecto impulsado por la narrativa se ha debilitado, y el crecimiento del sector ha entrado en un período de estancamiento.
Transformación de proyectos líderes: buscando nuevos puntos de crecimiento
Cuando se desvanezca el "dividendo del período de airdrop" y disminuya la popularidad de la pista, la curva de rendimiento esperado tenderá a suavizarse, y los proyectos que vuelven a stake enfrentarán el desafío de cómo lograr un crecimiento a largo plazo.
Tomando como ejemplo un proyecto, este logró ingresos de más de 3.5 millones de dólares durante dos meses consecutivos a finales de 2024. Sin embargo, en abril de 2025, los ingresos cayeron a 2.4 millones de dólares. Con la realidad de que el impulso de crecimiento se ha desacelerado, una única función de re-质押 podría no ser suficiente para sostener un modelo de negocio completo.
El proyecto comenzó a expandir los límites de sus productos en abril, transformándose en un "banco de criptomonedas". A través de escenarios del mundo real como el pago de facturas, la distribución de salarios, el ahorro y el consumo, se está construyendo un ciclo cerrado de operaciones financieras. La combinación de "tarjeta de efectivo + re-stake" se convierte en un nuevo motor que intenta activar la retención y la adherencia de los usuarios.
Otro proyecto líder ha optado por una reestructuración más enfocada en la estrategia de infraestructura básica. Anunció un despido de aproximadamente el 25% y concentrará recursos en una nueva plataforma de desarrolladores de productos, intentando proporcionar una infraestructura de confianza general para aplicaciones en la cadena y fuera de la cadena.
La transformación de estos dos proyectos, aunque los caminos son diferentes, en esencia apuntan a dos soluciones lógicas: convertir el "re-staking" de una narrativa final en un "módulo inicial", de un objetivo en sí mismo a un medio para construir sistemas de aplicaciones más complejos.
El staking aún no ha muerto, pero su "modelo de crecimiento de un solo hilo" puede ser difícil de continuar. Solo cuando se integre en narrativas de aplicaciones con efectos de escala más significativos, tendrá la capacidad de atraer continuamente a usuarios y capital.
El diseño del mecanismo que reaviva el entusiasmo del mercado a través de la "segunda rentabilidad" en la pista de re-staking, ahora está buscando nuevos puntos de apoyo y vitalidad en un mapa de aplicaciones más complejo.