هونغ كونغ تحت موجة تنظيم Web3: الفرص الجديدة في مركز المال الشرقي

في 31 مايو، تم تنفيذ سياسة تصفية منصات تداول الأصول الافتراضية في هونغ كونغ. مع اقتراب الموعد النهائي، اختار ما يقرب من نصف مقدمي طلبات VATP الانسحاب، مما أثار مناقشات حادة في السوق. هناك وجهات نظر تعتبر أن هذا يمثل نهاية عصر Web3 في هونغ كونغ، لكن هل هذا هو الواقع حقًا؟ دعونا ندرس هذه القضية من منظور أكثر شمولاً.

من منظور عالمي، أصبحت تنظيمات Web3 اتجاهًا لا يمكن عكسه. باعتبارها رائدة، قدمت اليابان نظام تراخيص لمبادلات العملات الرقمية في عام 2017. بينما عززت سنغافورة والولايات المتحدة من قوة التنظيم بعد اضطرابات سوق العملات المشفرة في عام 2022. كما قامت مناطق مثل أوروبا وجنوب شرق آسيا بالتحرك في نفس الاتجاه ووضع سياسات ذات صلة. وهذا يدل على أن الهيئات التنظيمية على مستوى العالم تتفاعل بنشاط مع التحديات والفرص التي تتيحها Web3.

تتبع هونغ كونغ نموذج التنظيم الأصلي "الحصول على الترخيص أولاً، ثم بدء الأعمال"، متجاوزةً مرحلة النمو الفوضوي مباشرةً. على الرغم من أن بعض البورصات اختارت الانسحاب، إلا أن هذه مجرد مرحلة حتمية في عملية التنظيم. في الواقع، أثبتت البورصات الحاصلة على الترخيص مثل منصة تداول معينة أدائها الجيد، حيث تجاوز حجم التداول 440 مليار دولار هونغ كونغي. وهذا يدل على أن سياسة التنظيم في هونغ كونغ بدأت تظهر نتائجها تدريجياً.

من المهم أن نلاحظ أن هونغ كونغ والولايات المتحدة أصبحتا بمثابة جسر للصراع بين الشرق والغرب في مجال Web3. ستؤثر مواقف التنظيم في كلا المنطقتين بشكل كبير على اتجاه تطوير Web3 عالميًا. على سبيل المثال، في ما يتعلق بـ ETH ETF، كانت هونغ كونغ أول من أطلقها، وهذا قد يكون أحد العوامل التي دفعت الولايات المتحدة إلى تسريع عملية الموافقة. في المستقبل، قد يصبح ETH ETF المزود بوظيفة الرهن العقاري محور المنافسة التالي.

هونغ كونغ كأحد أكبر المراكز المالية الخارجية في العالم، تتمتع بمزايا فريدة. مع تحسين إطار العمل التنظيمي، من المتوقع أن تجذب المزيد من المؤسسات للدخول، مما يدفع نحو جولة جديدة من النمو. لقد أصدرت هونغ كونغ العديد من التوجيهات التنظيمية التفصيلية، والتي تعتبر أكثر وضوحًا ونضجًا مقارنةً بالسياسات التنظيمية الأمريكية.

علاوة على ذلك، مع قدوم سوق الثور، ستظهر تدريجياً آثار الثراء في صناعة Web3. من المتوقع أن تجذب هونغ كونغ المزيد من المواهب ورؤوس الأموال من الصينيين في البر الرئيسي والصينيين من الخارج في مجال Web3. في المستقبل، ستتعمق融合 Web3 مع التمويل التقليدي بشكل أكبر، مما سيضخ حيوية جديدة في سوق المال في هونغ كونغ. تدرس الهيئات التنظيمية فتح الاستثمار في STO وRWA للمستثمرين الأفراد، بينما تدفع نحو إطار تنظيمي لعملات الاستقرار بالدولار هونغ كونغ ومتاجر الأصول الافتراضية خارج البورصة.

في هذه العملية، ستلعب البورصات التي حصلت على التراخيص دورًا حاسمًا. فهي لا تقدم خدمات التداول فحسب، بل ستصبح أيضًا جسرًا مهمًا يربط بين مختلف المجالات المالية. على سبيل المثال، في إصدار صناديق الاستثمار المتداولة، تحملت بعض البورصات بالفعل وظائف مهمة مثل الحفظ.

بناءً على ما سبق، على الرغم من أن تنفيذ سياسة تنظيم Web3 في هونغ كونغ أدى إلى خروج بعض البورصات، إلا أن هذا لا يعني أن هونغ كونغ فقدت قدرتها التنافسية في مجال Web3. على العكس من ذلك، من خلال إنشاء نظام تنظيمي متكامل، تقوم هونغ كونغ بتأسيس قاعدة صلبة لتطوير Web3 في المستقبل. في ظل تطور المشهد التنظيمي العالمي باستمرار، من المتوقع أن تصبح هونغ كونغ مركزاً مالياً لـ Web3 في الشرق، مما يتيح لها شغل مكانة مهمة في الاقتصاد الرقمي المستقبلي.