في ظل عدم اليقين الاقتصادي العالمي، تحظى الأصول الرقمية بشعبية

في مايو، ظهرت تغييرات جديدة في الوضع الاقتصادي العالمي. تجاوزت المحادثات التجارية بين الصين والولايات المتحدة التوقعات، مما أدى إلى ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية والأصول الرقمية. ومع ذلك، أدت حكم المحكمة التجارية الدولية الأمريكية في نهاية الشهر إلى تغييرات جديدة في حرب التعريفات، مما أدخل إعادة هيكلة القواعد التجارية العالمية في مرحلة جديدة. في هذا السياق، أصبحت الخصائص اللامركزية وعبر السيادة للأصول الرقمية تجذب اهتمام المستثمرين بشكل متزايد.

بيانات الاقتصاد الأمريكي لشهر أبريل mixed. كانت بيانات الوظائف غير الزراعية أفضل من المتوقع، مما يدل على أن سوق العمل لا يزال قوياً. تم التوصل إلى اتفاق مؤقت في المحادثات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، مما خفف من مخاوف السوق بشأن انقطاع سلاسل التوريد العالمية. ارتفع مؤشر ثقة المستهلك بشكل كبير، محققاً أكبر زيادة شهرية له في أربع سنوات.

ومع ذلك، يواجه سوق السندات الأمريكية تحديات. ارتفعت عائدات السندات الأمريكية لمدة 30 عامًا إلى أعلى مستوى لها في نحو 20 عامًا. قد يؤدي التشريع الجديد الذي قدمته إدارة ترامب إلى زيادة كبيرة في نسبة الدين الأمريكي إلى الناتج المحلي الإجمالي، مما أثار قلق السوق بشأن آفاق المالية الأمريكية. بالإضافة إلى ذلك، تحافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقفه المتمثل في تعليق خفض أسعار الفائدة، معتقدًا أن التضخم قد يكون أكثر استمرارية مما كان متوقعًا.

بشكل عام، الاقتصاد الأمريكي في مرحلة "استقرار مع مخاطر". يدعم النمو على المدى القصير السوق، لكن سياق السياسات المالية والنقدية قد يحد من مساحة الارتفاع. لا يزال من غير المعروف ما إذا كانت السياسات الأمريكية يمكن أن تخفف من التناقض بين "تحفيز النمو على المدى القصير، واستنفاد الائتمان على المدى الطويل".

تأثرت الأسهم الأمريكية بشكل إيجابي جراء تخفيف الرسوم الجمركية، حيث سجل مؤشر S&P 500 وناسداك أقوى أداء لهما في مايو منذ عام 1990 و1997 على التوالي. أصبحت الشركات التكنولوجية أكبر المستفيدين، لكن ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية قد يضغط على هوامش الربح للشركات، مما يجعل السوق تظهر ميزات "التقلب العالي والتباين العالي".

تألق البيتكوين كعلامة على الأصول الرقمية في مايو. من نطاق تقلبات 95,000 دولار في بداية الشهر، ارتفع إلى 105,000 دولار بنهاية الشهر، ليحقق زيادة شهرية بنسبة 12%. يعني هذا التأثير المتناغم مع سوق الأسهم الأمريكية أن المستثمرين يعيدون تمركز أصولهم في ظل عدم اليقين السياسي.

تظهر تدفقات الأموال أن المستثمرين ينتقلون من الذهب التقليدي إلى البيتكوين. يجذب صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات كبيرة من الأموال، بينما تعاني صناديق الذهب من تدفقات خارجية. بدأت المؤسسات المالية الرئيسية أيضًا في قبول البيتكوين، حيث أعلنت جي بي مورغان السماح للعملاء بالاستثمار في البيتكوين.

تتجه بيئة التنظيم في الولايات المتحدة نحو التخفيف. قدم رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الجديد هدف إنشاء "عاصمة الأصول الرقمية العالمية"، وأعلن عن تغيير في نموذج التنظيم. تقدمت الولايات المتحدة وهونغ كونغ على التوالي بمشاريع قوانين تنظيم العملة المستقرة، مما يوفر قنوات تمويل جديدة لسوق العملات الرقمية، بالإضافة إلى تقديم دعم مؤسسي لتطوير بيئة Web3.

في المستقبل، قد تصبح تقلبات الأسواق المالية التقليدية دافعًا لارتفاع الأصول الرقمية. قد تؤدي المخاوف المرتبطة بارتفاع عائدات السندات الأمريكية إلى تدفق الأموال الساعية إلى الملاذ الآمن إلى سوق التشفير. على المدى الطويل، قد تؤدي تدهور الوضع المالي الأمريكي إلى زيادة جاذبية الأصول الرقمية كملاذ آمن.

أداء سوق الأصول الرقمية في مايو يعكس أنه في ظل عدم اليقين الاقتصادي العالمي، أصبحت عملة البيتكوين خيارًا جديدًا للتحوط من "عدم اليقين في النظام القديم". مع تحول التوقعات بشأن تخفيف التنظيم إلى واقع، قد يتسارع هذا العملية لإعادة البناء. على الرغم من مواجهة العديد من التحديات، فإن موقع البيتكوين كـ "ذهب رقمي" قد دخل إطار الموضوعات السائدة.