سوق العملات الرقمية正酝酿新一轮"موسم alt"?

السوق الحالي يعاني من مشاعر سلبية، والاتجاه غير واضح، لكننا قد نكون في آخر فترة هدوء قبل انفجار "موسم alt" القادم. سيتم دفع السوق في المستقبل بواسطة قصص أساسية مثل صناديق الاستثمار المتداولة، العائدات الفعلية، وتبني المؤسسات، وليس من خلال ارتفاع الأسعار العام.

ربما نحن في أهم نقطة تحول في دورة السوق. في هذه اللحظة، 99% من المشاركين يترددون أو يشعرون بالتعب وينتظرون، بينما 1% فقط يقومون بهدوء بإكمال تخطيطات يمكن أن تؤثر على حياتهم.

موسم alt إشارات قد ظهرت

في الآونة الأخيرة، حقق البيتكوين أعلى إغلاق شهري جديد، لكن حصة السوق بدأت في الانخفاض. في الوقت نفسه، قام كبار المستثمرين بشراء ETH بقيمة 30 مليار دولار في يوم واحد، وانخفض رصيد البيتكوين في البورصات إلى أدنى مستوى له منذ سنوات.

لا يزال المستثمرون الأفراد يتبنون موقف الانتظار. مؤشر المشاعر في مستويات منخفضة، وهذا هو الوقت المثالي للدخول مبكرًا.

لا يزال مؤشر المضاربة على العملات البديلة الحالي أقل من 20%، وسجل زوج ETH/BTC أخيراً أول شمعة أسبوعية إيجابية له منذ عدة أسابيع. لقد بدأت دورة رأس المال على بعض الشبكات، وتتجه الأموال نحو مجالات مثل DeFi والأصول الحقيقية وإعادة الرهن.

لكن هذا ليس عام 2021، لن نشهد ارتفاعًا شاملًا في السوق مرة أخرى.

سوف تكون السوق المستقبلية أكثر انتقائية، مدفوعة بالسرد. رأس المال يتجه نحو العوائد الفعلية، بنى تحتية عبر السلاسل وأصول ETF التي تتمتع بعوائد مضمونة.

إذا كنت قد قمت بالتراكم بصمت، فهذه هي إشارتك.

التحول العميق في مجال DeFi

DeFi تتجه نحو مرحلة "أكثر تنظيمًا وأكثر خفاءً". من ناحية، تتطور المفردات المالية المصممة للمؤسسات مثل سندات إعادة الرهن، وقروض التجديد التلقائي بمعدل ثابت. من ناحية أخرى، تعمل بعض المشاريع على تبسيط تعقيدات العمليات للمستخدمين العاديين.

في النهاية، فقط البروتوكولات التي تتجاوز "ألعاب النقاط" وتدمج القيمة الاقتصادية الحقيقية أو سيناريوهات الاستخدام يمكنها جذب رأس المال بشكل مستدام. الفائز الحقيقي سيكون أولئك الذين يمكنهم دمج تجربة عبر السلاسل بسلاسة، والبنية التحتية الآمنة، والعائدات الاستثمارية المتوقعة بشكل مثالي.

تحدث ستة اتجاهات في مجال DeFi:

1. تحسين عائدات العملات المستقرة والعائد الثابت DeFi

DeFi تحاكي التمويل التقليدي من خلال تحويل العملات المستقرة إلى أصول ذات عائد مرتفع، تشبه الأصول الثابتة، لجذب الأموال. تركز البروتوكولات المختلفة على كفاءة رأس المال وهياكل الفائدة الثابتة لتلبية احتياجات المؤسسات والمستثمرين الأفراد.

طرحت بعض المشاريع منتجات مبتكرة، مثل السندات القابلة لإعادة الرهن لفترة محددة، واستراتيجيات تداول العملات المستقرة، في محاولة لتحقيق عوائد سنوية مزدوجة الأرقام. ولكن يجب ملاحظة أن العوائد العالية عادة ما تتطلب الرفع المالي أو القفل، وقد تكون العوائد الصافية الفعلية أقرب إلى 6-9%. بالإضافة إلى ذلك، تزيد هذه الهياكل من المخاطر النظامية.

2. تكامل السيولة عبر السلاسل وتجربة المستخدم

تتغير طريقة تفاعل المستخدمين مع سيولة متعددة السلاسل بشكل جذري. تجربة跨链 تتحول من عمليات الربط المعقدة إلى نظام إيداع قائم على النية وغير محسوس، حيث تم تجريد الحدود بين السلاسل بشكل فعال.

تدفع بعض المشاريع الابتكارات مثل العملات المستقرة عبر السلاسل، والعمليات عبر السلاسل بنقرة واحدة. الاتجاه واضح: يتم التقاط القيمة تدريجياً من البلوكشين نفسه، إلى البنية التحتية القابلة للتجميع وطبقة الرسائل.

3. إعادة الرهن وسوق الأمان على السلسلة

أصبح إعادة الإيداع يتطور إلى سوق أمان على السلسلة مستقل، حيث يتمثل جوهره في ضخ ETH المعاد إيداعه في المنتجات الهيكلية، لبناء آلية عائد مشابهة للسندات.

بعض المشاريع أطلقت منتجات إعادة الرهن بأسلوب العائد الثابت، لتوفير عائدات متوقعة لخدمات التحقق. نحن نشهد نموذجًا جديدًا تمامًا لـ "منحنى عائدات إعادة الرهن": سيتم تسعير السندات قصيرة الأجل وطويلة الأجل بشكل مختلف بناءً على المخاطر.

لكن القابلية للتجميع تجلب أيضًا ضعفًا. على سبيل المثال، يعني هيكل السندات صفرية الفائدة أن رأس المال يجب أن يُقفل حتى تاريخ الاستحقاق، وأي حدث مصادرة قد يضر رأس المال بشدة.

4. تحقيق الدخل وقابلية برمجة البنية التحتية للبيانات

لم يعد الفضاء الكتلوي هو الاختناق، بل التأخير والقدرة على التجميع للبيانات. بعض المشاريع تقدم للبناة بنية تحتية للقراءة/الكتابة في الوقت الحقيقي يمكن monetization.

هذه الاتجاهات تؤدي إلى نشوء نماذج تجارية جديدة للبرمجيات الوسيطة: تقديم خدمات وصول للبيانات ذات زمن استجابة منخفض، غير مرتبطة بسلسلة معينة، للمطورين مع رسوم حسب الاستخدام، وقد يتم إدخال نماذج تسعير مشابهة لخدمات السحابة في المستقبل.

5. بنية الإقراض المؤسسي وتكامل الأصول المادية

يتم توجيه الإقراض على السلسلة نحو التمكين المؤسسي، وأصبحت حدود الائتمان المتجددة تلقائيًا، ومعدلات الفائدة المتغيرة الاحتياطية، واستراتيجيات الأصول المادية المرفوعة هي النقاط المحورية.

بعض المشاريع أطلقت منتجات ائتمانية على السلسلة مشابهة للتمويل التقليدي، لتقديم أدوات مألوفة للمستخدمين المؤسسيين. نحن نقترب خطوة بخطوة من أعمال الوساطة على السلسلة، وستقود المنتجات الثابتة الدخل المنظمة والموافقة النمو الجديد.

6. اقتصاد الإهداء والتعدين التحفيزي

لا يزال توزيع العملات المجاني هو الاستراتيجية الرئيسية لاكتساب المستخدمين، على الرغم من أن معدل الاحتفاظ بالمستخدمين يستمر في الانخفاض. تظهر البيانات أنه بعد أسبوعين من التوزيع، فإن حوالي 15% فقط من القيمة الإجمالية ستبقى.

تُجبر المشاريع على تقديم مضاعفات أعلى من النقاط أو ربط مزايا إضافية لجذب المستخدمين. يجب على المشاريع التي ترغب في تحقيق سيولة طويلة الأمد أن تتحول إلى آليات تحفيز تركز على الاحتفاظ، بدلاً من الاعتماد فقط على النقاط المضاربة لجذب المستخدمين الجدد.

! الإصدار الجديد من "الموسم المقلد": قل وداعا للمكاسب العامة وصناديق الاستثمار المتداولة والعوائد الحقيقية والتبني المؤسسي والروايات الأخرى ستفجر "سوقا صاعدة انتقائية"

السرد الكلي وإطار الاستثمار

على الرغم من أن الاضطرابات الجيوسياسية قد تؤثر على السوق، إلا أن المشترين الهيكليين يستمرون في امتصاص كل انخفاض. لن تشهد العملات البديلة "ارتفاعًا جماعيًا" كما حدث في عام 2021؛ بل على العكس، فإن تلك السرديات التي تمتلك محفزات حقيقية ستسحب الانتباه من المضاربات الخالصة.

1. الخلفية الكلية: تقلبات مرتبطة بالأخبار العاجلة

تشير التقلبات السوقية الناتجة عن النزاعات الجغرافية مؤخراً إلى أن السوق في عام 2025 مدفوع بأخبار العناوين الرئيسية. كل اضطراب ماكرو يسرع من تحويل الرقائق من حامليها غير المستقرين إلى الحسابات طويلة الأمد.

2. سكون الصيف, أم قوة الاستعداد قبل القفز؟

على الرغم من أن الإحصاءات الموسمية تشير إلى أن سوق Q3 قد يكون هادئًا، إلا أن الشراء المستقر لصناديق الاستثمار المتداولة وقيادة الأسهم الأمريكية قد تكسر هذا الاتجاه. إذا استمر تفضيل المخاطر بشكل متفائل، فقد يكون سوق العملات الرقمية "متأخرًا" فقط وليس "غير فعال".

3. السرد الوحيد الذي يستحق المتابعة في موسم alt: صندوق مؤشرات العملات الرقمية على شبكة عامة معينة

في سوق يفتقر إلى سرد "الحدث الكبير التالي"، أصبح صندوق تداول الصناديق (ETF) للعموم الخاص بشبكة blockchain معينة هو الموضوع الوحيد الذي يحمل وزنًا مؤسسيًا. إذا تضمنت بنية ETF في المستقبل مكافآت التكديس، فسيتغير دوره من "أداة تداول عالية المخاطر" إلى "أسهم رقمية شبه ذات عائد".

4. دعم الأساسيات للـ DeFi

على الرغم من أن المواضيع الشائعة تهيمن على المنصات الاجتماعية، إلا أن البروتوكولات على السلسلة التي لديها تدفق نقدي حقيقي تتعزز بهدوء.

5. عملة ميم

أظهرت العقود الآجلة التي أطلقتها منصة تداول معينة مؤخرًا نمط تداول "رفع السعر والتفريغ". يُنصح إما بقبول أنها "لعبة بونزي" وتحديد نقاط وقف الخسارة وجني الأرباح بوضوح، أو تجاهلها تمامًا.

6. مشاريع جديدة وإيجابيات هيكلية

اختارت منصة تداول ما حلول L2، لتعزيز تطوير الأسهم المرمزة. هذا يعزز نظرية "سلسلة البورصة"، وقد يثير حماسًا خلال فترة الركود في تداولات الصيف.

تشير أسعار رموز بعض المشاريع الجديدة إلى أنه طالما أن الفريق لديه تخطيط موثوق وخارطة طريق، يمكن لرموزهم أن تحصل على شراء إيجابي في سوق التداول الثانوي.

7. إطار الاستثمار للربع الثالث من عام 2025

• الموقف الأساسي: تخصيص كميات كبيرة من BTC بشكل مستمر، حتى يتجاوز تدفق ETF الخارج بشكل واضح التدفق الداخل.
• دوران بيتا: بناء مراكز مستمرة على سلسلة عامة تحت سعر معين، كخيار بديل لصندوق المؤشرات المتداولة، مع الجمع بين الرموز ذات الصلة لتحقيق عوائد محتملة.
• مجموعة DeFi الأساسية: توزيع متساوي الوزن لعدة مشاريع عالية الجودة، تدوير الأرباح.
• مراكز المضاربة: تقيد تعرض مخاطر عملات Meme بنسبة 5% من إجمالي الأصول، ويعتبر ذلك تداول الخيارات الأسبوعية.
• مدفوع بالأحداث: تتبع الأحداث الرئيسية على منصة تداول معينة L2; في الرموز البيئية ذات الصلة، التخطيط مسبقًا للعوامل المحفزة المتعلقة بنمو المستخدمين.