المراجحة الكمية: طريق العائد المستقر في سوق الأصول الرقمية

في سوق الأصول الرقمية المتغيرة بسرعة، أصبحت استراتيجيات المراجحة الكمية خيارًا مفضلًا للمستثمرين بسبب استقرارها وقدرتها على إدارة المخاطر. مؤخرًا، تمت دعوة اثنين من المحترفين المخضرمين، ألين وليون، في ندوة عبر الإنترنت لمناقشة المنطق الأساسي والإمكانات السوقية لهذه الاستراتيجية.

يتمتع ألين وليون بخلفية غنية في المال التقليدي، ودخلا سوق الأصول الرقمية في عام 2018. لقد اكتشفوا أن التقلبات العالية في هذا السوق الناشئ، ونسبة الأفراد الكبيرة، ونضجه العام، يوفرون مساحة واسعة لتطبيق استراتيجيات التشفير. خاصة أن العقود الدائمة الفريدة في سوق الأصول الرقمية وآلية رسوم التمويل توفر فرصًا غير مسبوقة للمراجحة.

المبدأ الأساسي لاستراتيجيات المراجحة الكمية هو الاستفادة من الفارق في الأسعار بين الأصول الفورية والعقود الآجلة لتحقيق الأرباح. يتمثل التنفيذ المحدد في شراء الأصول الفورية مع بيع العقود الآجلة، من خلال تحمل تكلفة التمويل المدفوعة من عقود الشراء لتحقيق العائدات. تكمن الميزة الأساسية لهذه الاستراتيجية في تحقيق الحياد السوقي من خلال التحوط بين الأصول الفورية والعقود، مما يجعل المحفظة الاستثمارية غير متأثرة بتقلبات السوق.

في العمليات الفعلية، يتم تسوية معدل التمويل كل 8 ساعات. في سوق الثور، يمكن أن يصل العائد السنوي إلى 20%-30%، بينما يمكن الحفاظ على عائد يتراوح بين 8%-10% حتى في سوق الدب. لضمان الاستقرار على المدى الطويل، تتبنى المراجحة الكمية حساب ضمان موحد، يدمج إدارة الأموال بين الأصول الرقمية والعقود، لتجنب مخاطر العمليات عبر الحسابات. في الوقت نفسه، من خلال آلية التدوير الديناميكية، يتم مراقبة معدلات التمويل للعملات الرئيسية يومياً، وتعديل المحفظة في الوقت المناسب لتحسين العائدات والمخاطر.

في مواجهة الحالات الطارئة التي قد تظهر في السوق، مثل اتساع الفجوة السعرية فجأة أو تحول معدل التمويل إلى قيمة سلبية، فإن استراتيجيات المراجحة الكمية لديها تدابير مناسبة للتعامل معها. على سبيل المثال، تقليل المراكز أو إعادة التوزيع في الوقت المناسب وفقًا لبيانات التراجع المراقبة في الوقت الحقيقي، واستخدام السيولة العميقة لعملات البلو شип لضمان عودة الفجوة السعرية بسرعة. بالإضافة إلى ذلك، تم تعيين آلية صارمة لوقف الخسائر، مثل إذا كانت نسبة التمويل لعملة معينة سلبية لمدة 5 أيام متتالية، فسيتم إزالتها من المحفظة.

مقارنةً بالاحتفاظ المباشر بالأصول الرقمية، توفر المراجحة الكمية خيارًا منخفض المخاطر وعائدًا مستقرًا للمستثمرين الذين يكرهون المخاطر. يمكن دمجها مع استراتيجيات الاحتفاظ بالعملات لتحقيق زيادة العائدات في المحفظة مع تجنب مخاطر التقلب.

استنادًا إلى تحليل الدورات التاريخية، فإن سوق الأصول الرقمية يمر تقريبًا بدورة تقليل كل أربع سنوات. من المتوقع أن تستمر المرحلة عالية العائد من السوق الصاعدة الحالية لمدة تصل إلى حوالي 6 أشهر في المستقبل. حتى عند الدخول في سوق هابطة، فإن المراجحة لا تزال استراتيجية مفضلة، من خلال الإدارة الدقيقة وتوزيع العملات المتعددة، يمكن الحفاظ على تراجع منخفض وعوائد مستقرة.

في العمليات المحددة، على سبيل المثال، يمكن استخدام مليون دولار أمريكي لشراء مليونين دولار أمريكي من الأصول الرقمية الفورية، وفي نفس الوقت بيع العقود الدائمة المعادلة بقيمة. هنا سيتم استخدام الرافعة المالية المعتدلة، وعادة ما يتم التحكم فيها في حدود الضعف. لقد سهلت حسابات الهامش الموحدة المدعومة من قبل البورصات الحديثة بشكل كبير من سير العمل، حيث يمكن إتمام جميع المعاملات في نفس الحساب، مما يقلل من مخاطر تحريك الأموال ويزيد من الكفاءة.

على الرغم من أن استراتيجيات المراجحة الكمية تتمتع بانخفاض تراجع، إلا أن هناك بعض المخاطر المحتملة مثل تقلبات الفروق وأسعار الفائدة السلبية. لمواجهة هذه المخاطر، بالإضافة إلى وضع قواعد صارمة لإيقاف الخسائر، يتم تقليل تأثير تقلبات عملة واحدة من خلال تخصيص العملات المتعددة. في بيئات السوق المتطرفة، مثل حدوث تقلبات كبيرة مفاجئة في الأسعار، يتم اتخاذ تدابير مثل توزيع المراكز وإعادة التوازن الديناميكي. في الوقت نفسه، فإن أنظمة التكنولوجيا المتقدمة وآليات الاستجابة السريعة هي أيضًا مفتاح للتعامل مع الأحداث المتطرفة.

تظهر استراتيجيات المراجحة الكمية أداءً مختلفًا في الأسواق الصاعدة والهابطة. في السوق الصاعدة، بسبب ارتفاع معدل التمويل، يكون العائد السنوي عادةً بين 20%-30%. في السوق الهابطة، على الرغم من انخفاض معدل التمويل، لا يزال من الممكن الحفاظ على عائد سنوي يتراوح بين 8%-10%، مع مخاطر منخفضة جدًا.

بشكل عام، يمكن اعتبار استراتيجيات المراجحة الكمية نسخة مطورة من أدوات تعزيز إدارة النقد في التمويل التقليدي. إنها مناسبة بشكل خاص للمستثمرين الذين ينتقلون من السندات أو صناديق النقد، لا سيما في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة الحالية، حيث يبحث المستثمرون المؤسسات أو العملاء ذوي الثروات العالية عن عوائد أعلى. لا توفر هذه الاستراتيجية عوائد مستقرة فحسب، بل تتحكم أيضًا بفعالية في المخاطر، مما يوفر خيارًا مثاليًا لتخصيص أصول المستثمر.