تتجه السياسة المالية العالمية نحو التيسير، وتأتي فرص جديدة لسوق العملات الرقمية
١. بداية ظهور دورة خفض الفائدة العالمية
في الآونة الأخيرة، تتجه السياسة المالية العالمية تدريجياً نحو التيسير. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يتبنى موقفاً حذراً، إلا أن احتمال خفض الفائدة في تزايد. حافظت لجنة السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي على نطاق هدف معدل الفائدة الفيدرالية بين 5.25% و5.50% دون تغيير، وتخطط لتخفيف التشديد الكمي من يونيو (QT). يتوقع السوق أن تصل احتمالية خفض الفائدة في سبتمبر إلى حوالي 50%، وأصبح خفض الفائدة قبل نهاية العام أمراً شبه مؤكد.
حدد عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والير شروط خفض أسعار الفائدة في المستقبل، حيث أشار إلى أنه في حالة استقرار سوق العمل، يجب مراقبة بيانات التضخم الجيدة لمدة 3-5 أشهر قبل التفكير في خفض أسعار الفائدة في نهاية العام. وقد قدم هذا البيان توجيهًا أكثر وضوحًا للسوق.
على الرغم من أن بيانات CPI الأمريكية لشهر أبريل كانت متوافقة مع التوقعات، إلا أن سوق العمل لا يزال قويًا، لكن هناك علامات تشير إلى أن دورة خفض أسعار الفائدة قد تقترب. يفكر الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف متطلبات رأس المال للبنوك الكبرى، وهو ما يُعتبر من العلامات المهمة على خفض أسعار الفائدة.
على مستوى العالم، لقد بدأ دورة خفض الفائدة. بدأت عدة بنوك مركزية رئيسية في خفض الفائدة، ومن المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي، والبنك الوطني السويسري، وغيرهما بخفض الفائدة قبل نهاية يونيو. في هذا السياق الكبير، سيكون خفض الفائدة في الولايات المتحدة مسألة وقت فقط.
٢. الأسهم التكنولوجية تقود سوق الأسهم الأمريكية، وخفض أسعار الفائدة قد يغير نمط السوق
استمرت شركات التكنولوجيا الكبرى في قيادة ارتفاع أسواق الأسهم الأمريكية. حققت إحدى شركات الرقائق نتائج مالية للربع الأول من السنة المالية 2025 تفوق التوقعات السوقية بشكل كبير، حيث زادت الإيرادات بنسبة 262% على أساس سنوي، وارتفعت الأرباح الصافية بنسبة 620% على أساس سنوي. سجل سعر سهم الشركة رقماً قياسياً جديداً، وتجاوزت القيمة السوقية الإجمالية 2.6 تريليون دولار، مما جعلها ثالث أكبر شركة من حيث القيمة السوقية في سوق الأسهم الأمريكية.
ومع ذلك، فإن ارتفاع الأسهم الأمريكية يتركز بشكل رئيسي في القطاعات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، بينما أداء القطاعات الأخرى كان متوسطًا. عند استبعاد الشركات التكنولوجية الكبرى السبع، فإن عائدات الأسهم الأمريكية ليست مرتفعة، وارتفاع الأسواق الأخرى في العالم قريب من الصفر. هذه الحالة المتطرفة من التركيز في السوق ليست ظاهرة صحية، وتوجد مخاطر فقاعة.
ومع ذلك، قد تؤدي دورة خفض أسعار الفائدة القادمة إلى التخفيف من بعض المخاطر. خلال دورة رفع أسعار الفائدة، يميل السوق إلى دعم القطاعات ذات اليقين العالي. بينما ستؤدي بداية دورة خفض أسعار الفائدة إلى زيادة السيولة في السوق وتفضيل المخاطر، قد تشهد القطاعات غير المتعلقة بالذكاء الاصطناعي فرصة، وقد تتغير أنماط الاستثمار في الأسهم الأمريكية.
ثلاث، سوق العملات الرقمية يرحب بالأخبار الجيدة، صندوق الاستثمار المتداول في الإيثيريوم يلوح في الأفق
في مايو، شهد سوق العملات الرقمية انتعاشة قوية. تجاوزت عملة البيتكوين 71000 دولار، وارتفعت عملة الإيثيريوم بأكثر من 20% في 21 مايو، ثم اقتربت من 4000 دولار. يعود سبب هذه الزيادة بشكل رئيسي إلى الأخبار الإيجابية من الولايات المتحدة حول صندوق تداول الإيثيريوم.
في 24 مايو، وافقت الجهات التنظيمية رسميًا على وثيقة 19b-4 لصندوق تداول الإيثيريوم، مما يمهد الطريق لإدراج صندوق تداول الإيثيريوم الفوري. على الرغم من أن وثيقة S-1 لم تحصل على موافقة بعد، إلا أن هذا التقدم يدل على أن إطلاق صندوق تداول الإيثيريوم الفوري أصبح أمرًا مؤكدًا.
في الوقت نفسه، تم تمرير مشروع قانون FIT21 من قبل مجلس النواب، مما يوفر تعريفًا واضحًا لإطار تنظيم الأصول الرقمية، مما يساعد المزيد من الأصول المشفرة على التقدم بطلب للحصول على ETF فوري وتطويرها بشكل ملتزم.
قد يكون تحول موقف الجهات التنظيمية تجاه صناعة التشفير مرتبطًا باستخدام الأصول الرقمية كورقة سياسية من قبل الحزبين في الولايات المتحدة. بدأ بعض أعضاء الحزب الديمقراطي في معارضة الإفراط في التنظيم، بينما يسعى الحزب الجمهوري بشكل بارز لكسب تأييد حاملي الأصول الرقمية. قد تسرع هذه اللعبة السياسية من عملية امتثال الأصول الرقمية.
الأربع، الخاتمة
تتجه السياسة المالية العالمية نحو التيسير، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يتحلى بالحذر، إلا أن احتمال خفض الفائدة آخذ في الازدياد. يجب على المستثمرين مراقبة الإشارات ذات الصلة عن كثب، والنظر في البحث عن الفرص في الأصول الحساسة لمعدل الفائدة.
تستمر صناعة التكنولوجيا في قيادة السوق، لكن يجب على المستثمرين أيضًا توخي الحذر من مخاطر الفقاعات المحتملة. مع اقتراب فترة خفض أسعار الفائدة، قد يتغير نمط السوق، وقد تشهد القطاعات غير المتعلقة بالذكاء الاصطناعي فرصًا.
يصبح قطاع العملات الرقمية تدريجياً متوافقاً، مما يتيح فرصاً جديدة للمستثمرين. قد تؤدي التحولات في المواقف التنظيمية والدوافع السياسية إلى تسريع هذه العملية. يجب على المستثمرين متابعة تطورات هذا المجال، لكن ينبغي عليهم أيضاً الانتباه إلى إدارة المخاطر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
توقعات خفض أسعار الفائدة العالمية ترتفع سوق العملات الرقمية ترحب بفرص جديدة
تتجه السياسة المالية العالمية نحو التيسير، وتأتي فرص جديدة لسوق العملات الرقمية
١. بداية ظهور دورة خفض الفائدة العالمية
في الآونة الأخيرة، تتجه السياسة المالية العالمية تدريجياً نحو التيسير. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يتبنى موقفاً حذراً، إلا أن احتمال خفض الفائدة في تزايد. حافظت لجنة السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي على نطاق هدف معدل الفائدة الفيدرالية بين 5.25% و5.50% دون تغيير، وتخطط لتخفيف التشديد الكمي من يونيو (QT). يتوقع السوق أن تصل احتمالية خفض الفائدة في سبتمبر إلى حوالي 50%، وأصبح خفض الفائدة قبل نهاية العام أمراً شبه مؤكد.
حدد عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والير شروط خفض أسعار الفائدة في المستقبل، حيث أشار إلى أنه في حالة استقرار سوق العمل، يجب مراقبة بيانات التضخم الجيدة لمدة 3-5 أشهر قبل التفكير في خفض أسعار الفائدة في نهاية العام. وقد قدم هذا البيان توجيهًا أكثر وضوحًا للسوق.
على الرغم من أن بيانات CPI الأمريكية لشهر أبريل كانت متوافقة مع التوقعات، إلا أن سوق العمل لا يزال قويًا، لكن هناك علامات تشير إلى أن دورة خفض أسعار الفائدة قد تقترب. يفكر الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف متطلبات رأس المال للبنوك الكبرى، وهو ما يُعتبر من العلامات المهمة على خفض أسعار الفائدة.
على مستوى العالم، لقد بدأ دورة خفض الفائدة. بدأت عدة بنوك مركزية رئيسية في خفض الفائدة، ومن المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي، والبنك الوطني السويسري، وغيرهما بخفض الفائدة قبل نهاية يونيو. في هذا السياق الكبير، سيكون خفض الفائدة في الولايات المتحدة مسألة وقت فقط.
٢. الأسهم التكنولوجية تقود سوق الأسهم الأمريكية، وخفض أسعار الفائدة قد يغير نمط السوق
استمرت شركات التكنولوجيا الكبرى في قيادة ارتفاع أسواق الأسهم الأمريكية. حققت إحدى شركات الرقائق نتائج مالية للربع الأول من السنة المالية 2025 تفوق التوقعات السوقية بشكل كبير، حيث زادت الإيرادات بنسبة 262% على أساس سنوي، وارتفعت الأرباح الصافية بنسبة 620% على أساس سنوي. سجل سعر سهم الشركة رقماً قياسياً جديداً، وتجاوزت القيمة السوقية الإجمالية 2.6 تريليون دولار، مما جعلها ثالث أكبر شركة من حيث القيمة السوقية في سوق الأسهم الأمريكية.
ومع ذلك، فإن ارتفاع الأسهم الأمريكية يتركز بشكل رئيسي في القطاعات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، بينما أداء القطاعات الأخرى كان متوسطًا. عند استبعاد الشركات التكنولوجية الكبرى السبع، فإن عائدات الأسهم الأمريكية ليست مرتفعة، وارتفاع الأسواق الأخرى في العالم قريب من الصفر. هذه الحالة المتطرفة من التركيز في السوق ليست ظاهرة صحية، وتوجد مخاطر فقاعة.
ومع ذلك، قد تؤدي دورة خفض أسعار الفائدة القادمة إلى التخفيف من بعض المخاطر. خلال دورة رفع أسعار الفائدة، يميل السوق إلى دعم القطاعات ذات اليقين العالي. بينما ستؤدي بداية دورة خفض أسعار الفائدة إلى زيادة السيولة في السوق وتفضيل المخاطر، قد تشهد القطاعات غير المتعلقة بالذكاء الاصطناعي فرصة، وقد تتغير أنماط الاستثمار في الأسهم الأمريكية.
ثلاث، سوق العملات الرقمية يرحب بالأخبار الجيدة، صندوق الاستثمار المتداول في الإيثيريوم يلوح في الأفق
في مايو، شهد سوق العملات الرقمية انتعاشة قوية. تجاوزت عملة البيتكوين 71000 دولار، وارتفعت عملة الإيثيريوم بأكثر من 20% في 21 مايو، ثم اقتربت من 4000 دولار. يعود سبب هذه الزيادة بشكل رئيسي إلى الأخبار الإيجابية من الولايات المتحدة حول صندوق تداول الإيثيريوم.
في 24 مايو، وافقت الجهات التنظيمية رسميًا على وثيقة 19b-4 لصندوق تداول الإيثيريوم، مما يمهد الطريق لإدراج صندوق تداول الإيثيريوم الفوري. على الرغم من أن وثيقة S-1 لم تحصل على موافقة بعد، إلا أن هذا التقدم يدل على أن إطلاق صندوق تداول الإيثيريوم الفوري أصبح أمرًا مؤكدًا.
في الوقت نفسه، تم تمرير مشروع قانون FIT21 من قبل مجلس النواب، مما يوفر تعريفًا واضحًا لإطار تنظيم الأصول الرقمية، مما يساعد المزيد من الأصول المشفرة على التقدم بطلب للحصول على ETF فوري وتطويرها بشكل ملتزم.
قد يكون تحول موقف الجهات التنظيمية تجاه صناعة التشفير مرتبطًا باستخدام الأصول الرقمية كورقة سياسية من قبل الحزبين في الولايات المتحدة. بدأ بعض أعضاء الحزب الديمقراطي في معارضة الإفراط في التنظيم، بينما يسعى الحزب الجمهوري بشكل بارز لكسب تأييد حاملي الأصول الرقمية. قد تسرع هذه اللعبة السياسية من عملية امتثال الأصول الرقمية.
الأربع، الخاتمة
تتجه السياسة المالية العالمية نحو التيسير، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يتحلى بالحذر، إلا أن احتمال خفض الفائدة آخذ في الازدياد. يجب على المستثمرين مراقبة الإشارات ذات الصلة عن كثب، والنظر في البحث عن الفرص في الأصول الحساسة لمعدل الفائدة.
تستمر صناعة التكنولوجيا في قيادة السوق، لكن يجب على المستثمرين أيضًا توخي الحذر من مخاطر الفقاعات المحتملة. مع اقتراب فترة خفض أسعار الفائدة، قد يتغير نمط السوق، وقد تشهد القطاعات غير المتعلقة بالذكاء الاصطناعي فرصًا.
يصبح قطاع العملات الرقمية تدريجياً متوافقاً، مما يتيح فرصاً جديدة للمستثمرين. قد تؤدي التحولات في المواقف التنظيمية والدوافع السياسية إلى تسريع هذه العملية. يجب على المستثمرين متابعة تطورات هذا المجال، لكن ينبغي عليهم أيضاً الانتباه إلى إدارة المخاطر.