الطلب المتزايد على مساحة كتلة بيتكوين وتأثيره المحتمل على دخل المعدّنين

ستؤدي عملية تقليل مكافأة البيتكوين إلى تقليل المصدر الرئيسي لدخل المعدّنين، مما سيدفعهم للاستثمار في معدات أكثر كفاءة والاستعداد لانخفاض الإنتاج. ومع ذلك، من المتوقع أن تزيد رسوم المعاملات بشكل ملحوظ بسبب الاستخدام غير التقليدي لمساحة كتلة البيتكوين، مما قد يعوض عن خسارة الدخل الناتجة عن تقليل مكافأة الكتلة.

في الآونة الأخيرة، أدى إحياء المشاريع القائمة على شبكة بيتكوين (مثل الأسواق على السلسلة، والمقتنيات، والمنصات متعددة الطبقات) إلى زيادة كبيرة في الطلب على التداول. كما مهدت هذه المشاريع الطريق لاستراتيجيات جديدة للإيرادات، مثل القيمة التي يمكن للمعدّن استخراجها (MEV) ومسرعات التداول، مستفيدة من التغيرات الكبيرة في سوق تداول بيتكوين.

في فترة النصف القادمة، من المحتمل أن تصبح رسوم المعاملات المصدر الرئيسي لدخل المعدّنين. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تعوض زيادة الطلب على المعاملات تقريبًا نصف تأثير النصف على إيرادات الرسوم (حوالي 43%).

اتجاهات جديدة في طلب تداول بيتكوين

معيار الرموز المتماثلة

كانت المحاولات المبكرة لإدخال أصول جديدة على بيتكوين مبتكرة لكنها كانت خشنة نسبياً. على الرغم من أن هذه المشاريع جلبت ابتكارات كبيرة إلى مجال العملات المشفرة الأوسع، إلا أنها فشلت في تحقيق قبول واسع في مجتمع بيتكوين.

ومع ذلك، ارتفعت الطلبات على الأصول الخارجية مرة أخرى. على الرغم من أن المحاولات الجديدة لم تحل التحديات السابقة، فإن البيئة السوقية الحالية تجعل الوضع مختلفًا. لقد ساهمت زيادة الوعي حول بيتكوين، وزيادة رأس المال المغامر، وارتفاع المضاربة في دفع هذا الاتجاه.

جلبت بعض مشاريع الرموز الجديدة للبيتكوين زيادة ملحوظة في طلبات التداول. على سبيل المثال، فإن معيار الأصول معين منذ إطلاقه في مارس 2023، قد أنتج أكثر من 180 مليون دولار من الرسوم للإصدار والتحويل، مما يمثل ما يقرب من ثلث جميع معاملات البيتكوين.

معيار جديد يسمى Runes يتم إطلاقه، وقد تجاوزت القيمة السوقية لطلب رموزه المستقبلية 12 مليار دولار. من الجدير بالذكر أن إصدار هذه الرموز يجب أن يتم باستخدام بيتكوين، مما قد يؤدي إلى ارتفاع مستويات الرسوم.

مجموعة

قدمت بروتوكول معين نظامًا لتتبع الحد الأدنى من وحدات البيتكوين (ساتوشي) ، مما يجعل كل ساتوشي وحدة غير قابلة للاستبدال يمكن التعرف عليها. يمكن للمستخدمين إرفاق ملفات بيانات بهذه الساتوشيات ، تُعرف بالمنقوشات ، مما يزيد من تفردها.

هذه الممارسة تجعل بعض السلاسل تكتسب قيمة جمعوية بسبب معناها الرقمي أو النقوش المرتبطة بها. وذكرت التقارير أن أعلى سعر مزاد لسلسلة واحدة بلغ 240,000 دولار، بينما بيعت سلسلة أخرى بدون نقوش إضافية بمبلغ 165,100 دولار.

نظرًا لأن تقليل المكافأة هو حدث متوقع و نادر في تاريخ البيتكوين، من المتوقع أن يحدث تنافس على السنتات التي يتم سكها في الكتلة الأولى بعد التقليل، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الرسوم.

معاملات الخصوصية

تقدم المنتجات الجديدة مثل مسرع التداول للمستخدمين وسيلة لتجاوز ذاكرة الكتلة الخاصة ببيتكوين. على الرغم من أنها لم تنتشر على نطاق واسع حتى الآن، إلا أنها قد تزيد من رسوم المعاملات بشكل غير مباشر. هذه الممارسة قد تؤدي إلى ارتباك في سوق الرسوم، مما قد يؤدي إلى زيادة مستويات الرسوم.

المعدّن可提取 قيمة (MEV)

تزداد أهمية MEV في بيتكوين. القيم العالية للمقتنيات، وإدخال الأصول المرمّزة، وتطور الإضافات الخاصة ببيتكوين، كلها توفر للمعدّنين فرص دخل جديدة. مع انخفاض مكافآت الكتلة، قد يكون المعدّنون أكثر ميلاً لاستكشاف هذه الاستراتيجيات.

تحول سوق رسوم التداول

قد تصبح تنوع الطلب على تداول بيتكوين هو خلاص اقتصاد التعدين. التطبيقات الجديدة لا تجلب فقط رسوم تداول إضافية، ولكن قد تشجع أيضًا على اتخاذ نهج أكثر استراتيجية في معالجة التداول.

حاليًا، من المتوقع أن تمثل رسوم المعاملات حوالي 14% من إيرادات التعدين بعد النصف، لكن هذه النسبة قد تزيد بشكل كبير. في بعض الحالات، قد تتجاوز الرسوم 50% من إجمالي الإيرادات. إذا تمكنت مستويات الرسوم من الوصول إلى المتوسط خلال الشهرين الأخيرين من عام 2023، فسيكون ذلك قادرًا على تعويض تأثير النصف بنسبة 43%.

في فترة تقليل المكافأة هذه، من المحتمل أن تصبح رسوم المعاملات المصدر الرئيسي لدخل المعدّنين. ومع ذلك، لا يزال من الممكن مراقبة استدامة هذه العوامل غير النقدية، سواء كانت تمثل تحولًا طويل الأمد في سوق بيتكوين أو مجرد ظاهرة قصيرة الأمد في سوق صاعدة، وما زال الوقت مطلوبًا للتحقق.