في الآونة الأخيرة، أعلن ترامب عن إصدار عملة ميم شخصية $Trump، مما جذب مرة أخرى أنظار المستثمرين العالميين إلى سوق التشفير. إذا عاد إلى البيت الأبيض، قد يفتح ترامب عصرًا جديدًا من تنظيم التشفير في الولايات المتحدة، مما يدفع المزيد من المؤسسات للانخراط في موجة الابتكار في التشفير. قال أحد خبراء السياسة الأمريكيين مؤخرًا إن هذه إشارة على استعداد الولايات المتحدة لقيادة هذه الصناعة، وأن الدول الأخرى بحاجة إلى توخي الحذر لمواكبة الخطى.
تأثير مشاركة المؤسسات التقليدية على سرعة تطوير الترميز الأصول
ترميز الأصول ينتقل من مفهوم إلى واقع، ويطلق عليه "الثورة الثالثة في إدارة الأصول"، ومن المتوقع أن يشهد نموًا هائلًا في السنوات الخمس القادمة. وقد توقعت بعض المؤسسات البحثية أن تتجاوز قيمة الأصول المرمزة غير المستقرة 30 مليار دولار بحلول عام 2025.
كأحد المراكز المالية العالمية، تحتضن هونغ كونغ أيضًا بشغف موجة ترميز الأصول. وقد اقترح تقرير السياسة لعام 2024 تعزيز ترميز الأصول وبناء بيئة للعملات الرقمية، حيث أطلقت الهيئة النقدية في هونغ كونغ "برنامج تمويل السندات الرقمية"، لتشجيع الأسواق المالية على استخدام تقنية الترميز. وتظهر هذه المبادرات أن هونغ كونغ تأمل في إعادة تشكيل تنافسيتها المالية من خلال الترميز.
ومع ذلك، لا تزال القوة الرئيسية التي تدفع الابتكار العالمي في ترميز الأصول تأتي من الولايات المتحدة. حيث تعمل المؤسسات التقليدية الأمريكية، الممثلة في وول ستريت، على تسريع انتقال الأصول المالية التقليدية والأعمال إلى الشبكة من خلال ترميز الأصول. العديد من المؤسسات المالية المعروفة تثير أول موجة من ترميز الأصول، وسيكون لها تأثير عالمي.
بالمقارنة، لم تظهر في هونغ كونغ بعد أي مؤسسات أو مشاريع ذات تأثير عالمي في مجال ترميز الأصول. على الرغم من أن السياسات تدفع بشكل إيجابي، إلا أن مستوى مشاركة المؤسسات المالية التقليدية في هونغ كونغ لا يزال منخفضًا نسبيًا، ولا تزال تحتفظ بموقف حذر تجاه صناعة Web3، حيث تظل في حالة "ترقب". وهذا يجعل الموارد المالية الغنية في هونغ كونغ لم تُستغل بالكامل في ابتكارات ترميز الأصول.
الموقف المحافظ للمؤسسات التقليدية في هونغ كونغ تجاه ترميز الأصول ينشأ أساسًا من متطلبات الامتثال. على الرغم من أن الامتثال ضروري، إلا أنه لا ينبغي أن يكون عقبة أمام الابتكار. جوهر ترميز الأصول لا يكمن فقط في التنفيذ التقني، بل يكمن أيضًا في مشاركة المؤسسات. ستحدد درجة مشاركة المؤسسات التقليدية إلى حد كبير ازدهار سوق ترميز الأصول في مراحله المبكرة.
في ظل صعوبة تغيير النماذج الحالية على المدى القصير، ينبغي على هونغ كونغ جذب المزيد من المؤسسات التقليدية من خلال آلية صندوق رمزي أكثر انفتاحًا، للقيام بممارسات مبتكرة وذات إمكانيات سوقية. في الوقت نفسه، يمكن دمج الاستكشافات ذات الصلة مثل العملات المستقرة وDLT في الصندوق لإجراء تجارب مشتركة، وتشجيع المؤسسات على استكشاف تطبيقات الترميز بحرية وفقًا لمواهبها.
فقط من خلال مشاركة المزيد من المؤسسات المتمتعة بالموارد والأصول بنشاط في ترميز الأصول، يمكن لهونغ كونغ أن تشغل المزيد من المبادرة في التغيير، وتجنب أن تتسارع الفجوة مع الولايات المتحدة في المنافسة.
التركيز على الأصول المالية الموحدة، توسيع حجم سوق RWA
بالإضافة إلى تحفيز حيوية الابتكار في السوق، تحتاج هونغ كونغ أيضًا إلى تحديد تركيزها في تطوير الأصول المرمزة. تتركز explorations العالمية للترميز أساسًا على الأصول المالية الموحدة، بينما قامت هونغ كونغ ببعض explorations في ترميز الصناديق والسندات، إلا أن الأكثر اهتمامًا حاليًا هو ترميز الأصول غير المالية مثل الطاقة الجديدة والمنتجات الزراعية. على الرغم من أن هذه explorations تساعد في التنمية الطويلة الأجل للنظام البيئي للترميز، إلا أنه من الصعب بناء ميزة سوقية على المدى القصير.
ستكون هناك فجوة زمنية واضحة في عملية ترميز الأصول لمختلف الأصول: تعتبر السندات والصناديق وغيرها من الأصول المالية القياسية ذات العائد المستقر والحجم الكبير هي الفئة الأكثر ملاءمة لترميز الأصول في المرحلة الحالية. يجب أن تركز هونغ كونغ في المدى القصير على هذه الأصول المالية القياسية، واستغلال ميزتها كمركز دولي للمالية والتجارة والشحن، مع التركيز على تطبيقات ترميز الأصول في مشاهد التجارة والعبور الحدودية، وتوسيع حجم سوق ترميز الأصول الحقيقية بسرعة.
على الرغم من أن التكنولوجيا ليست العامل الحاسم في نجاح أو فشل ترميز الأصول، إلا أن النظام التكنولوجي المفتوح يسهم بشكل أكبر في الابتكار. تعتبر الشبكة العامة متفوقة بشكل ملحوظ على الأنظمة التكنولوجية الأخرى من حيث السيولة والانفتاح العالمي، وقد أصبحت المنصة المفضلة لمعظم السندات والصناديق المرمزة. في ظل الامتثال، ينبغي على هونغ كونغ استكشاف تطبيقات ترميز الأصول والابتكار على الشبكة العامة بشكل أكثر نشاطًا، وجعل ذلك الاتجاه الرئيسي تدريجيًا.
تُعتبر عملة الترميز للأصول نتيجة لدمج نظامين ماليين مختلفين، والحالة المثالية هي تسريع انتقال الأصول الحقيقية إلى السلسلة دون تقييد قيمتها لتقتصر فقط على السلسلة، حيث يجب أن تخدم وتعود بالنفع على الواقع في النهاية. في مواجهة التحركات النشطة للهيئات المالية الدولية في مجال الترميز، فإن الوقت المتاح لهونغ كونغ ليس كثيرًا. إذا تمكنت من الاستفادة من المزايا النظامية والسوقية لتسريع احتضان الابتكار، مع توفير المزيد من المساحة للابتكار للمؤسسات التقليدية، بالإضافة إلى استكشاف التوازن بين الامتثال والتنظيم، مع الاعتماد على الدعم الكبير الذي يمكن أن توفره البر الرئيسي من الأصول، فإن هونغ كونغ بلا شك ستتمتع بميزة مطلقة في مجال الترميز، مع آفاق واسعة. تشير بعض الأبحاث إلى أن حجم الأصول المحتمل ترميزها في هونغ كونغ قد بلغ 36 تريليون دولار هونغ كونغي.
نتطلع إلى أن تحقق هونغ كونغ تقدمًا ملحوظًا في مجال الأصول الحقيقية (RWA) بحلول عام 2025.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ترميز الأصول RWA في هونغ كونغ: 36 تريليون دولار هونغ كونغي من الفرص والتحديات.
فرص وتحديات ترميز الأصول
في الآونة الأخيرة، أعلن ترامب عن إصدار عملة ميم شخصية $Trump، مما جذب مرة أخرى أنظار المستثمرين العالميين إلى سوق التشفير. إذا عاد إلى البيت الأبيض، قد يفتح ترامب عصرًا جديدًا من تنظيم التشفير في الولايات المتحدة، مما يدفع المزيد من المؤسسات للانخراط في موجة الابتكار في التشفير. قال أحد خبراء السياسة الأمريكيين مؤخرًا إن هذه إشارة على استعداد الولايات المتحدة لقيادة هذه الصناعة، وأن الدول الأخرى بحاجة إلى توخي الحذر لمواكبة الخطى.
تأثير مشاركة المؤسسات التقليدية على سرعة تطوير الترميز الأصول
ترميز الأصول ينتقل من مفهوم إلى واقع، ويطلق عليه "الثورة الثالثة في إدارة الأصول"، ومن المتوقع أن يشهد نموًا هائلًا في السنوات الخمس القادمة. وقد توقعت بعض المؤسسات البحثية أن تتجاوز قيمة الأصول المرمزة غير المستقرة 30 مليار دولار بحلول عام 2025.
كأحد المراكز المالية العالمية، تحتضن هونغ كونغ أيضًا بشغف موجة ترميز الأصول. وقد اقترح تقرير السياسة لعام 2024 تعزيز ترميز الأصول وبناء بيئة للعملات الرقمية، حيث أطلقت الهيئة النقدية في هونغ كونغ "برنامج تمويل السندات الرقمية"، لتشجيع الأسواق المالية على استخدام تقنية الترميز. وتظهر هذه المبادرات أن هونغ كونغ تأمل في إعادة تشكيل تنافسيتها المالية من خلال الترميز.
ومع ذلك، لا تزال القوة الرئيسية التي تدفع الابتكار العالمي في ترميز الأصول تأتي من الولايات المتحدة. حيث تعمل المؤسسات التقليدية الأمريكية، الممثلة في وول ستريت، على تسريع انتقال الأصول المالية التقليدية والأعمال إلى الشبكة من خلال ترميز الأصول. العديد من المؤسسات المالية المعروفة تثير أول موجة من ترميز الأصول، وسيكون لها تأثير عالمي.
بالمقارنة، لم تظهر في هونغ كونغ بعد أي مؤسسات أو مشاريع ذات تأثير عالمي في مجال ترميز الأصول. على الرغم من أن السياسات تدفع بشكل إيجابي، إلا أن مستوى مشاركة المؤسسات المالية التقليدية في هونغ كونغ لا يزال منخفضًا نسبيًا، ولا تزال تحتفظ بموقف حذر تجاه صناعة Web3، حيث تظل في حالة "ترقب". وهذا يجعل الموارد المالية الغنية في هونغ كونغ لم تُستغل بالكامل في ابتكارات ترميز الأصول.
الموقف المحافظ للمؤسسات التقليدية في هونغ كونغ تجاه ترميز الأصول ينشأ أساسًا من متطلبات الامتثال. على الرغم من أن الامتثال ضروري، إلا أنه لا ينبغي أن يكون عقبة أمام الابتكار. جوهر ترميز الأصول لا يكمن فقط في التنفيذ التقني، بل يكمن أيضًا في مشاركة المؤسسات. ستحدد درجة مشاركة المؤسسات التقليدية إلى حد كبير ازدهار سوق ترميز الأصول في مراحله المبكرة.
في ظل صعوبة تغيير النماذج الحالية على المدى القصير، ينبغي على هونغ كونغ جذب المزيد من المؤسسات التقليدية من خلال آلية صندوق رمزي أكثر انفتاحًا، للقيام بممارسات مبتكرة وذات إمكانيات سوقية. في الوقت نفسه، يمكن دمج الاستكشافات ذات الصلة مثل العملات المستقرة وDLT في الصندوق لإجراء تجارب مشتركة، وتشجيع المؤسسات على استكشاف تطبيقات الترميز بحرية وفقًا لمواهبها.
فقط من خلال مشاركة المزيد من المؤسسات المتمتعة بالموارد والأصول بنشاط في ترميز الأصول، يمكن لهونغ كونغ أن تشغل المزيد من المبادرة في التغيير، وتجنب أن تتسارع الفجوة مع الولايات المتحدة في المنافسة.
التركيز على الأصول المالية الموحدة، توسيع حجم سوق RWA
بالإضافة إلى تحفيز حيوية الابتكار في السوق، تحتاج هونغ كونغ أيضًا إلى تحديد تركيزها في تطوير الأصول المرمزة. تتركز explorations العالمية للترميز أساسًا على الأصول المالية الموحدة، بينما قامت هونغ كونغ ببعض explorations في ترميز الصناديق والسندات، إلا أن الأكثر اهتمامًا حاليًا هو ترميز الأصول غير المالية مثل الطاقة الجديدة والمنتجات الزراعية. على الرغم من أن هذه explorations تساعد في التنمية الطويلة الأجل للنظام البيئي للترميز، إلا أنه من الصعب بناء ميزة سوقية على المدى القصير.
ستكون هناك فجوة زمنية واضحة في عملية ترميز الأصول لمختلف الأصول: تعتبر السندات والصناديق وغيرها من الأصول المالية القياسية ذات العائد المستقر والحجم الكبير هي الفئة الأكثر ملاءمة لترميز الأصول في المرحلة الحالية. يجب أن تركز هونغ كونغ في المدى القصير على هذه الأصول المالية القياسية، واستغلال ميزتها كمركز دولي للمالية والتجارة والشحن، مع التركيز على تطبيقات ترميز الأصول في مشاهد التجارة والعبور الحدودية، وتوسيع حجم سوق ترميز الأصول الحقيقية بسرعة.
على الرغم من أن التكنولوجيا ليست العامل الحاسم في نجاح أو فشل ترميز الأصول، إلا أن النظام التكنولوجي المفتوح يسهم بشكل أكبر في الابتكار. تعتبر الشبكة العامة متفوقة بشكل ملحوظ على الأنظمة التكنولوجية الأخرى من حيث السيولة والانفتاح العالمي، وقد أصبحت المنصة المفضلة لمعظم السندات والصناديق المرمزة. في ظل الامتثال، ينبغي على هونغ كونغ استكشاف تطبيقات ترميز الأصول والابتكار على الشبكة العامة بشكل أكثر نشاطًا، وجعل ذلك الاتجاه الرئيسي تدريجيًا.
تُعتبر عملة الترميز للأصول نتيجة لدمج نظامين ماليين مختلفين، والحالة المثالية هي تسريع انتقال الأصول الحقيقية إلى السلسلة دون تقييد قيمتها لتقتصر فقط على السلسلة، حيث يجب أن تخدم وتعود بالنفع على الواقع في النهاية. في مواجهة التحركات النشطة للهيئات المالية الدولية في مجال الترميز، فإن الوقت المتاح لهونغ كونغ ليس كثيرًا. إذا تمكنت من الاستفادة من المزايا النظامية والسوقية لتسريع احتضان الابتكار، مع توفير المزيد من المساحة للابتكار للمؤسسات التقليدية، بالإضافة إلى استكشاف التوازن بين الامتثال والتنظيم، مع الاعتماد على الدعم الكبير الذي يمكن أن توفره البر الرئيسي من الأصول، فإن هونغ كونغ بلا شك ستتمتع بميزة مطلقة في مجال الترميز، مع آفاق واسعة. تشير بعض الأبحاث إلى أن حجم الأصول المحتمل ترميزها في هونغ كونغ قد بلغ 36 تريليون دولار هونغ كونغي.
نتطلع إلى أن تحقق هونغ كونغ تقدمًا ملحوظًا في مجال الأصول الحقيقية (RWA) بحلول عام 2025.