أصل رقمي مالي: الفرصة التاريخية في هونغ كونغ

هونغ كونغ تتجه نحو طليعة الابتكار في المالية الرقمية. منذ إصدار إعلان سياسة الأصول الافتراضية في أكتوبر 2022، أصبحت هونغ كونغ واحدة من المراكز المالية الدولية الأكثر استجابة لويب 3 والأصول الرقمية في العالم. من السياسات الواضحة للحكومة إلى دعم الهيئات التنظيمية، هونغ كونغ تُعزز الابتكار المالي في الأصول الرقمية بشكل شامل.

إن توكنيزه الأصول الواقعية ( RWA ) هو المفتاح لاستراتيجية هونغ كونغ المالية للأصول الرقمية. في أغسطس 2024، أطلقت سلطة النقد في هونغ كونغ برنامج "Ensemble" للبيئة التجريبية، والذي يهدف إلى استخدام العملات التوكنيزه التجريبية لتعزيز التسويات بين البنوك، ودراسة تداول الأصول التوكنيزه. هذه الخطوة تُظهر عزم هونغ كونغ على أن تصبح مركزاً عالمياً لتوكنيزه RWA.

وفقًا لبيانات البحث، فإن سوق الأصول الرقمية لديه إمكانات هائلة. حاليًا، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية أكثر من 13 مليار دولار، ومن المتوقع أن تصل إلى 10 تريليون دولار بحلول عام 2030، مما يعني أن هناك مجالًا للنمو قد يصل إلى أكثر من 75 ضعفًا. وهذا يضع الأساس السوقي لهونغ كونغ لتصبح محورًا عالميًا لتوكنيز الأصول الرقمية.

مؤخراً، أعلنت منصة أصل رقمي معينة عن تعاونها مع العديد من شركات الصناديق، لإطلاق مشروع صندوق رمزي موجه لمستثمري التجزئة في هونغ كونغ ضمن إطار مشروع Ensemble، واستكشاف المنتجات المالية على سلسلة التوزيع. تمثل هذه الخطوات تقدمًا ملموسًا لهونغ كونغ في مجال توكنينغ RWA.

مشروع "Ensemble": استراتيجية المالية الرقمية للأصول في هونغ كونغ

مشروع "Ensemble" هو استراتيجية عميقة لتخطيط أصول رقمية مالية في هونغ كونغ وتعزيز مكانتها كمركز مالي دولي. سيتم إطلاق المشروع رسميًا في مارس 2024، ويهدف إلى دعم تطوير سوق الرموز في هونغ كونغ، مع التركيز في البداية على الودائع المرمزة.

سيقوم هذا المشروع بمزيد من البحث واختبار حالات استخدام التوكن، بما في ذلك تسليم الأصول المادية المرقمة في العالم الحقيقي، مثل السندات الخضراء، وإزالة الانبعاثات الطوعية، والطائرات، ومحطات شحن السيارات الكهربائية، وسندات الشحن الإلكترونية وإدارة الأموال. من المتوقع أن يتطور هذا ليصبح بنية تحتية جديدة للأسواق المالية، تربط الأصول المرقمة في العالم الحقيقي بالعملات المرقمة.

"Ensemble" يهدف إلى إنشاء نظام اختبار موجه نحو الامتثال في هونغ كونغ، مما يوفر فرصًا لاختبار الابتكارات المستقبلية في مجال الأعمال الرقمية. حيث يقوم توكن RWA بتحويل الأصول المادية إلى أصول رقمية على البلوك تشين، مما يوفر مزايا فريدة:

1. رفع نسبة الفعالية إلى التكلفة: القضاء على الوسطاء، خفض تكاليف التداول، وزيادة الكفاءة.
2. تعزيز الوصول: السماح للأصول التقليدية بالتجزئة إلى حصص أصغر، مما يزيد من الوصول والسيولة.

هذا يمكّن Web3 من الوصول بفعالية إلى مجموعة الأصول الضخمة في الأسواق التقليدية، مثل سوق السندات العالمية ( 133 تريليون دولار ) وسوق الذهب ( 13.5 تريليون دولار ). هذه الأصول الملموسة لا يمكنها فقط الدخول في نظام التداول على السلسلة، بل يمكن أيضًا الحصول على عوائد DeFi من خلال الإقراض والرهون، مما يُدخل أصولًا حقيقية مدعومة في سوق الأصول الرقمية.

بالمقارنة مع القيمة الإجمالية المقفلة على الشبكة الحالية التي تبلغ 88 مليار دولار، فإن حجم أصول RWA القابلة للتوكن هو بالآلاف من المليارات، مما سيجلب ديناميكية قوية للنمو للأصول على السلسلة. مع انتشار توكينيزا RWA، سيشهد العالم على السلسلة تغييرات عميقة، حيث ستتلاشى الحدود بين التمويل التقليدي والتمويل الرقمي تدريجياً.

معنى مشروع "Ensemble" هو بناء منصة اختبار مبتكرة للغاية، لإجراء استكشافات استشرافية للتكامل العميق في النظام المالي للأصل الرقمي. ستصبح المنتجات الجديدة والنماذج الجديدة "عرضًا" للاتجاهات المستقبلية للابتكار في الأصول الرقمية في هونغ كونغ، مما يوفر قوة دافعة قوية لهونغ كونغ لتصبح مركزًا عالميًا لتوكنات RWA.

توكنز RWA: فرص الابتكار المالي في هونغ كونغ

تنبع الحاجة إلى توكنات RWA في هونغ كونغ من خلفيتها القوية كمركز مالي دولي. يوفر توكن RWA فرصة جديدة لدمج الأصول الرقمية مع المالية التقليدية، مما يسمح بتوكنات الصناديق والسندات والأسهم من خلال تقنية البلوك تشين، وزيادة سيولة الأصول وإمكانية الوصول إليها.

هونغ كونغ بصفتها عملاقاً مالياً دولياً، تتمتع بقطاع خدمات مالية غني، وخبرة متراكمة لسنوات، ونظام متطور لإدارة المخاطر، وبنية تحتية تجارية متكاملة، وقاعدة عملاء واسعة. تساعد هذه المزايا هونغ كونغ على نقل أصول RWA إلى سلسلة الكتل بسرعة، وتوفير حلول تجارية متوافقة وآمنة للسوق، لتصبح جسرًا بين Web2 و Web3.

في إطار مشروع "Ensemble"، أنشأت هونغ كونغ أربعة مواضيع رئيسية للاختبار التجريبي لتوكنات RWA: العائد الثابت، وصناديق الاستثمار، والتوريق، وتمويل التجارة، حيث يُعتبر العائد الثابت وصناديق الاستثمار محور التجارب الأولية.

تعاونت إحدى منصات الأصول الرقمية مع المؤسسات المالية التقليدية في مشروع Ensemble لإجراء إثبات مفهوم لمنتجات صناديق التوكن، ومن المتوقع أن يدفع هذا الإجراء نحو التحويل إلى السلسلة وشفافية المنتجات ذات العائد الثابت، مما يجلب تغييرات مبتكرة في مجال إدارة الأصول:

1. الامتثال والأمان: اعتمادًا على منصة اختبار الامتثال التنظيمي، لضمان توافق الصناديق الرمزية مع المعايير التنظيمية، وتوفير قنوات استثمار آمنة وموثوقة للمستثمرين العالميين.
2. تعزيز السيولة والشفافية: تتيح توكنة منتجات الصناديق التداول الشفاف على البلوكشين، حيث يمكن تقسيم الأصول إلى أجزاء صغيرة، مما يزيد من السيولة، ويمنح المستثمرين ميزة السوق اللامركزية.
3. تحسين الكفاءة وتقليل التكاليف: تبسيط عمليات إدارة الصناديق التقليدية، وتقليل التكاليف الوسيطة، مما يجعل منتجات الصناديق أكثر شمولاً، وجذب مجموعة واسعة من مستثمري التجزئة.

هذا التعاون لا يُحسِّن فقط من سرعة وكفاءة التسويات بشكل كبير، بل يُقلِّل أيضًا من عوائق الدخول من خلال السماح بالاستثمارات الصغيرة، مما يُوفر مصادر جديدة للسيولة في السوق، مما يُتَوَقَّع أن يُعزِّز تطوير وانتشار سوق الأصول الرقمية.

وفقًا للتوقعات، بحلول عام 2026، من المتوقع أن تخصّص المؤسسات والمستثمرون ذوو القيمة الصافية العالية 5.6% و8.6% من محافظهم للأصول المرمّزة، مما يعني أن الزيادة التدريجية في تخصيص الاستثمارات في أصول RWA المرمّزة خلال السنوات الثلاث القادمة ستتجاوز عمومًا 100%.

منتجات RWA من النوع التجزئة: النقطة المحتملة للتفجير

على مدار السنوات الخمس الماضية، أصبحت العملات المستقرة واحدة من أنجح منتجات التمويل للأصل الرقمي. كمنتج يتمتع بخصائص RWA ويستهدف المستخدمين العاديين، وسعت العملات المستقرة بشكل كبير قاعدة مستخدمي Web3 والأصل الرقمي.

توجهت العديد من المؤسسات المالية التقليدية الكبرى نحو هذه المنتجات، حيث اقترب حجم صندوق السندات الحكومية المرمزة بالرموز الذي تقوده بعض المؤسسات من 10 مليارات دولار، مما أسس لتطبيق المنتجات المرمزة للأصول الحقيقية في السوق التجزئة.

تتمتع منتجات توكنات RWA من نوع التجزئة بمزايا شمولية، حيث يمكن أن تخفض من عتبة الاستثمار وتبسط من عملية التداول. من خلال الخصائص الشفافة للبلوك تشين، تعزز هذه المنتجات أيضًا من قدرة إدارة المخاطر، مما يزيد من ثقة المستثمرين، ويدفع نحو تطبيق وتعميم الأصول الرقمية في الحياة المالية اليومية.

في هونغ كونغ، تعمل بعض شركات الأصول الرقمية على دفع الابتكار والترويج للـ RWA المتوافق مع القوانين. كأول منصة مرخصة للأصول الافتراضية في هونغ كونغ، لعبت منصة معينة دورًا رئيسيًا في هذه العملية:

1. ذو خبرة: يمتلك أكثر من ست سنوات من خبرة في صناعة الأصول الرقمية.
2. التعاون الواسع: التعاون مع العديد من المؤسسات المالية التقليدية الرائدة推进 أصل رقمي ETF، مشاريع توكنيزاستثمار الصناديق.
3. ضمان الامتثال: الالتزام بمتطلبات تنظيمية صارمة لتوفير بيئة آمنة للشركاء، والحصول على أكبر حد من تأمين حراسة الأصول الرقمية في العالم.
4. خدمة شاملة: تقديم حل كامل من إصدار الأوراق المالية الرقمية، والحفظ، إلى خدمات التداول.

تعزز هذه التخطيطات الاتصال بين Web3 والمالية التقليدية، كما أنها تقدم للمستثمرين مستوى أعلى من الثقة وتجربة مشاركة مريحة من خلال إدارة الأصول المتوافقة مع القوانين والتحكم في المخاطر.

خاتمة

أصبح توكن RWA فرصة "لتحول نموذجي" في التمويل الرقمي للأصول في هونغ كونغ. إذا تمكنا من دمج الأصول الرقمية على السلسلة مع الأصول الواقعية بشكل قانوني، وتم الترويج لها بشكل تجزئة، فقد تصبح "نقطة انطلاق" للتمويل الرقمي للأصول.

هونغ كونغ كمركز مالي دولي، لديها موارد مالية تقليدية غنية، ونظام متطور لإدارة المخاطر، وبنية تحتية للتداول متكاملة، وقاعدة عملاء ضخمة. تدعم هذه المزايا هونغ كونغ في إدخال الأصول مثل الأموال، والأسهم، والذهب إلى الشبكة على شكل RWA، وإطلاق إمكاناتها في السيولة.

مع تقدم المشاريع والتعاون المعنيين، لدينا أسباب تدعونا لتوقع أن تلعب هونغ كونغ دوراً أكثر أهمية في الابتكار المالي للأصول الرقمية على مستوى العالم، مما يعزز التطور السريع لسوق توكنات الأصول الحقيقية.