السياسة المالية الأمريكية للأصول الرقمية تحقق إنجازاً تاريخياً

الأسبوع الماضي، شهدت صناعة الأصول الرقمية الأمريكية تطوراً كبيراً. دفع الكونغرس خلال ما يسمى بـ "أسبوع الأصول الرقمية" مجموعة من القوانين ذات الأهمية التاريخية. في 19 يوليو، تم توقيع قانون "GENIUS" ليصبح قانوناً. وقد عززت هذه الأخبار معنويات السوق على الفور، مما أدى إلى تجاوز القيمة السوقية الإجمالية للأصول الرقمية 4 تريليون دولار لأول مرة، كما سجلت إصدارات العملات المستقرة رقماً قياسياً جديداً بلغ 261 مليار دولار.

يحدد هذا القانون معايير موحدة للعملات المستقرة، مما دفع العديد من عمالقة المالية للإعلان عن خطط تجريبية. إن وضوح تنظيم الأصول الرقمية يقلل من عدم اليقين في الصناعة، مما يسمح للمستثمرين المؤسسيين باستخدام الأموال المتاحة سابقًا، ويمكن البنوك الكبرى من دخول سوق العملات المستقرة بطريقة قانونية، كما يمكن للمستخدمين إجراء المعاملات بشكل أكثر خصوصية. يضع هذا القانون الأصول الرقمية بشكل راسخ كدعامة أساسية للإنترنت المالي من الجيل التالي، بينما يدفع الولايات المتحدة نحو مركز عالمي للأصول الرقمية.

في الوقت نفسه، تم تمرير "مشروع قانون CLARITY" بدعم من الحزبين في مجلس النواب، وهو الآن يُقدم بسرعة لمراجعة مجلس الشيوخ. يوضح هذا القانون تقسيم مسؤوليات التنظيم بين لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) فيما يتعلق بالأصول الرقمية. بالإضافة إلى ذلك، حقق "مشروع قانون مكافحة CBDC" تقدمًا كبيرًا، حيث تم دمجه في "قانون تفويض الدفاع"، مما يحظر على الاحتياطي الفيدرالي إصدار دولار رقمي مركزي دون موافقة صريحة من الكونغرس.

تحليل قانون GENIUS

ينص مشروع قانون "GENIUS" بوضوح على متطلبات إصدار العملات المستقرة ومؤهلات الأصول الاحتياطية. يحدد هذا القانون العملات المستقرة كقناة دفع على مستوى المؤسسات، وليس مجرد هدف للتداول. سيفتح هذا المجال لقيمة سلسلة القيمة الكاملة من المدفوعات الآلية إلى التجارة عبر الحدود، مع ضمان بقاء السيولة العالمية بالدولار تحت إشراف الجهات التنظيمية الأمريكية.

المحتوى الرئيسي يشمل:

1. تنقسم جهات الإصدار المتوافقة إلى ثلاث فئات: البنوك الخاضعة للرقابة الفيدرالية، والجهات غير المصرفية المرخصة من قبل OCC، والجهات المرخصة من الولايات. ( حد التدفق 10 مليارات دولار أمريكي ).
2. يجب أن تساوي أو تزيد قيمة الأصول الاحتياطية عن القيمة الإجمالية للعملات المستقرة المصدرة.
3. تشمل أدوات الاحتياطي المؤهلة النقد الأمريكي وسندات الخزانة قصيرة الأجل وغيرها.
4. يجب على الجهة المصدرة نشر تفاصيل الاحتياطي بانتظام وقبول التدقيق.

على الرغم من حظر عملات الاستقرار ذات الفائدة، إلا أن المشاريع قد تقدم عوائد من خلال طرق بديلة مثل برامج الولاء. قد يؤدي هذا إلى دفع دمج الصناعة، حيث تهيمن عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين على السوق.

تحليل قانون CLARITY

تشريع "CLARITY" يوفر إطارًا واضحًا لتنظيم الأصول الرقمية، ويحدد حدود المسؤوليات بين SEC و CFTC. يحدد هذا التشريع المفاهيم الرئيسية مثل "الأصول الرقمية"، "السلع الرقمية" و "أنظمة البلوكشين الناضجة".

تتولى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تنظيم الرموز التي تحمل صفة "عقد استثمار"، وعادة ما تصدرها المشاريع المبكرة لجمع الأموال. تندرج الأصول الرقمية القابلة للتداول تحت ولاية لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، أي الأصول الرقمية غير الأوراق المالية التي تستند إلى أنظمة بلوكتشين ناضجة. يسمح القانون بنقل الأصول الرقمية من تنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بعد أن تصل إلى درجة كافية من اللامركزية.

تحدد هذه الوثيقة أيضًا معايير "اللامركزية" بوضوح، مما يوفر مسار تطوير واضح لفرق المشاريع. سيساهم ذلك في سعي المشاريع لتحقيق التوازن بين تحسين الأداء واللامركزية.

تحليل قانون مكافحة العملة الرقمية المركزية

تهدف "قانون مكافحة العملات الرقمية المركزية" إلى منع الاحتياطي الفيدرالي أو الوكالات الحكومية من إنشاء عملة رقمية مركزية دون تفويض من الكونغرس. يمنع القانون تفتيش ومصادرة البيانات المالية للمواطنين، بينما يسد الثغرات في إصدار العملات الرقمية المركزية من خلال طرف ثالث بشكل غير مباشر.

ستوجه هذه التشريعات الابتكار المالي نحو بلوكتشين العامة اللامركزية، بدلاً من دفاتر الحسابات الخاضعة لسيطرة الدولة. وبال结合 مع قانون "GENIUS" وقانون "CLARITY"، تدعم الحكومة الأمريكية بوضوح العملات المستقرة على دفاتر الحسابات اللامركزية، بدلاً من العملات الرقمية المركزية.

تميل هذه السياسة إلى تقليل إمكانية الرقابة المالية التي تقودها الدولة، مما يحمي الخصوصية الفردية، ويتماشى بشكل كبير مع الفكرة الأساسية للبلوكشين.

الاتجاهات الجديدة في الصناعة

مع تزايد وضوح التنظيمات في الولايات المتحدة، يشهد القطاع انتعاشًا قويًا يتمحور حول الولايات المتحدة. الطلب على المواهب المحلية يتزايد بشكل كبير، والفرق الأجنبية تعود، والمشاريع تتجه بنشاط لتوظيف خبراء أمريكيين.

نموذج إصدار الرموز يتحول إلى "التكيف مع السوق الأمريكية": المزيد من المشاريع تختار إصدار الرموز مباشرة من خلال الكيانات الأمريكية؛ إعادة تصميم نموذج الاقتصاد الرمزي ليتناسب مع التوقعات الأمريكية؛ تستهدف أنشطة الإطلاق المجاني المستخدمين الأمريكيين؛ المنصات الرئيسية تقدم خدمات Web3 للمستخدمين الأمريكيين.

تساهم اليقين التنظيمي في ازدهار بنوك العملات المستقرة والشركات المدفوعة. يقوم قادة الصناعة والوافدون الجدد بإطلاق حلول على مستوى المؤسسات، بما في ذلك خدمات أساسية مثل الحفظ والسيولة والامتثال وحماية الخصوصية.

بفضل الزخم السريع للتطور والإطار القانوني المتين، تسرع الولايات المتحدة في تعزيز مكانتها كمركز عالمي للأصول الرقمية. لم يكن مستقبل الصناعة متفائلاً بهذا الشكل من قبل.