في الآونة الأخيرة، أثار إصدار "ميستراتيجي الصيف" على إيثريوم الكثير من النقاش، حيث يتساءل الناس عما إذا كان بإمكان ETH تكرار نموذج نجاح BTC ميستراتيجي. وفيما يلي بعض الآراء التي تستحق المتابعة:
أولاً، فإن استراتيجية ETH الصغيرة قد قامت بالفعل بتقليد تجربة النجاح لاستراتيجية BTC الصغيرة، ومن المحتمل أن تجذب في فترة قصيرة العديد من الشركات الأمريكية لتتبعها، مما يشكل حلقة إيجابية معينة. بغض النظر عن الكيانات التي تدير العمليات، فإن سلوك شراء الأموال التقليدية والمستثمرين في الأسهم الفعلي، الذي يعتبر ETH كأصل احتياطي، قد ساعد بالفعل إثيريوم على الخروج من حالة الركود الطويلة. وهذا يثبت أن ETH بدأت أخيرًا في جذب الأموال الجديدة من خارج الدائرة، ولم تعد تعتمد فقط على تكديس السرد داخل دائرة العملات المشفرة.
ثانياً، تقترب BTC أكثر من وضع "الذهب الرقمي" كأصل احتياطي، حيث تكون قيمتها مستقرة نسبياً وتوقعاتها واضحة. بينما تُعتبر ETH في جوهرها "أصل إنتاجي"، حيث ترتبط قيمتها ارتباطاً وثيقاً بمعدل استخدام شبكة إثيريوم، وإيرادات رسوم الغاز، وتطور النظام البيئي، وغيرها من العوامل المتعددة. وهذا يعني أن تقلبات ETH كأصل احتياطي وعدم اليقين أكبر بكثير. إذا واجه النظام البيئي لإثيريوم مشاكل تقنية أمنية كبيرة، أو تعرض لضغوط تنظيمية على بعض وظائفه، فقد تكون المخاطر والتقلبات التي تواجهها ETH كأصل احتياطي أكبر بكثير من BTC. لذلك، يمكن الاستفادة من منطق السرد الخاص بإصدار BTC، لكن منطق تقييم الأسعار في السوق قد لا يبقى متسقاً.
علاوة على ذلك، يتمتع النظام البيئي لإثيريوم بوجود بنية تحتية أكثر نضجًا في مجال التمويل اللامركزي مقارنة بـ BTC، بالإضافة إلى تنوع السرد. من خلال آلية الرهن، يمكن أن تحقق ETH عائدًا محليًا يبلغ حوالي 3-4%، مما يجعلها "سندات وطنية ذات عائد على السلسلة" في عالم التشفير. تقبل المؤسسات هذا المفهوم، وعلى المدى القصير قد يكون لذلك تأثير سلبي على بناء مختلف البنى التحتية لتوليد العائدات على الأصول الأصلية لـ BTC، لكن على المدى الطويل قد يكون العكس هو الصحيح. بمجرد أن تلعب ETH دورًا أكبر كأصل قابل للبرمجة لتحقيق العائدات في استراتيجيات ETH الدقيقة، قد يحفز ذلك تسريع تطوير النظام البيئي لـ BTC وتحسين البنية التحتية.
علاوة على ذلك، تعتبر هذه الجولة من استراتيجيات مايكرو "Summer" في الأساس إعادة ترتيب كبيرة للسرد التقليدي للعملات المشفرة. في السابق، كانت المشاريع تبني مشاريعها وتروج لسرد تقني يركز في الأساس على رأس المال الاستثماري وسوق المستثمرين الأفراد، بينما السرد الجديد في هذه الجولة يركز أكثر على وول ستريت. يكمن الاختلاف الرئيسي في أن وول ستريت لا تأخذ بالأفكار المجردة، بل تركز على ملاءمة المنتج للسوق - النمو الحقيقي للمستخدمين، نموذج الإيرادات، حجم السوق، وغيرها. وهذا يجبر مشاريع العملات المشفرة على التحول من "السرد التقني" إلى "السرد القائم على القيمة التجارية".
في النهاية، فإن الشركات الأمريكية التي شاركت في مفهوم استراتيجيات الميكرو، معظمها تعاني من ضعف نمو الأعمال في الأسواق المالية التقليدية، وتحتاج إلى الاستفادة من العملات المشفرة للبحث عن اختراق جديد. اختيارهم للاستثمار الكامل في الأصول المشفرة غالبًا ما يكون بسبب نقص نقاط النمو في الأعمال الأساسية، مما يجبرهم على البحث عن محركات جديدة للقيمة. السبب في أن هذه الكيانات تتصرف بهذه العدوانية هو إلى حد كبير استغلال "نافذة التحكيم" قبل أن تدفع الحكومة الأمريكية نحو تحول صناعة التشفير إلى آلية تنظيمية ناضجة. في الأجل القصير، تمكنوا بالفعل من استغلال العديد من الثغرات القانونية والتنظيمية، مثل عدم وضوح معايير المحاسبة لتصنيف الأصول المشفرة، ومتطلبات الإفصاح التنظيمية المتساهلة، والمناطق الرمادية في معالجة الضرائب.
نجاح MicroStrategy يعتمد إلى حد كبير على فوائد سوق الثور الضخم لبتكوين BTC، ولكن كونك مقلدًا لا يعني بالضرورة أنك ستتمكن من تحقيق نفس النجاح. لذلك، فإن الحماس السوقي الذي جلبه الجهة المشغلة هذه المرة لا يزال في جوهره مقامرة وتجربة، ويجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من المخاطر.
تبدو هذه الجولة من ميكروستراتيجي مثل "تدريب كبير" لدخول العملات المشفرة إلى النظام المالي السائد. بغض النظر عن النجاح أو الفشل، فإن القدرة على سحب إيثر من مأزق السرد الضعيف يجعل هذه التجربة ناجحة بحد ذاتها.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 5
أعجبني
5
2
مشاركة
تعليق
0/400
BlockTalk
· منذ 19 س
الأصول الاحتياطية هي أصول احتياطية لماذا كل هذه المماطلة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
NewDAOdreamer
· منذ 20 س
هل أنا الوحيد الذي يحب تجديد الهامش عندما يرتفع الغاز؟
إثيريوم版 ميستراتيجي يثير النقاشات حول تحديد وتأثير أصول ETH الاحتياطية
في الآونة الأخيرة، أثار إصدار "ميستراتيجي الصيف" على إيثريوم الكثير من النقاش، حيث يتساءل الناس عما إذا كان بإمكان ETH تكرار نموذج نجاح BTC ميستراتيجي. وفيما يلي بعض الآراء التي تستحق المتابعة:
أولاً، فإن استراتيجية ETH الصغيرة قد قامت بالفعل بتقليد تجربة النجاح لاستراتيجية BTC الصغيرة، ومن المحتمل أن تجذب في فترة قصيرة العديد من الشركات الأمريكية لتتبعها، مما يشكل حلقة إيجابية معينة. بغض النظر عن الكيانات التي تدير العمليات، فإن سلوك شراء الأموال التقليدية والمستثمرين في الأسهم الفعلي، الذي يعتبر ETH كأصل احتياطي، قد ساعد بالفعل إثيريوم على الخروج من حالة الركود الطويلة. وهذا يثبت أن ETH بدأت أخيرًا في جذب الأموال الجديدة من خارج الدائرة، ولم تعد تعتمد فقط على تكديس السرد داخل دائرة العملات المشفرة.
ثانياً، تقترب BTC أكثر من وضع "الذهب الرقمي" كأصل احتياطي، حيث تكون قيمتها مستقرة نسبياً وتوقعاتها واضحة. بينما تُعتبر ETH في جوهرها "أصل إنتاجي"، حيث ترتبط قيمتها ارتباطاً وثيقاً بمعدل استخدام شبكة إثيريوم، وإيرادات رسوم الغاز، وتطور النظام البيئي، وغيرها من العوامل المتعددة. وهذا يعني أن تقلبات ETH كأصل احتياطي وعدم اليقين أكبر بكثير. إذا واجه النظام البيئي لإثيريوم مشاكل تقنية أمنية كبيرة، أو تعرض لضغوط تنظيمية على بعض وظائفه، فقد تكون المخاطر والتقلبات التي تواجهها ETH كأصل احتياطي أكبر بكثير من BTC. لذلك، يمكن الاستفادة من منطق السرد الخاص بإصدار BTC، لكن منطق تقييم الأسعار في السوق قد لا يبقى متسقاً.
علاوة على ذلك، يتمتع النظام البيئي لإثيريوم بوجود بنية تحتية أكثر نضجًا في مجال التمويل اللامركزي مقارنة بـ BTC، بالإضافة إلى تنوع السرد. من خلال آلية الرهن، يمكن أن تحقق ETH عائدًا محليًا يبلغ حوالي 3-4%، مما يجعلها "سندات وطنية ذات عائد على السلسلة" في عالم التشفير. تقبل المؤسسات هذا المفهوم، وعلى المدى القصير قد يكون لذلك تأثير سلبي على بناء مختلف البنى التحتية لتوليد العائدات على الأصول الأصلية لـ BTC، لكن على المدى الطويل قد يكون العكس هو الصحيح. بمجرد أن تلعب ETH دورًا أكبر كأصل قابل للبرمجة لتحقيق العائدات في استراتيجيات ETH الدقيقة، قد يحفز ذلك تسريع تطوير النظام البيئي لـ BTC وتحسين البنية التحتية.
علاوة على ذلك، تعتبر هذه الجولة من استراتيجيات مايكرو "Summer" في الأساس إعادة ترتيب كبيرة للسرد التقليدي للعملات المشفرة. في السابق، كانت المشاريع تبني مشاريعها وتروج لسرد تقني يركز في الأساس على رأس المال الاستثماري وسوق المستثمرين الأفراد، بينما السرد الجديد في هذه الجولة يركز أكثر على وول ستريت. يكمن الاختلاف الرئيسي في أن وول ستريت لا تأخذ بالأفكار المجردة، بل تركز على ملاءمة المنتج للسوق - النمو الحقيقي للمستخدمين، نموذج الإيرادات، حجم السوق، وغيرها. وهذا يجبر مشاريع العملات المشفرة على التحول من "السرد التقني" إلى "السرد القائم على القيمة التجارية".
في النهاية، فإن الشركات الأمريكية التي شاركت في مفهوم استراتيجيات الميكرو، معظمها تعاني من ضعف نمو الأعمال في الأسواق المالية التقليدية، وتحتاج إلى الاستفادة من العملات المشفرة للبحث عن اختراق جديد. اختيارهم للاستثمار الكامل في الأصول المشفرة غالبًا ما يكون بسبب نقص نقاط النمو في الأعمال الأساسية، مما يجبرهم على البحث عن محركات جديدة للقيمة. السبب في أن هذه الكيانات تتصرف بهذه العدوانية هو إلى حد كبير استغلال "نافذة التحكيم" قبل أن تدفع الحكومة الأمريكية نحو تحول صناعة التشفير إلى آلية تنظيمية ناضجة. في الأجل القصير، تمكنوا بالفعل من استغلال العديد من الثغرات القانونية والتنظيمية، مثل عدم وضوح معايير المحاسبة لتصنيف الأصول المشفرة، ومتطلبات الإفصاح التنظيمية المتساهلة، والمناطق الرمادية في معالجة الضرائب.
نجاح MicroStrategy يعتمد إلى حد كبير على فوائد سوق الثور الضخم لبتكوين BTC، ولكن كونك مقلدًا لا يعني بالضرورة أنك ستتمكن من تحقيق نفس النجاح. لذلك، فإن الحماس السوقي الذي جلبه الجهة المشغلة هذه المرة لا يزال في جوهره مقامرة وتجربة، ويجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من المخاطر.
تبدو هذه الجولة من ميكروستراتيجي مثل "تدريب كبير" لدخول العملات المشفرة إلى النظام المالي السائد. بغض النظر عن النجاح أو الفشل، فإن القدرة على سحب إيثر من مأزق السرد الضعيف يجعل هذه التجربة ناجحة بحد ذاتها.